Рынок ссудных капиталов: понятие, источники, структура и особенности

Понятие ссудного капитала является фундаментальной экономической категорией для определения современного рынка капиталов. Ссудный капитал представляет собой денежные средства, переданные в ссуду на условиях возвратности, срочности и платности. Его специфической формой движения выступает кредит, обеспечивающий перераспределение ресурсов в экономике. Данная категория возникает и развивается преимущественно в условиях капиталистического способа производства, играя ключевую роль в финансовых системах.

Основу формирования ссудного капитала составляют временно свободные денежные средства, высвобождаемые в процессе общественного воспроизводства. Важнейшими источниками выступают амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления основных средств, и часть оборотного капитала в денежной форме. К другим источникам относят средства, образующиеся из-за разрыва между получением выручки и выплатой заработной платы, а также прибыль, направляемую на расширение производства. Значительную роль играют денежные доходы и сбережения частных лиц и государственные накопления.

В последние десятилетия наблюдается устойчивая тенденция роста значимости сбережений населения как ключевого источника ссудного капитала. Эта закономерность характерна для развитых экономик, включая США, Великобританию, Канаду, Германию, Францию, Италию и Японию. Сбережения физических лиц аккумулируются через систему банковских вкладов, резервы пенсионных фондов и страховых компаний, а также путем инвестиций в различные ценные бумаги. Таким образом, население становится активным участником финансового рынка.

Современная структура рынка ссудных капиталов классифицируется по двум основным признакам: временному и функционально-институциональному. По временному признаку выделяют денежный рынок, где кредиты предоставляются на срок до одного года, и непосредственно рынок капиталов. Рынок капиталов подразделяется на сегмент среднесрочных (от года до пяти лет) и долгосрочных (от пяти лет и более) кредитов, обслуживающих долгосрочные инвестиции.

С точки зрения функционально-институционального признака, структура рынка включает два ключевых звена: кредитную систему и рынок ценных бумаг. Кредитная система представляет собой совокупность разнообразных кредитно-финансовых институтов, предоставляющих ссуды. Рынок ценных бумаг структурно делится на первичный (размещение новых эмиссий), биржевой или вторичный (торговля ранее выпущенными активами) и внебиржевой (уличный) рынок, что наглядно иллюстрируют рисунки 1.1 и 1.2.

Рис. 1.1. Институциональная структура рынка ссудного капитала

Рис. 1.2. функциональная (операционная) структура рынка ссудного капитала

Внебиржевой оборот охватывает операции с ценными бумагами, которые не допущены до листинга на официальных фондовых площадках. Данная классификация по институциональному признаку является универсальной и применяется для анализа национальных рынков. По уровню развития двух основных ярусов — кредитной системы и рынка ценных бумаг — эксперты оценивают состояние и зрелость всей финансовой системы государства.

Наиболее развитыми и ликвидными сегодня являются рынки капиталов Соединенных Штатов Америки, стран Западной Европы и Японии. Для этих рынков характерна разветвленная, гибкая структура с высокой степенью диверсификации институтов и инструментов. Они обладают хорошо развитыми обоими ярусами и обширной сетью различных кредитно-финансовых организаций. При этом рынок капитала США традиционно находится в привилегированном положении, демонстрируя наибольшую глубину, ликвидность и институциональное разнообразие в глобальном масштабе.

Сведения об авторах и источниках:

Коллектив авторов: Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Т.И. Капаева, Л.М. Максимова, О.М. Маркова, И.Я. Носкова, А.В. Печникова, В.Н. Сидоров, Л.Н. Ушакова, С.П. Эрастова, Н.Д. Эриашвили.

Источник: Общая теория денег и кредита

Данные публикации предназначены для студентов вузов и ссузов, практических работников финансово-банковской сферы и налоговых органов, а также для всех, кто интересуется вопросами денег, кредита и банков.