Активные и пассивные операции центрального банка: структура и роль

Операции центрального банка: пассивные и активные. К основным пассивным операциям центральных банков относятся: эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, а также операции по формированию собственного капитала. Главным источником ресурсов в большинстве стран является эмиссия банкнот, составляющая от 54% до 85% всех пассивов. На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, то есть не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот повсеместно отменено, хотя в некоторых странах формально сохраняются законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии.

Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. Характер кредитного обеспечения банкнот предопределен этим механизмом. Эмиссия, обеспеченная кредитованием банков, обеспечена векселями и другими банковскими обязательствами; кредитование государства обеспечивается государственными долгосрочными обязательствами, а покупка золота и валюты – соответственно золотом и иностранной валютой. Таким образом, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка, что подчеркивает взаимосвязь его пассивных и активных операций.

Размеры пассивной операции «эмиссия банкнот» напрямую зависят от активных операций: ссуд банкам, казначейству, покупки иностранной валюты и золота. Это означает, что активные операции центрального банка являются первичными по отношению к пассивным. Однако не всякая ссуда приводит к новому выпуску банкнот; если средства зачисляются на счета коммерческих банков или казначейства, происходит депозитная эмиссия центрального банка.

Другим важным источником ресурсов служат вклады казначейства (средства государственного бюджета) и коммерческих банков. Коммерческие банки размещают в центральных банках часть своих кассовых резервов, включая обязательные резервы, как правило, на беспроцентные счета. В ряде стран, включая Россию, обязательные резервы зачисляются на специальные беспроцентные счета. Центральные банки также могут открывать коммерческим банкам срочные счета с фиксированной ставкой. Доля собственного капитала банка обычно не превышает 4% от пассива.

К основным активным операциям центральных банков относятся: учетно-ссудные операции; вложения в государственные ценные бумаги; операции с золотом и иностранной валютой. Учетно-ссудные операции включают учетные операции и краткосрочные ссуды государству и банкам. Учетные операции – это покупка центральным банком векселей у государства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом.

Другим методом покрытия кассовых разрывов государства являются прямые банковские ссуды правительству сроком до одного года. Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение векселями, ценными бумагами и другими активами; их разновидностью являются ломбардные ссуды.

Вложения в государственные ценные бумаги преследуют несколько целей. Во-первых, в большинстве развитых стран это главная форма кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства в них отсутствует или строго ограничено законом. Как указано в Законе о Центральном банке РФ (ст. 22), он не вправе предоставлять кредиты Правительству для финансирования дефицита бюджета или покупать госбумаги при их первичном размещении, за исключением случаев, предусмотренных федеральным законом о бюджете.

Во-вторых, целью покупки гособлигаций является регулирование ликвидности банковской системы и управление госдолгом в рамках денежно-кредитной политики. Для этого центральные банки используют операции типа РЕПО (покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи). Центральный банк Российской Федерации проводит операции РЕПО с октября 1996 года.

Сведения об авторах и источниках:

Коллектив авторов: Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Т.И. Капаева, Л.М. Максимова, О.М. Маркова, И.Я. Носкова, А.В. Печникова, В.Н. Сидоров, Л.Н. Ушакова, С.П. Эрастова, Н.Д. Эриашвили.

Источник: Общая теория денег и кредита

Данные публикации предназначены для студентов вузов и ссузов, практических работников финансово-банковской сферы и налоговых органов, а также для всех, кто интересуется вопросами денег, кредита и банков.