Управление государственным кредитом

Управление государственным кредитом — совокупность дей­ствий государства, связанных с обслуживанием и погашением го-56

сударственного долга, выпуском и размещением новых займов, регулированием рынка государственного кредита. Регулируют и осуществляют эту деятельность Минфин и ЦБ РФ, которые определяют общий объем бюджетного дефицита и характер зай­мов, необходимых для его финансирования, разрабатывают кре­дитную политику и ее институциональное обеспечение.

В системе действий по управлению государственным кредитом важнейшим является обслуживание и погашение государственно­го долга, поскольку все затраты такого рода осуществляются за счет бюджетных средств, создавая для бюджета дополнительную нагрузку, а несвоевременность выплат ведет к увеличению суммы долга за счет штрафных санкций.

Обслуживание государственного долга предполагает осу­ществление мероприятий по размещению долговых обяза­тельств, выплату доходов по ним, погашение долга полностью или частично. Погашение долга предполагает полный возврат основной суммы долга и процентов по нему, а также штрафов и иных платежей, связанных с несвоевременным возвратом долга.

В условиях значительного роста государственной задолженно­сти и бюджетного дефицита правительство вынуждено прибегать к разным способам регулирования долга.

Рефинансирование — это погашение старой задолженности путем выпуска новых займов.

Конверсия— изменение доходности займов.

Консолидация— изменение срока действия уже выпущенных займов в сторону увеличения или сокращения. Она предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и погашения.

Унификация займов— объединение нескольких займов в один, когда облигации уже выпущенных займов обмениваются на обли­гации нового займа.

Цель — уменьшение количества видов обращающихся одно­временно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расхо­ды государства по обслуживанию долга. Унификация государ­ственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и без нее.

Отсрочка погашения займа отличается от консолидации тем, что в этом случае не только отодвигаются сроки погашения, но и, как правило, прекращается выплата доходов.

Конверсия, консолидация, унификация государственных зай­мов и обмен облигаций государства обычно осуществляются только в отношении внутренних займов. Что касается отсрочки погашения обязательств, то эта мера возможна и по отношению к внешней задолженности. Она проводится по соглашению с кре­диторами.

Под аннулированием государственного долга понимается полный отказ государства от обязательств по выпущенным зай­мам.

ЛЕКЦИЯ № 9. Лизинг

Лизинг