Оценка стоимости капитала предприятия

Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат.

Стоимость капитала — это его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибы­ли, которую предприятие должно уплатить за использование сфор­мированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель является минимальной нормой прибыли от операционной деятель­ности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже цены капитала, это приведет к «проеданию» капитала и банк­ротству предприятия.

Поскольку капитал предприятия формируется за счет разных ис- точников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них и произвести сравнительный анализ их стоимости.

Стоимость собственного капитала предприятия (Цск) в отчетном периоде определяется следующим образом:

Для определения стоимости акционерного капитала (Цак) исполь­зуется следующий расчет:

Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдельных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. При увеличении доли боле» дорогих ресурсов средняя цена 1 руб. капитала возрастет, и наоборот Рассчитать влияние данных факторов можно способом абсолютны» разниц:

Оптимизировать структуру источников капитала нужно таким образом, чтобы средневзвешенная его цена снижалась.