Вопрос 8. Венчурное финансирование

Привлечение венчурного (рискового) капитала - это инвестиции в венчурные (рисковые) проекты освоения новых технологий, видов продукции или услуг. Принципиальное отличие таких инвестиций — в необязательности их возврата. Первоначальным источником привлечения венчурного капитала служат личные сбережения учре­дителей и займы. Главный стимул финансирования — получение вкладчиком учредительного дохода, доли при­были от реализации идеи, проекта. Цель собственников венчурного капитала часто сводится к финансированию такой стадии деятельности венчурной организации,накоторой можно выпускать и продавать акции, стоимость которых значительно превышает объем вложенного ка­питала.

Объектами инвестиций для венчурного капитала мо­гут быть предприятия, перспективы которых слишком рискованны для получения кредитов в банке, но которые обещают высокие прибыли в случае успеха. Не отвечая за текущее руководство деятельностью предприятия, вен­чурный капиталист активно способствует его развитию, успеху, помогая руководителям в области общей стратегии, финансовом планировании, усовершенствовании продукции, маркетинге и соглашениях с техническими партнерами о новых технологиях. Степень риска, свя­занного с инвестициями, будет зависеть от того, на какое вознаграждение может рассчитывать инвестор. Изъятие венчурного капитала происходит, как правило, через 10— 15 лет после исходных инвестиций. Обычно это делает­ся путем преобразования предприятия, в которое вло­жен венчурный капитал, в открытое акционерное обще­ство (ОАО).

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Бабич А.М. Павлова Л.М. Государственные и муниципальные финансы. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. - М.: «Финансы и статистика», 1997.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. К.: Ника-Центр,1999.

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Ника – Центр, 1999.

5. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.- Киев.:ИТЕМ ЛТД, 1995,

6. Богатин Ю. В. Швандер В. А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

7. Большаков С.В. Проблемы укрепления финансов предприятий // Финансы. 1999. № 2. С. 18-22.

8. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.:ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997.

9. Бригхем К., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. - В 2-х т.: Пер. с англ./Под ред. В. В. Ковалева.- СПб.: Экономическая школа, 1997.

10. Букина Г. Н. Методы начисления амортизации для российских предприятий // ЭКО, 1998, № 5. С. 88-101.

11. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./Гл. ред. серии Я. В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 1996.

12. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. - М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К.», 2002.

13. Глазунов В. Н. Анализ финансового состояния предприятий//Финансы. 1999. №2. С.15-18.

14. Ефимова О. В. Финансовый анализ.— 4-е перераб. И доп. - М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2002.

15. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие.- Мн.: ИП. «Эксперспектива», 1998.

16. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2002.

18. Ковалев В.В. Методы расчета ускоренной амортизации // Бухгалтерский учет. 1998. № 11. С. 31-36.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1997.

20. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.- М.:Финансы и статистика, 1998.

21. Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ. /Под ред. С. Дж. Бра­уна и М. П. Крицмена. - М.: ИНФРА-М, 1996.

22. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник.- СПБ.: Из-во Михайлова В.А., 2000.

23. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов.— М.: Финансы и статистика, 1994.

24. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекатель­ности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле.— М.: ДИС, 1994.

25. Лахтин Г., Остапенко В. Амортизационная политика и НТП // Вопросы экономики, 1994. № 8. С. 102-107.

26. Любарева Л.С. Особенности начисления амортизации по основным средствам в 1998 году // Консультант бухгалтера. 1998. № 8. С. 26-33. Лембден Дж., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. - М.: Финансы и статистика, Аудит, 1992.

27. Маркарян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: Приор, 1997.

28. Масевич М. Г., Орловский Ю. П., Павлодский Ю. П. Комментарий к Федеральному Закону РФ "О несостоятельности (банкротстве)".— М.: Информационно-издате­льский Дом "Филинъ", Юридически Дом "Юстицинформ", 1998.

29. Международные стандарты финансовой отчетности 1998: издание на русском языке Аскери-асса, 1998.

30. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования//0фициальнос издание.- М., 1994. Методические рекомендации но комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического npoгресса. - М., 1988.

31. Методические указания по расчету потребления основного капитала /Финансовая газета. 2001. № 22.

32. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений /Под ред. И. И. Елисеевой.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

33. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 1999.

34. Мухетдинова Н. Инвестиционный процесс // Российский экономический журнал. 1997. № 3. С. 95-105. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. - М.: Проспект, 2001.

35. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Высш. Шк., 1997.

36. Николаева С. А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система "директ-костинг".- М.: Финансы и статистика, 1993.

37. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный Закон от 02.01.2000. 22-ФЗ с изм и доп.

38. Об иностранных инвестициях в РФ: Федеральный Закон от 9. 07.1999№160-ФЗ с изм. и доп.

39. Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов: постановление Правительства от 19.08.1994. № 967.

40. Об уточнении порядка расчета амортизационных отчислений и переоценке основных фондов: постановление Правительства от 24.06.1998. № 627.

41. Остапенко В., Мешков В., Селезнева Т. Роль собственных источников в финансировании инвестиций промышленных предприятий // Экономист.1999. № 8. С.

42. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. - М.: Финансы ЮНИТИ, 1998.

43. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями: Пер. с фр. - М.: Финансы и статистика, 1999.

44. Первозванский А. А., Первомайская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: ИНФРА-М, 1994.

45. Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам в народном хозяйстве от 29.12.1990 № ВГ-21-Д/144/17-24/4-73 (N ВГ-9-Д).

46. Поздняков Е.И. Совершенствование нормативно-правовой базы начисления и использования амортизационных средств // Финансы. 1998. № 10. С. 13-15.

47. Разъяснение о применении единых норм амортизационных отчислений: письмо Минэкономики России от 06.01.2000. № МВ-6/6-17.

48. Реформа предприятий (организаций). Методические рекомендации. - М.: Изд-во "Ось-89", 1998.

49. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с фр. / Под ред. Л. П. Белых. - М.: Аудит. ЮНИТИ, 1997.

50. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. - М.: АОЗТ "Интерэксперт", ИНФРА-М, 1995.

51. Семенова М.В. Учетные и налоговые последствия амортизационной политики // Бухгалтерский учет. 1998. № 8. С. 35-42.

52. Семенова М.В. Влияние учетной политики на налоговые обязательства организации // бухгалтерский учет. 1999. № 11,12. С 6 – 10.

53. Справочник финансиста / Под ред. Володина А. А. - М.: ИНФРА-М, 1996.

54. Социально-экономическое положение России в 1999 г. М.: Госкомстат РФ, 2000.

55. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 1994.

56. Управление инвестициями: в 2-х Т. Т1 и Т2 / Под ред. В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 1998.

57. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. - М.: Финансы ЮНИТИ, 1998 .

58. Попова Р. Г., Самонова И. Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий.- СПб: Питер, 2002.

59. Финансовое управление фирмой /Под ред. Терехина В. И. - М.: Экономика, 1998.

60. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернешнл, 1992.

61. Финансы предприятий /Под ред. Бородиной Е. И. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

62. Финансы /Под ред. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

63. Финансы /Под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1993.

64. Финансы /Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. - М.: Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2000.

65. Холт Р. Основы финансового менеджмента. - М.: Дело, 1993.

66. Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. - М.: Дело, 1994.

67. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Business Речь, Дело, 1992.

68. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995.

69. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1998.

70. Шеремет А. Д., Суйц В. П. Аудит.- М.: ИНФРА-М, 1995.

71. Экономика предприятия / Под ред. Волкова О.И. М.: ИНФРА-М, 1998.