Оценка инвестиционных рисков

Инвестиционная деятельность всегда сопровождается риском, поскольку связана с иммобилизацией собственных финансовых ресурсов, с привлечением заемных средств, с разными сроками их возврата и ценой, поскольку инвестиции осуществляются в условиях неопределенности.

Для оценки инвестиционных рисков могут использоваться аналитические методы, статистические методы, методы экспертных оценок и др.

Наиболее широко распространена методика поправки на риск ставки дисконтирования, которая затем и используется при оценке критериев инвестиционных рисков. Главным элементом является выбор размеров премий за риск по каждому инвестиционному проекту.

Пример: Требуется определить какой из двух проектов является наиболее привлекательным, исходя из чистой приведенной стоимости проектов, с учетом собственных рисков, оцениваемых методом корректировки нормы дисконта.

В качестве безрисковой нормы дисконта принята средняя стоимость капитала фирмы равная 8 %. Первый инвестиционный проект осуществлялся в сфере основной деятельности, второй связан с освоением нового вида продукции и новых рынков, он имеет повышенный риск вложений. Премия за риск, установленная экспертным путем по первому проекту составляет 10 %, по второму – 20 %. Оба проекта рассчитаны на два года.

№ проекта Безрисковая норма дисконта, % Скорректированная норма дисконта, % Начальные инвестиции, руб. Общая величина дохода за n лет, руб. Общая накопленная дисконтированная величина дохода, руб. Чистая приведенная стоимость, руб. Внутренняя норма прибыли, %
  d0 d1 I n=2 PV NPV IRR
8+10=18% 1г. – 100000 2г. - 200000
8+20=28% 1г. – 200000 2г. - 300000

руб.

руб.

NPV1=PV1-I1=228-180=48 тыс. руб.

NPV2=PV2-I2=339-250=89 тыс. руб.

Исходя из расчетов следует, что по показателю чистой приведенной стоимости более привлекательным является инвестиционный проект № 2. показатель внутренней нормы прибыли для первого проекта составит 37 %, для второго 56 %, следовательно исходя из этого показателя наиболее привлекательным является проект №2.

 

 






Дата добавления: 2016-07-27; просмотров: 1347; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ


Поиск по сайту:

Воспользовавшись поиском можно найти нужную информацию на сайте.

Поделитесь с друзьями:

Считаете данную информацию полезной, тогда расскажите друзьям в соц. сетях.
Poznayka.org - Познайка.Орг - 2016-2022 год. Материал предоставляется для ознакомительных и учебных целей.
Генерация страницы за: 0.017 сек.