Определение порога рентабельности и запаса финансовой прочности

Фирма В имеет нормальную сумму постоянных расходов. Она использует автоматизированное оборудование на уровне средних фирм отрасли. Фирма В становится безубыточной при более высоком уровне производства продукции, чем фирма А. Если количество произведенной продукции равно 40 000 единиц, то фирма В несет убытки, а фирма А становится безубыточной.

Рис. 4.4. Определение порога рентабельности фирмы А:

Рис. 4.5. Определение порога рентабельности фирмы В

Рис. 4.6. Определение порога рентабельности фирмы С

Фирма С имеет самые высокие постоянные расходы. Она высокоавтоматизирована и использует дорогостоящие скоростные станки. Ее переменные расходы растут медленно, но из-за высоких постоянных затрат, связанных с дорогостоящим оборудованием, точка безубыточности для данной фирмы располагается выше точек безубыточности фирм А и В и порог рентабельности у нее самый большой (600 000 тыс. руб.). Когда же фирма С достигнет порога рентабельности, ее прибыль начнет расти быстрее, чем у других фирм, в силу более высокого операционного рычага.

Выводы по графикам следующие:

1. Чем меньше уровень постоянных затрат, тем круче линия переменных затрат. Это значит, что переменные затраты на единицу продукции для таких предприятий более высоки.

2. Чем выше уровень постоянных затрат, тем дальше точка безубыточности, тем больший объем продукции необходим для покрытия затрат и тем выше порог рентабельности и меньше запас финансовой прочности.

3. Чем выше уровень постоянных затрат, тем больше угол между прямыми «Выручка» и «Суммарные затраты» и тем в большей степени будет расти прибыль после достижения точки безубыточности за счет действия эффекта операционного рычага.

До сих пор мы рассматривали порог рентабельности при выпуске фирмой одного единственного товара, который своей выручкой от реализации покрывает все постоянные затраты предприятия. Но обычно предприятие выпускает несколько видов товаров. В этом случае порог рентабельности и пороговое количество товара определяется для каждого из них.

Пороговое значение i-го товара (ПКТ_i) определяется по формуле

, (4.17)

где Y_тi – удельный вес товара i в общей выручке от реализации, в долях ед.; Ц_товi – цена i-го товара, тыс. руб.; ПерЗ_товi – переменные затраты на единицу i-го товара, тыс. руб.

Порог рентабельности для каждого товара определяется по известной уже формуле (4.9). При этом постоянные затраты распределяются между товарами пропорционально доле каждого товара в выручке от реализации продукции.

Рассмотрим пример определения порога рентабельности для двух товаров (см. табл. 4.2).

Таблица 4.2

Определение порога рентабельности для двух товаров

Сопоставляя полученные данные, можно сделать следующие выводы. Товар А, при выручке от реализации, равной 225 000 тыс. руб., как раз достиг своего порога рентабельности и не дал фирме никакой прибыли. Вся прибыль (25 000 тыс. руб.) была получена от реализации товара Б, который уже перешел свой порог рентабельности. Производство товара Б, обладающего более низким порогом рентабельности (быстрее окупаются затраты), представляется при прочих равных условиях более выгодным, чем производство товара А. Но полный отказ от производства товара А означал бы необходимость покрывать всю сумму постоянных затрат предприятия (100 000 тыс. руб.) за счет выручки от реализации одного лишь товара Б. Порог рентабельности самостоятельного «одиночного» товара Б тогда отодвинулся бы до 344 827,6 тыс. руб. (100 000 \ 0,29), т. е. чуть ли не вдвое. Однако товар Б за весь период не набрал такой выручки от реализации. Фирма в этом случае понесла бы убытки в размере 20 000 тыс. руб. [(275000 – (100 000 + 195 000)]. Запас финансовой прочности при самостоятельном производстве товара Б был бы отрицательным: 275 000 – 344 827,6 = = – 69 827,6 тыс. руб. А вот оба вместе товара уже дали достаточную выручку от их реализации, перекрывающую порог рентабельности предприятия (400 000 тыс. руб.) и обеспечивающую 20 %-й запас финансовой прочности. Так получилось потому, что каждый из товаров взял на себя часть постоянных затрат предприятия.

Для поиска путей максимизации прибыли предприятиям необходимо проводить вариантные расчеты при различных сочетаниях постоянных и переменных затрат. В качестве примера таких расчетов предлагаем рассмотреть две табл. 4.3 и 4.4. В табл. 4.3 представлен известный нам уже пример с предприятием В, имеющим средний уровень постоянных затрат. Будем из периода в период наращивать объем производства и выручку от реализации продукции, предположим, на 10 %.

В первом периоде предприятие имеет пороговую выручку от реализации, прибыль равна нулю. При увеличении выручки от реализации из периода в период появляется прибыль, и она начинает расти в большей степени, чем выручка, т.е. проявляется действие эффекта операционного рычага.

Таблица 4.3

Варианты сочетания постоянных и переменных затрат при росте выручки от реализации и неизменных постоянных затратах

Следует отметить, что при неизменном уровне постоянных затрат порог рентабельности для предприятия один и тот же (500 000 тыс. руб.).

При этом проявляются следующие закономерности. Чем дальше фирма удаляется от порога рентабельности, тем меньше темпы прироста прибыли, ослабевает сила воздействия операционного рычага. Это связано с тем, что при росте выручки растут переменные, а следовательно, и суммарные затраты. Постоянные же затраты остаются неизменными, следовательно, их доля в суммарных затратах снижается. Это приводит и к сокращению предпринимательского риска. Запас финансовой прочности при удалении от порога рентабельности возрастает, что свидетельствует о более устойчивом финансовом положении.

Таблица 4.4

Варианты сочетания постоянных и переменных затрат при неизменных выручке и переменных затратах

В табл. 4.4 представлены расчеты при неизменной выручке от реализации продукции, но меняющемся уровне постоянных затрат. В варианте 1 предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и 9 %-й запас финансовой прочности. Незначительный, всего лишь на 1 %, рост постоянных затрат (вариант 2) дал некоторое сокращение прибыли и возрастание силы воздействия операционного рычага. Запас финансовой прочности слегка сократился. В этом варианте увеличение постоянных затрат губительных последствий не имело. В варианте 3 постоянные затраты сильно возросли (почти на 9 %). Предприятие достигло порога рентабельности, но значительно позже, чем при первых двух вариантах. Если постоянные затраты не увеличатся, то при росте выручки от реализации продукции появится прибыль. В 4-м варианте постоянные затраты возросли еще на 5 % и превысили результат от реализации после возмещения переменных затрат. Фирма несет убытки (11 000 тыс. руб.). Порог рентабельности отодвинулся, предстоит проходить его в сумме 577 500 тыс. руб. Запас финансовой прочности отрицательный, так как не все затраты окупились. Финансовое положение фирмы оставляет желать лучшего.