Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирова­ние свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально пред­приятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие зна­чительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят, прежде всего, чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кре­дитных и иных сделок платежного характера.

Удовлетворительную платежеспособность предприятия определя­ют такие формальные параметры, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных
и иных счетах в банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, -государству по налогам и сборам и иным партнерам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной и длительной (хронической). Последний ее тип может привести пред­приятие к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за. счет собственных финансовых ресурсов.

За счет внутренних финансовых источников предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или текущих издержек, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести значительные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов:

♦ положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

♦ выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся
спросом у покупателей продукции;

♦ его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

♦ степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

♦ наличие неплатежеспособных дебиторов;

♦ величина и структура издержек производства, их соотношение
с денежными доходами;

♦ размер оплаченного уставного капитала;

♦ величина резервного капитала;

♦ эффективность коммерческих и финансовых операций;

♦ состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

♦ степень профессиональной подготовки производственных и фи­нансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать измене­ния во внутренней и внешней среде и др.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В. этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая из­лишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле;

СОС = СК - BOA,

где

СОС — собственные оборотные средства на конец расчетно­го периода;

СК — собственный капитал (итог раздела III баланса);

BOA — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ = СК - BOA + ДКЗ или СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV ба­ланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов
(ОИЗ) определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V

«Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности за­пасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

ДСОС = СОС - 3,

где ДСОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;

3 — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных ис­точников финансирования запасов (ДСДИ):

ДСДИ = СДИ - 3.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источ­ников покрытия запасов (ДОИЗ):

ДОИЗ = ОИЗ - 3.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствую­щими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):

М = (ДСОС; ДСДИ; ДОИЗ).

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

M1 = (1, 1, 1), т. е. ДСОС > 0; ДСДИ > 0; ДОИЗ > 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (M1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выра­зить следующим образом:

М2 = (0, 1, 1), т. е. ДСОС < 0; ДСДИ > 0; ДОИЗ > 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и госу­дарством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

М3 - (0, 0, 1), т. е. ДСОС < 0; ДСДИ < 0; ДОИЗ > 0. Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно предста­вить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. ДСОС < 0; ДСДИ < 0; ДОИЗ < 0.

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспо­собно и находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Вопросы для самоконтроля

1.Перечислите факторы, влияющие на финансовую устойчивость деятельности предприятия

2.Уточните типы финансовой устойчивости предприятия

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

а)Основная (библиотека СГАУ)

1. Чернышева, Ю. Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации): учебник / Ю.Г. Чернышева.— Москва: ИНФРА-М, 2018. — 421 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа: https://new.znanium.com/read?pid=929272

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / под ред. А.П. Гарнова. — Москва: ИНФРА-М, 2018. — 366 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа: https://new.znanium.com/read?pid=935573

3. Мельник, М. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2018. — 208 с. https://new.znanium.com/read?pid=942921

б) Дополнительная

1. Губина, О. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: учеб. пособие / О.В. Губина, В.Е. Губин. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. — 192 с.https://new.znanium.com/read?pid=942937

Лекция 14