Денежная масса и агрегаты: структура, показатели и регулирование в РФ

Понятие и структура денежной массы. Денежная масса представляет собой важнейший количественный показатель денежного обращения. Это совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Для анализа изменений денежного обращения и разработки мер регулирования используются специальные показатели — денежные агрегаты, которые ранжируют денежные средства по степени ликвидности.

В мировой практике применяются различные системы агрегатов. В США используют четыре денежных агрегата, в Японии и Германии — три, в Англии — пять. Базовый агрегат M1 включает наличные деньги и средства на текущих банковских счетах. Агрегат M2 расширяет M1 за счет срочных и сберегательных вкладов, а M3 и M4 включают дополнительные виды депозитов и финансовых инструментов.

Денежные агрегаты в Российской Федерации. В России действует собственная система денежных агрегатов:
- М0 — наличные деньги в обращении
- М1 — включает М0 плюс средства на расчетных, текущих и специальных счетах
- М2 — состоит из М1 плюс срочные вклады в Сбербанке
- М3 — включает М2, депозитные сертификаты и облигации госзаймов

Особое значение имеет денежная база, которая включает агрегат М0 плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы и средства на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.

Динамика и регулирование денежной массы. В 1990-е годы в России наблюдался значительный рост денежной массы. Совокупный объем агрегата М2 увеличился в 41,1 раза с 1993 по 1997 год. Положительной тенденцией стало сокращение доли наличных денег (М0) в общей денежной массе с 40% до 35,2% за этот период.

Центральный банк России ежегодно устанавливает целевые ориентиры роста денежного агрегата М2. Например, на 1997 год был установлен предел роста в 22-30% годовых. Такое регулирование является важной частью денежно-кредитной политики и направлено на обеспечение стабильности национальной валюты.

Скорость обращения денег. Важным показателем состояния денежного обращения является скорость обращения денег. Она показывает интенсивность движения денег при выполнении ими функций средства обращения и платежа. В развитых странах рассчитываются два основных показателя: скорость обращения в кругообороте доходов и оборачиваемость денег в платежном обороте.

В России скорость обращения денег рассчитывается через показатель возврата денег в кассы учреждений ЦБ и скорость обращения в налично-денежном обороте. На скорость обращения влияют как общеэкономические факторы (экономический рост, инфляция), так и монетарные (развитие кредитных операций, уровень процентных ставок).

Современные тенденции и перспективы. Характерной тенденцией для России стало замедление скорости обращения денег, что свидетельствует о повышении спроса на деньги и стабилизации денежной системы. Дальнейшее снижение скорости обращения ожидается в фазе экономического роста, что будет выражаться в увеличении спроса на деньги и изменении структуры денежной массы.

Дополнительное влияние на рост спроса на деньги окажет присоединение России к VIII статье Устава МВФ, что повлечет более широкое использование рубля в международных расчетах, а также отмена ограничений на вывоз наличных рублей за границу. Эти факторы будут способствовать укреплению позиций российского рубля как в национальной, так и в международной финансовой системе.

Сведения об авторах и источниках:

Коллектив авторов: Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Т.И. Капаева, Л.М. Максимова, О.М. Маркова, И.Я. Носкова, А.В. Печникова, В.Н. Сидоров, Л.Н. Ушакова, С.П. Эрастова, Н.Д. Эриашвили.

Источник: Общая теория денег и кредита

Данные публикации предназначены для студентов вузов и ссузов, практических работников финансово-банковской сферы и налоговых органов, а также для всех, кто интересуется вопросами денег, кредита и банков.