ПОНЯТИЕ И ТИПЫ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
В мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.
Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.
Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны при их комбинации.
Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Портфельное инвестирование не стало преобладающим на российском рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг.
Банки исходя из зарубежного опыта, формируя инвестиционный портфель, набирают его в следующем соотношении: в общей сумме ценных бумаг около 7б% - государственные ценные бумаги, около 25% — муниципальные ценные бумаги и около 5% - прочие бумаги. Таким образом, запас ликвидных активов составляет примерно 1/3 портфеля, а инвестиции с целью получения прибыли — 2/3. Такая структура портфеля характерна для крупного банка, мелкие же банки в своем портфеле имеют 90% и более государственных и муниципальных ценных бумаг.
Портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске. Соотношение дохода и риска характеризует тип портфеля. Еще важно, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счёт текущих выплат — дивидендов, процентов. В зависимости от источника дохода инвестиционные портфели можно классифицировать на следующие типы:
1. Портфель роста - формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Темпы роста курсовой стоимости определяют типы портфелей:
а) портфель агрессивного роста -нацелен на максимальный прирост капитала. В его состав входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но приносят самый высокий доход;
б) портфель консервативного роста - наименее рискованный среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости;
в) портфель среднего роста - включает надежные ценные бумаги и рискованные. Обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений.
2. Портфель дохода -данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Составляется из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Виды портфелей, входящих в данную группу:
а) портфель регулярного дохода — состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;
б) портфель доходных бумаг - формируется из высокодоходных облигаций корпораций и ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
3. Портфель роста и дохода формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост ка^ питальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.
Виды данного типа портфеля:
а) портфель двойного назначения - включает бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения, выпускающих собственные акции двух типов: а) приносящих высокий доход, б) обеспечивающих прирост капитала;
б) сбалансированный портфель предполагает сбалансированность доходов и риска. Состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и высокодоходных ценных бумаг. Это обыкновенные и привилегированные акции, облигации.
Дата добавления: 2021-11-16; просмотров: 299;