Относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния фирмы
Для предпринимателя не всегда представляется возможным рассчитать предпринимательский риск с помощью рассмотренных выше методов. Это связано, как правило, с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных.
Поэтому особый интерес представляет оценка предпринимательского риска на основе анализа финансового состояния предприятия. Это один из самых доступных методов относительной оценки риска как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.
В условиях рыночной экономики информация о финансовом положении предпринимательской фирмы является необходимой для различных категорий пользователей, наиболее важными из которых являются менеджеры предпринимательских фирм, кредиторы, потенциальные инвесторы, акционеры, поставщики.
Финансовое состояние фирмы — это комплексное понятие, характеризующееся системой абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Анализ данных показателей позволяет оценить финансовую устойчивость предпринимательской фирмы, которая в свою очередь является критерием оценки риска. Следует заметить, что зависимость между финансовой устойчивостью предприятия и риском прямо пропорциональна: как только предприятие становится финансово неустойчивым — возникает риск банкротства. Анализ финансового состояния предприятия является одним из элементов предупреждения банкротства на самых ранних стадиях.
На основе экономического анализа деятельности фирмы предпринимателями принимаются решения о заключении сделок. При этом каждая категория предпринимателей имеет свои критерии оценки финансового положения конкретного предприятия и преследует свои цели. Так, для предпринимателя-менеджера наиболее важными являются анализ и оценка эффективности хозяйственных операций, используемых при этом ресурсов и полученных результатов. Предпринимателя-инвестора в первую очередь интересуют прибыльность вложенных им капиталов и уровень риска их возможной потери. В то же время для кредиторов наиболее важным является оценка перспектив возврата выданного кредита, а для поставщиков — возможности предприятия-партнера своевременно оплачивать поставляемую продукцию и услуги.
Однако данные различия проявляются лишь в фокусировке преследуемых целей, так как конечные результаты предпринимательства являются следствием взаимодействия множества факторов, имеющих прямые или косвенные взаимосвязи, а следовательно, в той или иной мере оказывающие влияние на конечные финансовые результаты деятельности предпринимательской фирмы. Поэтому для анализа деятельности фирмы в условиях рыночной экономики следует применять систему абсолютных и относительных показателей, а также связанных с их изменением финансовых коэффициентов, отражающих интересы и цели различных категорий предпринимателей.
В последнее время в периодической печати, а также в отдельных изданиях был опубликован целый ряд методических рекомендаций по проведению анализа финансового состояния предприятия. Следует отметить, что отдельные авторы за основу анализа принимают анализ финансовых коэффициентов, рекомендуемых в западной практике для оценки финансового положения фирмы. Однако механическое перенесение зарубежного опыта проведения экономического анализа в наши условия, на наш взгляд, во многих случаях оказывается малоэффективным, поскольку при этом не принимается во внимание специфика функционирования российских предприятий. В результате рекомендации о допустимых значениях того или иного критерия часто не срабатывают.
Активы предпринимательской фирмы удобнее анализировать на основе балансового отчета фирмы. Активы — это все, что образует имущество фирмы, что входит в ее достояние и обладает стоимостью. У всякого нормально функционирующего предприятия сумма активов ежегодно увеличивается. Уменьшение ее служит сигналом каких-либо чрезвычайных обстоятельств. В то же время сам по себе рост суммы активов не может служить достаточным основанием для вывода о благополучном положении фирмы.
С понятием активов фирмы связана такая важнейшая характеристика финансового положения фирмы, как ее ликвидность. Под ликвидностью подразумевается способность фирмы своевременно погашать долговые обязательства. Ликвидность является основным показателем финансовой устойчивости предпринимательской фирмы, а следовательно, основным критерием оценки риска банкротства. Действительно, если фирма не в состоянии оплатить свои долговые обязательства, она находится на грани банкротства.
Обычно предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его текущие обязательства. Однако само по себе такое превышение не дает общей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Поэтому для более полного анализа целесообразно классифицировать все оборотные активы по степени риска (ликвидности).
Данная классификация приведена на рис. 4.1.
Рис. 4.2. Классификация активов фирм по степени риска
В первую группу с минимальным риском входят абсолютно ликвидные виды активов, такие, как денежные средства в банках и кассах. Определение оптимальной суммы денежных средств является одной из важнейших задач предпринимателя—руководителя фирмы. В условиях рыночной экономики недостаток свободных денежных средств может отрицательно сказываться на платежеспособности и деловой репутации фирмы и даже привести к банкротству. С другой стороны, избыток денежных средств приводит к возникновению риска неиспользованных возможностей, так как свободные деньги могут быть вложены в другие виды активов, приносящие доход.
Следует отметить, что существует два случая, когда реальная стоимость денежных средств может не соответствовать действительности:
- в случае хранения денежных средств в иностранной валюте: их стоимость может меняться из-за колебания валютных курсов на мировом рынке;
- в условиях гиперинфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвергается значительным изменением в короткие промежутки времени.
В группу с малым риском входят ликвидные активы, такие, как: ценные бумаги, депозиты и другие счета, так как они могут быть преобразованы в денежные средства в достаточно короткий срок.
Наименее ликвидные средства, такие, как товарные запасы, включаются в группу со средним риском, так как не существует полной гарантии их быстрой реализации.
Высокий риск имеют дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды, поскольку реализовать данные активы практически трудно. Таким образом, чем больше средств фирмы вложено в активы, попавшие в категорию высокого и среднего риска, тем ниже ее финансовая устойчивость и выше уровень предпринимательского риска. Другие показатели, характеризующие ликвидность фирмы, будут рассмотрены ниже.
Разностные критерии — это основные показатели деятельности фирмы, такие, как: прибыль и чистый оборотный капитал, который рассчитывается следующим образом:
ЧОК = ТА - ТО,
где ЧОК - чистый оборотный капитал;
ТА - текущие активы фирмы;
ТО - текущие обязательства фирмы.
Данный критерий показывает, в какой степени текущие потребности производства могут быть обеспечены собственными средствами, без привлечения кредитов извне. Очевидно, что чем выше чистый оборотный капитал, тем меньше рискует предприниматель. Следует заметить, что величина оборотного капитала зависит от операционного цикла предпринимательства: чем меньше цикл, тем меньше необходимо чистого оборотного капитала.
Прибыль — основной критерий деятельности предпринимательской фирмы, и, как уже отмечалось в первом разделе, чем больше предприниматель рискует, тем больше должен быть размер ожидаемой прибыли от совершаемой сделки. Однако абсолютное значение прибыли не показывает финансовой устойчивости предприятия для внешних по отношению к фирме пользователей, за исключением случаев, когда фирма несет убытки. Для получения объективной оценки необходимо анализировать данный показатель в динамике, что не всегда представляется возможным по ряду причин, о которых уже говорилось ранее.
В современных экономических условиях России не всегда возможно пользоваться абсолютными критериями оценки предпринимательской деятельности, так как при высоком уровне инфляции сложно анализировать абсолютные показатели в динамике, а сами по себе значения на определенный период времени не показательны.
С точки зрения оценки уровня предпринимательского риска особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.
Анализ коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предпринимательской фирмы, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска. В зарубежной практике распространен анализ поданным годовой отчетности. В России в связи с высоким уровнем
инфляции целесообразно проводить анализ экономических коэффициентов, основываясь на информации, получаемой из квартальной отчетности.
Необходимо отметить также, что сами по себе величины коэффициентов практически неинформативны. Определенные выводы можно сделать, только проводя их пространственно-временной анализ путем сопоставления расчетных величин с аналогичными показателями по родственным предприятиям, с эталонными (нормативными) значениями, со среднеотраслевыми показателями, а также при анализе динамики расчетных величин коэффициентов.
В настоящее время для предпринимательских фирм России сравнение расчетных величин с принятыми в международной практике нормативными значениями коэффициентов не представляется возможным вследствие резко отличающихся условий функционирования предприятий. Сравнение с аналогичными показателями по родственным фирмам, а также со среднеотраслевыми показателями не может быть проведено, поскольку финансовая отчетность фирм не издается.
Поэтому наибольшее значение при анализе экономической деятельности предпринимательской фирмы, на наш взгляд, приобретает анализ динамики коэффициентов.
Наиболее важным для анализа являются коэффициенты, которые характеризуют:
- платежеспособность фирмы;
- финансовую устойчивость фирмы.
В первую очередь следует рассмотреть коэффициенты, характеризующие платежеспособность фирмы, поскольку именно платежеспособность является критериальным показателем надежности фирмы. Платежеспособность — важнейший показатель, характеризующий финансовое положение фирмы, а следовательно, и уровень предпринимательского риска.
Платежеспособность — это готовность фирмы погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов фирмы (речь идет о краткосрочных заемных средствах, по долгосрочным срок возврата известен заранее). Основной показатель платежеспособности — это коэффициент ликвидности.
Выше была рассмотрена оценка ликвидности фирмы на основе абсолютных показателей. Для более эффективного анализа ликвидности наряду с абсолютными используется целая система относительных коэффициентов. В первую очередь это коэффициент текущей ликвидности, который определяется по следующей формуле:
ТА стр.290 -стр.216- стр.244
К1= — или К1 = _________________________________
ТО стр.690 - стр.640 - стр.650
где К1 — коэффициент текущей ликвидности.
Данный коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства фирмы покрываются ее текущими активами, то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Значение показателя меньше единицы означает, что текущие обязательства превышают текущие активы, что указывает на возникновение высокого уровня предпринимательского риска, так как в предпринимательстве нехватка наличных средств может привести к банкротству фирмы. Также низкий уровень ликвидности указывает на наличие риска, возникающего в результате неудовлетворительного сбыта продукции или плохой организации материально-технического снабжения.
Соотношение 2:1 теоретически считается нормальным. В постановлении Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) от 20 мая 1994 г. № 498 определена система критериев для признания неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. В постановлении установлено, что основным показателем для признания предприятия неплатежеспособным является коэффициент текущей ликвидности, и указывается, что предприятие считается неплатежеспособным, если на конец отчетного периода данный коэффициент имеет значение менее двух.
Действительно, в практике развитых стран нормативная величина этого коэффициента для разных отраслей также колеблется — от 2 до 2,5. Однако нестабильная экономическая ситуация в России является причиной, по которой единый норматив для всех предприятий установлен быть не может, так как в этом случае неплатежеспособность фирмы определяется формально. Так, на основании данного постановления санкт-петербургский «Печатный Двор» признан неплатежеспособным по одному критерию: коэффициент текущей ликвидности равен 1,93, фактически же предприятие платежеспособно.
На основании вышеизложенного авторы считают целесообразным отдельно для каждой предпринимательской фирмы определять эталонный уровень коэффициента текущей ликвидности, используя данные балансовой отчетности.
Поскольку платежеспособность — это наличие у фирмы средств, достаточных для оплаты долговых обязательств краткосрочного характера и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции, следует согласиться сточкой зрения М. Крейниной, которая предлагает рассчитывать нормативный уровень коэффициента текущей ликвидности по следующей формуле:
K1н = Д + М + Зкр= ст.230 + стр.211 + стр.690
Зкр стр.690
где K1н - нормативный коэффициент текущей ликвидности;
Д - величина безнадежной дебиторской задолженности;
М - величина необходимых для бесперебойной деятельности предприятия материальных ресурсов;
Зкр - величина краткосрочной задолженности фирмы.
Таким образом, для оценки нормативного значения коэффициента текущей ликвидности необходимо определить, сколько оборотных средств должно остаться в активе предпринимательской фирмы (после погашения текущих долговых обязательств) на другие нужды — бесперебойное ведение производственного процесса, погашение долгосрочных обязательств. Кроме этого, следует учесть, что в условиях массовых неплатежей между предприятиями среди дебиторов предпринимательской фирмы есть неплатежеспособные покупатели и заказчики, которые по разным причинам не оплатят продукцию или услуги фирмы, что и учитывается при определении нормативного коэффициента текущей ликвидности. Безнадежная дебиторская задолженность определяется экспертным путем. Каждая фирма знает своих должников и имеет представление о реальности или нереальности погашения ими долгов.
Оценка же ликвидности предпринимательской фирмы производится сопоставлением фактического уровня коэффициента текущей ликвидности с его рассчитанным нормативным значением.
Дополняет коэффициент текущей ликвидности показатель срочной ликвидности, который определяется по следующей формуле:
К2 = ТА - ТЗ или К2 = (стр.290 - стр.244) - стр.216
ТО стр.690 - стр.640 - стр.650
где K2 - коэффициент срочной ликвидности;
ТЗ - товарные запасы фирмы.
Данный коэффициент определяет способность предпринимательской фирмы выполнять свои текущие обязательства за счет быстро ликвидных активов. Теоретические оптимальным считается значение, если коэффициент срочной ликвидности равен единице или больше ее, однако есть малая вероятность того, что все кредиторы фирмы одновременно предъявят ей свои долговые требования, поэтому на практике значение данного коэффициента ниже во многих сферах бизнеса.
Нужно отметить, что при равном показателе текущей ликвидности у двух предпринимательских фирм финансовое положение будет лучше у той из них, которая имеет больший коэффициент срочной ликвидности. Но при этом следует обращать внимание на факторы, увеличивающие значение коэффициента: если это дебиторская задолженность, то коэффициент срочной ликвидности данной фирмы не может быть оценен положительно.
Также для измерения уровня платежеспособности используют специальный коэффициент, который рассчитывается по формуле:
К3= СК , где
ОО
где СК- собственный капитал,
ОО - общие обязательства (ОО=ТО, т.к. на предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства).
К3 = стр.490 ,
стр.690 - стр.640 - стр.650
Данный коэффициент показывает, какая часть деятельности предпринимательской фирмы финансируется за счет собственных средств фирмы, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента платежеспособности меньше 100% (большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита для фирмы. Таким образом, снижение коэффициента платежеспособности свидетельствуете возникновении риска снижения деловой активности, поскольку в этом случае велика зависимость фирмы от внешних источников привлечения денежных средств.
При оценке платежеспособности фирмы следует учитывать еще один критерий, являющийся абсолютным показателем, — срок оплаты товаров и услуг, поскольку предприятия, испытывающие затруднения финансового плана, как правило, не выполняют сроки оплаты товара или услуг поставщикам.
С 1 января 1995 г. на основании Указа Президента «Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнение работ или оказание услуг)» от 20 декабря 1994 г. № 2204 установлен предельный срок исполнения по расчетам за поставленные товары в три месяца с момента фактического получения товара.
Следует еще раз отметить, что в настоящее время оценка уровня платежеспособности предпринимательской фирмы требует индивидуального подхода к каждой из них. Без аналитической работы ни фирма, ни ее партнер, включая банки и потенциальных инвесторов, не смогут ответить на вопрос, является ли данная фирма платежеспособной, а без этого сложно установить правильные экономические взаимоотношения с фирмой, решить, целесообразно ли предоставлять ей займы и кредиты, то есть оценить возможный риск.
Показатели оценки финансовой устойчивости характеризуют потенциал предприятия с точки зрения собственных и заемных источников формирования активов. Предпринимательской фирме эти показатели важны при проведении внутреннего анализа своего финансового положения, поскольку их динамика позволяет выявить резервы и недостатки финансового планирования. Основываясь на этих показателях и привлекая дополнительную аналитическую информацию, недоступную для внешнего пользователя, руководство фирмы имеет возможность принимать обоснованные решения по совершенствованию структуры ресурсов и их размещению.
При анализе финансовой устойчивости предпринимательской фирмы могут быть использованы различные коэффициенты.
В первую очередь — это коэффициент задолженности:
К4 = ЗК или К4 = стр.590 - стр.690 - стр.640 - 650
СК стр.490
где К4 - коэффициент задолженности.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств фирмы - важнейшая характеристика ее финансовой независимости. Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у фирмы и тем рискованнее сложившаяся ситуация, поскольку неспособность погасить обязательства перед кредиторами может привести предпринимательскую фирму к банкротству.
Отдельные экономисты полагают, что при значении данного критерия больше единицы предприятие теряет финансовую автономность от кредиторов. Авторы придерживаются точки зрения В.Ф. Палия, который считает, что коэффициент задолженности «зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может немного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия».
Следующим показателем финансовой устойчивости предпринимательской фирмы является коэффициент маневренности (К5), который определяется по формуле:
Данный коэффициент показывает долю собственного капитала фирмы, который находится в такой форме, что позволяет свободно маневрировать им, увеличивая закупки сырья, материалов, изменяя номенклатуру поставок. По его величине можно судить о финансовой независимости предпринимательской фирмы, то есть о способности фирмы не оказаться в положении банкрота в случае технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Оптимальное значение данного коэффициента — 40—60%. Наличие высокого значения коэффициента маневренности в определенной степени снижает риск, с которым связано владение быстро устаревающими в условиям НТП машинами и оборудованием.
Важным при оценке финансовой устойчивости фирмы является определение коэффициента автономии (независимости), который рассчитывается следующим образом:
К6 = ЗК , где ВБ-валюта балансы.
СК
или К6 = стр.490
стр.700
где K6 - коэффициент автономии;
ИБ - итог баланса.
Коэффициент автономии является основным в анализе деловой активности предпринимательской фирмы и важен для ее инвесторов и кредиторов, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества фирмы.
В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если коэффициент автономии больше или равен 50%, то риск кредиторов минимальный, так как, реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предпринимательская фирма может погасить свои долговые обязательства.
На наш взгляд, значение данного критерия может быть меньше в том случае, если фирмой привлекаются долгосрочные ссуды банков или другие заемные средства со сроком погашения более одного года. Риск потери платежеспособности возникает в случае, если предприятие использует краткосрочные кредиты для расширения производства.
Для характеристики степени финансовой независимости фирмы можно использовать также показатель, отражающий отношение оборотных средств к заемному капиталу фирмы, как краткосрочному, так и долгосрочному, который определяется по формуле:
К7=ТА, или
ЗК
К7 = (стр.290 - стр.216 - стр.244) - {стр.690 - стр.640 - стр.650)
стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650
где K7 - коэффициент финансовой независимости.
Данный коэффициент считается благоприятным, если превышает 100%, то есть когда сумма оборотных средств фирмы перекрывает все задолженности.
Следует заметить, что в настоящих экономических условиях России значения коэффициентов финансовой устойчивости отечественных предпринимательских фирм, как правило, ниже рекомендуемых нормативов. Это связано с высоким уровнем инфляции и с массовыми неплатежами между фирмами по не зависящим от них причинам, когда предпринимательские фирмы вынуждены брать кредиты на покрытие задолженности перед бюджетом или поставщиками.
Необходимо также оговориться, что в ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть меньше половины, и тем не менее такие фирмы будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это типично в первую очередь для фирм, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов и стабильным спросом на реализуемую продукцию, например, для торговых и посреднических фирм. В то же время для капиталоемких предпринимательских фирм с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения, доля заемных средств ниже 50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
Важное экономическое значение имеют относительные критерии оценки прибыльности предпринимательской фирмы, такие, как рентабельность. Значение этих показателей очевидно: они свидетельствуют о том, достигнут ли основной результат деятельности предпринимательской фирмы — получение максимальной, при данных условиях, прибыли. Основным показателем рентабельности является рентабельность продукции.
Значение данного коэффициента не нормируется, при анализе предприниматель сравнивает значение данного показателя фирмы с отраслевым значением либо со значением рентабельности аналогичных предприятий. В табл. 4.5 приведены среднеотраслевые значения фактической рентабельности за 2005 г. в России.
Таблица 4.5
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДУКЦИИ ПО ОТРАСЛИ В ЦЕЛОМ, %
Вид отрасли | Значение |
Топливная промышленность | 23,3 |
Черная металлургия | 25,6 |
Химическая и нефтехимическая промышленность | 28,5 |
Машиностроение и металлообработка | 26,5 |
Лесная и деревообрабатывающая промышленность | 27,2 |
Промышленность строительных материалов | 18,4 |
Химико-фармацевтическая промышленность | 33,9 |
Легкая промышленность | 20,7 |
Пищевая промышленность | 17,5 |
В рамках финансово-экономического анализа деятельности предпринимательской фирмы (на основании данных аналитического баланса) могут быть рассчитаны и другие показатели, однако основными критериями, используемыми при относительной оценке уровня предпринимательского риска, являются, на наш взгляд, рассмотренные выше критерии. Данные показатели сведены в табл. 4.6.
Таким образом, для получения относительной оценки предпринимательского риска необходимо провести анализ критериев деятельности фирмы, приведенных в табл. 4.6. Для большей эффективности анализа и для получения наиболее объективной оценки уровня риска желательно производить расчеты показателей за продолжительный период времени.
Приведенные критерии можно назвать «барометром» предпринимательства. Однако еще раз следует отметить, что на конкретную величину каждого из них оказывает влияние множество факторов, поэтому по возможности рекомендуется сравнивать полученные коэффициенты с аналогичными показателями других предприятий данной отрасли.
Таблица 4.6
КРИТЕРИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ФИРМЫ
Показатель | Рекомендуемый стандарт |
Абсолютные показатели: | |
объем продаж | |
сумма активов | |
прибыль | |
чистый оборотный капитал | |
средний срок оплаты товаров и услуг | 90 дней |
Относительные показатели: | |
коэффициент текущей ликвидности | |
коэффициент срочной ликвидности | не менее 1 |
коэффициент платежеспособности | 50— 100% |
коэффициент задолженности | 0,3-0,5 |
коэффициент маневренности | 40 — 60% |
коэффициент автономии | 50 — 60% |
коэффициент финансовой независимости | не менее 100% |
рентабельность собственных средств |
Рассмотренные выше показатели платежеспособности и финансовой устойчивости были рассчитаны нами для оценки деятельности и финансового положения открытого акционерного общества «Зеленстрой - сервис». При этом были использованы данные из форм квартальной отчетности предприятия за период с января по октябрь 2004г. (табл. 4.7 и 4.8). Результаты расчета представлены в табл. 4.9, [9].
Таблица 4.7
АНАЛИТИЧЕСКИЙ БАЛАНС-НЕТТО, ТЫС. РУБ.
ОАО «ЗЕЛЕНСТРОЙ-СЕРВИС»
АКТИВ | 1. 01.2005г. | 1.04. 2005г. | 1.07.2004. | 1.10.2005 |
1 . Основные средства и прочие внеоборотные активы | - | - | - | - |
Основные средства и нематериальные активы | 2 490 657 | 2 877 009 | ||
Капитальные и финансовые вложения | 711 617 | |||
Прочие вложения | - | - | - | - |
Итого по разделу 1 | 515 105 | 3 141 602 | 3 195061 | 3 588 626 |
II. Запасы и затраты | ||||
Производственные запасы | 61 1 073 | 571 862 | 1 229 772 | |
Незавершенное производство | - | - | - | - |
Расходы будущих периодов | - | |||
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы | 41 094 | |||
Прочие запасы и затраты | 101 899 | 151 162 | ||
Итого по разделу II | 532 665 | 789 768 | 779 496 | 1 674 459 |
III. Денежные средства, расчеты и прочие активы | - | - | - | - |
Денежные средства | 284 495 | 1 696 824 | ||
Продолжение таблицы 4.7 | ||||
Краткосрочные финансовые вложения | - | - | - | - |
Расчеты с дебиторами | 1 271 565 | 3 796 220 | 7 259 260 | 6 745 886 |
Прочие активы | - | |||
Итого по разделу III | 1 469 768 | 3 899 321 | ||
Баланс | 7 878 01 1 | 11 532 176 | ||
ПАССИВ | 1.01.1994г. | 1.04.1994г. | 1.07.1994г. | 1.10.1994г. |
I. Источники собственных средств | - | - | - | - |
Уставный фонд | ||||
Добавочный капитал | - | 2696 121 | 2696 121 | 2696 121 |
Специальные фонды и целевое финансирование | 11 523 | 619 051 | ||
Нераспределенная прибыль (убыток) | - | - | - | - |
Прочие источники | - | - | - | - |
Итого по разделу 1 | 204 460 | 2 853 628 | 3 323 565 | |
II. Долгосрочные пассивы | - | - | - | - |
Долгосрочные кредиты | - | - | - | - |
Долгосрочные займы | - | - | - | - |
Итого по разделу II | - | - | - | - |
III- Расчеты и прочие пассивы | ||||
Краткосрочные ссуды и займы | - | 519 121 | ||
Расчеты с кредиторами | 2311 088 | 8 026 442 | 9 764 971 | |
Прочие пассивы | ||||
Итого по разделу III | 5 161 974 | 8 678 548 | ||
Баланс | 11 532 176 |
Таблица 4.8
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОАО «ЗЕЛЕНСТРОЙ-СЕРВИС» (ПЕРЕГРУППИРОВКА БАЛАНСА-НЕТТО), ТЫС. РУБ.
АКТИВ | 1.01.2005г. | 1.04.2005г. | 1.07.2005г. | 1.10.2005 |
1. Текущие активы | ||||
Денежные средства | 193 950 | 1 696 824 | ||
Расчеты с дебиторами | 1 271 565 | 3 796 220 | 7 259 260 | 6 745 886 |
Запасы и затраты | 789 768 | 1 674 459 | ||
Прочие активы | - | |||
Итого по разделу 1 | 2 002 433 | 4736 409 | ||
II. Основные средства и прочие внеоборотные активы | ||||
Основные средства | 2 463 772 | 2 490 657 | 2 877 009 | |
Капитальные вложения | 671 344 | 684 720 | ||
Долгосрочные финансовые вложения | ||||
Итого по разделу II | 515 105 | 3 141 602 | 3 195061 | 3 588 626 |
Баланс | 11 532176 | |||
ПАССИВ | - | - | - | - |
1. Привлеченный капитал | - | - | - | - |
Текущие обязательства | 5 161 974 | 8 678 548 | 10 382 230 | |
Долгосрочные обязательства | - | - | - | - |
Итого по разделу 1 | 5 161 974 | 8 678 548 | ||
II. Собственный капитал | - | - | - | - |
Продолжение таблицы 4.8 | ||||
Фонды собственных средств | 3 323 565 | |||
Нераспределенная прибыль | ||||
Итого по разделу II | 204 460 | 2 853 628 | 3 323 565 | |
Баланс | 7 878 01 1 | 11 532 176 |
Таблица 4.9
ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗЕЛЕНСТРОЙ-СЕРВИС»
Показатели | На дату | |||
на 1.01 | на 1.04 | на 1.07 | на 1.10 | |
Коэффициент текущей ликвидности: | ||||
нормативный | 1,23 | 1,15 | 1,09 | 1,16 |
фактический | 0,87 | 0,92 | 0,96 | 0,97 |
Коэффициент срочной ликвидности | 0,64 | 0,77 | 0,87 | 0,81 |
Коэффициент платежеспособности, % | 9,00 | 53,00 | 33,00 | 32,00 |
Коэффициент задолженности | 11,08 | 1,90 | 3,04 | 3,12 |
Коэффициент маневренности, % | 979,00 | 174,00 | 292,00 | 304,00 |
Коэффициент автономии, % | 8,00 | 34,40 | 24,70 | 24,20 |
Коэффициент финансовой независимости, % | 86,50 | 91,70 | 96,00 | 97,40 |
На основе приведенных в табл. 4.9 коэффициентов можно сделать выводы о том, что финансовое положение ОАО «Зеленстрой - сервис» следует охарактеризовать как неустойчивое. Рассчитаны как фактические, так и нормативные коэффициенты текущей ликвидности для данного предприятия. Сравнительный анализ показателей позволяет говорить о низком Уровне ликвидности предприятия, так как коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период ниже достаточного уровня. Кроме этого, коэффициент срочной ликвидности за весь период ниже единицы.
Предприятие не имеет долгосрочной задолженности, однако размер краткосрочной задолженности значителен, на что указывает высокое значение коэффициента задолженности в течение всего анализируемого года. На неустойчивое финансовое состояние ОАО «Зеленстрой-сервис» в первую очередь влияет недостаток собственных средств, о чем свидетельствуют низкие значения коэффициента автономии, а также недостаток оборотных средств, на что указывают значения коэффициента независимости (меньше 100%) за весь анализируемый период. Недостаток оборотных средств у предприятия может приводить к н
Дата добавления: 2020-10-01; просмотров: 354;