Сравнительного подхода
В самом общем виде сущность сравнительного подхода можно представить так:
Среди компаний, рыночная цена которых известна (например, компании, чьи акции торгуются на бирже), оценщик выбирает наиболее близкие оцениваемой компании (аналоги).
Рыночная цена компании-аналога корректируется с учетом различий между оцениваемой компанией и компанией аналогом. Такая корректировка осуществляется с помощью специальных коэффициентов (мультипликаторов).
В результате корректировки цены компании-аналога получается величина, характеризующая рыночную стоимость оцениваемой компании.
Достоинства сравнительного подхода:
1. В процессе оценки используется информация о совершенных сделках с акциями (долями участия) сопоставимых предприятий. В условиях развитого рынка, цена заключенной сделки максимально полно отражает влияние самых разных факторов, а значит такая цена – наиболее достоверная основа для проведения оценки.
2. Сравнительных подход базируется на ретроинформации о деятельности компании, следовательно, отражает
фактически достигнутые результаты, в то время как доходный подход, например, опирается на прогноз оценщика, часто субъективный.
Недостатки сравнительного подхода:
1. Сравнительный подход не отражает перспектив развития компании, так как он базируется на ретроинформации (недостаток, являющийся следствием одного из достоинств).
2. Оценщику требуется большой объем информации о деятельности компаний-аналогов для обоснованного применения корректировок (выбора мультипликаторов). Получение подробной информации от компаний-аналогов обычно затруднено.
3. Обоснованное применение корректировок требует глубокого анализа деятельности оцениваемого предприятия и компаний-аналогов (абсолютно одинаковых предприятий не существует), что повышает затраты на оценку.
4. При определении стоимости оцениваемого предприятия могут возникать искажения, если сделки с акциями компаний-аналогов носили эпизодический характер и не в полной мере отражали их действительную рыночную стоимость.
Условия применения сравнительного подхода:
1. Наличие у оцениваемого предприятия сопоставимых аналогов. Если сравнимое предприятие значительно отличается от оцениваемого, то при использовании сравнительного подхода необходимо применять большое количество поправок и корректировок, что снижает достоверность оценки.
2. Наличие активного финансового рынка, на котором доступна информация о совершенных сделках.
3. Доступность информации о деятельности компаний, необходимой оценщику для обоснованного применения корректировок (бухгалтерская отчетность, информация о хозяйственной деятельности, учетная политика и прочее).
Дата добавления: 2021-11-16; просмотров: 268;