Доходный подход к оценке

Стоимости бизнеса

Изучив данную тему, студент должен:

знать:

· сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса;

· методы оценки, используемые в рамках доходного подхода;

· виды денежных потоков;

· способы расчета денежного потока;

· способы расчета ставки дисконтирования;

· способы расчета величины стоимости в постпрогнозный период;

· способы расчета величины прибыли компании для последующей капитализации;

уметь:

· правильно выбрать метод доходного подхода для проведения оценки;

· правильно выбрать модель денежного потока;

· провести необходимые предварительные расчеты и определить величину денежных потоков;

· определить ставку дисконтирования;

· определить ставку капитализации;

· определить стоимость компании в постпрогнозный период;

· рассчитать стоимость компании методом дисконтированных денежных потоков;

· рассчитать стоимость компании методом капитализации прибыли.

приобрести навыки:

– применения доходного подхода к оценке стоимости бизнеса.

При изучении темы 2 необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях: ставка дисконтирования,ставка капитализации, денежный поток, капитализируемаяприбыль, стоимость компании в постпрогнозный период.

План семинарских занятий: сущность и основные особенности доходного подхода к оценке бизнеса. Особенности и условия применения метода дисконтированных денежных потоков. Расчет величин, необходимых для определения денежного потока. Понятие ставки дисконтирования. Способы расчета ставки дисконтирования. Способы определения стоимости компании в постпрогнозный период. Расчет итоговой величины стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков. Особенности и условия применения метода капитализации прибыли. Определение величины прибыли для проведения капитализации. Определение ставки капитализации. Расчет итоговой величины стоимости бизнеса методом капитализации прибыли.

От перспектив данного предприятия во многом зависит рыночная оценка бизнеса. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено.

В доходном методе к оценке бизнеса выделяются две основные процедуры приведения будущих доходов к их текущей стоимости: ставки дисконта (или метод дисконтированных денежных потоков) и использование коэффициента капитализации (или метод капитализации прибыли).