Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании

К ним относятся:

1. Рентабельность вложенного капитала определяется делением суммы прибыли на среднегодовую стоимость имущества (активов) и умножением на 100%. Она показывает, сколько денежных единиц прибыли (коп.) получено с единицы стоимости активов (1 руб.) независимо от источников привлечения средств. Для анализа можно использовать два показателя прибыли:

• прибыль до налогообложения;

• чистая прибыль.

2. Рентабельность собственного капитала определятся делением суммы чистой прибыли на среднегодовую стоимость собственного капитала и умножением на 100%.

3. Рентабельность оборотного капитала определяется делением суммы прибыли на среднегодовую стоимость оборотных активов и умножением на 100%.

4. Рентабельность реализации продукции определяется делением прибыли от продаж на объем продаж или выручку от реализации продукции, работ, услуг и умножением на 100%. Она показывает, насколько эффективно предприятие ведет свою деятельность, и какова доля прибыли в выручке от продаж.

5. Рентабельность полной себестоимости определяется делением прибыли от продаж на сумму издержек производства и обращения и умножением на 100%. Она показывает сумму прибыли, получаемую с каждых 100 рублей издержек производства и обращения.

Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рентабельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением компанией внешних источников финансирования. Положительной оценки в этом случае будет заслуживать такая ситуация, при которой компания посредством привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем должна уплатить процентов на этот заемный капитал.

Другим важным приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов.Для чего используется, так называемая, формула Дюпона, поскольку именно компания Дюпона первой стала использовать ее в системе финансового менеджмента:

ROE = (ЧП / В) ´ (В / Аср) ´ (Аср / ПШ),

где:

ROE – рентабельность акционерного капитала (Return on Eguity)

ЧП – чистая прибыль предприятия;

Аср – средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период;

В – выручка от реализации;

ПШ – средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Данная формула расширяет аналитические возможности предприятия, в результате чего оно имеет возможность определить:

- динамику от реализации продукции (рентабельность продаж);

- эффективность использования активов на основе выручки от реализации и существующие тенденции (оборачиваемость активов);

- структуру капитала предприятия на основе той доли, которую составляют в активах собственные средства;

- влияние вышеперечисленных факторов на ROE.

4. Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. К ним относят:

1. Коэффициент собственностихарактеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

2. Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования.

3. Коэффициент финансового риска (плечо финансово рычага) характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Он рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу организации.