Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его интенсивность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои денежные обязательства. Анализ платежеспособности важен не только для предприятия с целью оценки его финансового состояния, но и для внешних инвесторов (банков), которые хотят удостоверится в кредитоспособности заемщика. Такой же анализ должны делать предприятия, вступающие в экономические отношения друг с другом, при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности текущих активов.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее.

Показатель ликвидностихарактеризует способность предприятия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет его текущих активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Показатель ликвидности равен соотношению ликвидных текущих активов (денежные средства и дебиторская задолженность) к текущим обязательствам. Этот показатель называют показателем срочной ликвидности. Значение данного показателя на уровне среднеотраслевого свидетельствует об умеренном финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых ресурсов со стороны. Однако само по себе такое превышение не дает общей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Поэтому для эффективного измерения ликвидности используется система коэффициентов.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности определяется отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворительным обычно считается соотношение 0,7— 1 Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно востребовать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициенттекущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) определяется отношением всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотных пассивов оборотными активами:

Оборотные активы - Расходы будущих периодов

Краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов --Резервы

предстоящих расходов и платежей

Значение данного коэффициента должно быть не менее 2.

Коэффициент текущей ликвидности иногда называют общим коэффициентом nокрытия. Среднее значение этого показателя ниже среднеотраслевого свидетельствует о достаточной степени платежеспособности.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько времени в среднем занимает погашение дебиторской задолженности клиентов, т. е. за сколько дней cчета к получению превращаются в денежные средства. Средний период погашения дебиторской задолженности характеризует отношение суммы дебиторской задолженности к однодневному объему продаж. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.).

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются

Группировка проводится в соответствии с двумя правилами:

- активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности;

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

Аl. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

Аl = стр. 1250 + стр. 1240.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторскаязадолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты: А2 = стр. 1230.

АЗ. Медленно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость и прочие оборотные активы:

АЗ = стр. 1210 + стр. 1220 +стр. 1260.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса – внеоборотные активы: А4 =стр. 1100.

- пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Пl. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность: Пl = стр. 1520.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы;

П2 = стр. 1510 + стр. 1550.

ПЗ. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

П3= стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи III раздела баланса Капитал и резервы»: П4 = стр. 1300.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:

l) абсолютно ликвидные активы больше или равны срочным обязательствам;

2) быстрореализуемые активы больше или равны краткосрочным обязательствам;

3) медленно реализуемые активы больше или равны долгосрочным пассивам;

4) постоянные активы меньше или равны постоянным пассивам

Вопросы для самоконтроля

1. Уточните показатели платежеспостобности

2. Перечислите группы активов по степени ликвидности

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

а)Основная (библиотека СГАУ)

1. Чернышева, Ю. Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации): учебник / Ю.Г. Чернышева.— Москва: ИНФРА-М, 2018. — 421 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа: https://new.znanium.com/read?pid=929272

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / под ред. А.П. Гарнова. — Москва: ИНФРА-М, 2018. — 366 с. + Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа: https://new.znanium.com/read?pid=935573

3. Мельник, М. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2018. — 208 с. https://new.znanium.com/read?pid=942921

б) Дополнительная

1. Губина, О. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: учеб. пособие / О.В. Губина, В.Е. Губин. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. — 192 с.https://new.znanium.com/read?pid=942937

Лекция 15