Активов предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

В процессе анализа активов предприятия, в первую очередь, следует изучить изменения их в составе и структуре и дать им оценку. Для этого необходимо построить сравнительный аналитический баланс путем группировки некоторых статей бухгалтерского баланса предприятия и рассчитать абсолютное и относительное изменения величин статей баланса на начало и конец отчетного периода, удельный вес каждой статьи в стоимости имущества, а также изменение структуры. Пример горизонтального и вертикального анализа имущества предприятия приведен в таблице 10.1.

Таблица 10.1 Динамика состава и структуры активов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»

Из таблицы видно, что стоимость имущества предприятия за год снизилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) в основном в результате снижения дебиторской задолженности на 460 767 тыс. руб. (48,01%) и основных средств на 67 443 тыс. руб.(12,38%). Основной удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы (на начало года – 69,08%, на конец года – 59,19%), наибольшую долю в которых имеет дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (на начало года – 70,47%, а на конец года – 57,70%). Удельный вес внеоборотных активов в структуре имущества к концу года значительно возрос и составил 40,81%. Основную долю в структуре внеоборотных активов предприятия занимают основные средства (в среднем – 85%), причем к концу года увеличилась доля незавершенного строительства на 68,26%, что связано со строительством новых АЗС и обустройством некоторых нефтебаз. В целом структуру имущества предприятия можно считать удовлетворительной.

Эффективность использования активов предприятия изучается на основе оценки показателей рентабельности активов, рентабельности оборотных активов и факторного анализа этих показателей. Формулы расчета некоторых показателей приведены в таблице 9.15 (глава 9). Рассмотрим динамику показателей, характеризующих эффективность использования активов, на основе использования данных формы №2 и формы №1.

Таблица 10.2 Показатели эффективности использования активов предприятия

Показатель	Алгоритм расчета	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
Общая рентабельность активов, %		10,34	11,27	0,93
Чистая рентабельность активов, %		5,43	7,92	2,49
Общая рентабельность оборотных активов, %		15,72	17,39	1,67
Чистая рентабельность оборотных активов, %		10,53	12,22	1,69
Чистая рентабельность продаж, %		0,935	2,452	1,517
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, об.		9,09	4,98	-4,11
Уд.вес оборотных активов, %		63,89	64,87	0,98

В целом наблюдается повышение эффективности использования активов предприятия в основном в результате роста прибыли. Однако следует обратить внимание на значительное (практически в два раза) снижение интенсивности использования оборотных активов. Количественное влияние изменения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на величину чистой рентабельности активов можно оценить на основе факторного анализа по следующей факторной зависимости:

. (10.1)

Используя способ абсолютных разниц и данные таблицы 10.2, рассчитаем влияние каждого фактора:

- влияние удельного веса оборотных активов:

%; (10.2)

- влияние чистой рентабельности продаж:

%; (10.3)

- влияние оборачиваемости оборотных активов:

%. (10.4)

Таким образом, повышение эффективности использования активов по чистой прибыли на 2,49% связано, в большей степени, с ростом прибыльности продукции (влияние рентабельности продаж составило 8,945%), при этом произошло снижение интенсивности использования оборотных активов, что негативно отразилось на чистой рентабельности активов, снизив ее на 6,537%. Следовательно, предприятие имеет возможность увеличить эффективность использования своих средств, повысив оборачиваемость оборотных активов.

10.2.2. Анализ динамики и структуры пассивов предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они включены. По степени принадлежности капитал подразделяется на собственный (раздел III баланса) и заемный (разделы IV и V баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (III, IV разделы баланса) и краткосрочный (V раздел баланса).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Она является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно. Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В анализе следует изучить динамику и структуру пассивов, что позволит дать предварительную оценку финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 10.3 Динамика состава и структуры пассивов ООО «ЛУКОЙЛ-Севернефтепродукт»

Согласно таблице 10.3, к концу года сумма источников финансирования уменьшилась на 510 852 тыс. руб. (25,91%) и составила 1 460 543 тыс. руб. Данное снижение произошло в результате сокращения заемных средств на 646883 тыс. руб., или 39,08%, при этом собственный капитал увеличился только на 136031 тыс. руб. за счет значительного повышения нераспределенной прибыли. Снижение заемного капитала в большей степени связано с уменьшением кредиторской задолженности – на 524341 тыс. руб., или 39,8%. Также к концу года произошло уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов на 30,4% и 46,4% соответственно.

К концу года структура капитала претерпела достаточно большие изменения: увеличилась доля собственного капитала на 14,98%, при этом удельный вес заемного капитала снизился и составил на конец года 68,96% (характеризует уменьшение финансовой зависимости предприятия), в то же время незначительно возросла доля кредиторской задолженности – на 0,87% и долгосрочных займов – на 1,84%. В целом изменение структуры капитала свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.

Оценка эффективности использования капитала предприятия проводится по показателям общей рентабельности капитала, чистой рентабельности капитала, общей рентабельности собственного капитала, чистой рентабельности собственного капитала, общей и чистой рентабельности оборотного капитала. Для выявления причин изменения этих показателей следует провести факторный анализ по зависимостям, актуальным для данного предприятия. Алгоритм расчета показателей и примеры факторных моделей приведены в главе 9, пункт 9.9.