Факторы, влияющие на платежный баланс и методы его регулирования. Взаимосвязь счетов.

В платежном балансе отражаются:

- структурные диспропорции экономики;

- изменения в соотношение рыночного и государственного регулирования экономики;

- конъюнктурные факторы.

На платежный баланс влияют следующие факторы:

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

Так в 40-50-е годы прошлого века США благодаря укреплению монополий на мировом рынке, устойчивости доллара имели активное сальдо ПБ. В 70-80-е годы – пассивное, так как выросли военные расходы. В 90-е годы наблюдается восстановление лидирующих позиций США в международных финансах.

2. Циклические колебания. Колебания ПБ способствуют перенесению циклических процессов из одной страны в другую. Рост производства вызывает рост импорта сырья, оборудования и сокращения экспорта товаров.

При вялом развитии вывоз капитала обычно увеличивается.

При интенсивном – идет кредитная экспансия, растет процент, вывоз капитала падает.

В силу асинхронности экономического развития колебания влияют на ПБ косвенно. Мировые кризисы приводят к большим дефицитам ПБ.

3. Рост заграничных государственных расходов. Внешний долг растет и ПБ ухудшается.

4. Милитаризация экономики и военные расходы.Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны.

5. Усиление международной финансовой взаимозависи-мостиобусловлено увеличением масштабов вывоза капитала, развитием мирового рынка ссудных капиталов. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

Вывоз капитала увеличивает пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов.

Чрезмерный вывоз отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации экспортных отраслей.

На ПБ отрицательно влияет бегство капитала.

Основная причина – экономическая и политическая нестабильность, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика.

Различают следующие формы бегства капитала:

- нелегальные;

- по легальным каналам;

- отмывание грязных денег;

- внутреннее «бегство» капитала к иностранным валютам;

- рост доли иностранных активов не декларируемых для налогообложения. По оценке МВФ 2/3 вывоза капитала может рассматриваться как «бегство».

Приток иностранного капитала положительно влияет на баланс при условии если приносит доход, больший чем выплаты.

Отрицательное воздействие прямых инвестиций на ПБ страны - импортера проявляется, когда сумма вывозимых прибылей превышает приток новых инвестиций. По истечению срока окупаемости первоначальные инвестиции превращаются в накопленный капитал, уменьшается доля внешних источников финансирования иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме кредитов, размещения акций, облигаций.

Отрицательное воздействие на ПБ оказывает репатриация капитала. Негативное влияние может оказать на ПБ и установление контроля крупных монополий над экономикой страны, которая их вводит. ТНК поощряют импорт товаров и услуг из страны-экспортера капитала по линии поставок родительской компанией своим филиалам, и они прибегают к махинациям с трансфертными ценами.

6. Изменения в международной торговле.Структурные сдвиги в международных связях, торговле готовыми изделиями, нефтью приводят к дефициту ПБ стран-импортеров. Расширение обмена между странами отрицательно сказывается на балансах развивающихся стран.

На ПБ стран влияет явные и скрытые операции ТНК.

7. Влияние валютно-финансовых факторов на ПБ.Девальвация поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт. Нестабильность мировой валовой системы ухудшает международные расчеты – импортеры стремятся ускорить платежи; экспортеры – задержать. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных счетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

Взаимосвязь счетов платежного баланса.

Взаимосвязьтекущего счета и счета движения капитала может быть представлена путем алгебраического преобразования основного тождества национальных счетов:

, где

У – доход в открытой экономике;

С – расходы на потребление;

I – расходы на инвестиции;

Q – государственные расходы;

NX – чистый экспорт.

Вычитая из обеих частей уравнения ( С + Q), получаем:

В левой части уравнения мы получили величину национальных сбережений (Sn). Поэтому наше уравнение будет выглядеть следующем образом:

Оно показывает, что существует связь между международными потоками средств, идущими на накопление (I – Sn) и международными потоками товаров и услуг.

Величина (I – Sn) – это избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и характеризует счет движения капитала. Величина NX отражает счет текущих операций. Из основного тождества национальных счетов следует, что счет движения капитала и текущей счет ПБ уравновешивают друг друга, то есть:

Если инвестиции превышают национальные сбережения (Sn > I), то излишек инвестиций должен финансироваться из-за рубежа за счет иностранных займов. Эти займы позволяют стране импортировать больше, чем экспортировать, то есть чистый экспорт является отрицательной величиной (NX < 0), страна выступает в качестве должника на мировом рынке. Таким образом, счет движения капитала и текущей счет уравновешивают друг друга, что говорит о такой же связи международных потоков товаров и услуг и международных финансов.

В целях регулирования платежей и поступлений по невидимым операциям принимаются следующие меры:

- ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;

- прямое или косвенное участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;

- содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «транспорт»;

- рост государственных расходов на научно-исследовательские работы для увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями;

- регулирование миграции рабочей силы;

Меры по сдерживанию бегства капитала:

- стабилизация в стране;

- повышение доверия к правительству;

- обеспечение национальной безопасности;

- борьба с коррупцией и теневой экономикой;

- ограничение размера вывоза капитала.

Если ПБ имеет активное сальдо, то необходимо:

- расширение импорта;

- сдерживание экспорта товаров;

- рост экспорта капиталов.

Методы балансирования ПБ. Если платежи превышают поступления по текущим операциям, то включаются балансирующие статьи – иностранные займы и ввоз капитала. Речь идет о временных методах балансирования, так как надо выплачивать %, дивиденды и сумму займов. Для покрытия ПБ МВФ предоставляет резервные кредиты (25% от взносов).

Для погашения дефицита используются кредиты банковских консорциумов, облигационных займов (большая доступность). Однако, банковские кредиты дороже и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.

Используются кредиты Центральных банков по соглашениям своп. В 70-80-е годы использовались нефтедоллары путем перераспределения валютной выручки нефтедобывающих стран.

Окончательный метод – использование ЗВР.

Временный метод – кредиты по линии государственной помощи (субсидии, дары). Золото используется ограничено. Даже страна с большими ЗВР не может их долго использовать.

Главное средство – резервы иностранный валюты; ЗВР мало, но используются Центральными банками.

Активное сальдо используется государством для погашения внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам.

Новое явление – межгосударственное регулирование, которое используется с 70-х годов. К межгосударственным средствам относят – согласование условий государственного кредитования экспорта, двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты ЦБ.

Страны при дефиците ПБ стремятся сократить внешний долг, так как любые кредиты МВФ чреваты стабилизационными программами и вмешательством в экономику страны.

Программы стабилизации сочетаются с мерами по оздоровлению экономики, но это противоречит мерам по обеспечению экономического роста, занятости. Потому используется часто сочетание партнерства и разногласий.