Инструментов инвестирования
Риск отдельных финансовых инструментов инвестирования – вероятность отклонения фактического инвестиционного дохода от ожидаемого его уровня в ситуации неопределённости динамики конъюнктуры соответствующего сегмента инвестиционного рынка м предстоящих результатов хозяйственной деятельности его эмитентов.
Классификация рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования
1) По видам:
§ рыночный риск;
§ процентный риск;
§ инфляционный риск;
§ риск ликвидности;
§ налоговый риск;
§ коммерческий (деловой) риск;
§ структурный финансовый риск;
§ прочий риск.
2) По источникам возникновения:
§ систематический;
§ несистематический.
3) По финансовым последствиям:
§ риск, влекущий лишь финансовые потери по соответствующему инструменту инвестирования;
§ риск, влекущий как финансовые потери, так и потери дополнительных финансовых доходов.
4) По уровню финансовых потерь:
§ допустимый риск;
§ критический риск;
§ катастрофический риск
5) По характеру проявления во времени:
§ постоянный риск, присущий обращению всех отдельных финансовых инструментов инвестирования;
§ временный риск.
6) По возможности предвиденья:
§ прогнозируемый риск;
§ непрогнозируемый риск
Процесс оценки уровня риска по отдельным финансовым инструментам инвестирования, осуществляется по следующим этапам:
1) Идентификация отдельных видов рисков по каждому рассмотренному финансовому инструменту инвестирования;
2) Оценка вероятности наступления рискового состояния по отдельным видам риска финансового инструмента инвестирования;
3) Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении отдельных рисковых событий по конкретным финансовым инструментам инвестирования;
4) Оценка общего уровня риска отдельных финансовых инструментов инвестирования с его подразделением на систематический и несистематический.
Для оценки общего и несистематического риска используется формула:
, (4.1)
, (4.2)
где - среднеквадратичное отклонение;
CV – коэффициент корреляции;
Ri – конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой инвестиционной операции.
- среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой операции;
Рi – возможная частота, вероятность получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по инвестиционной операции;
n – число наблюдений.
Для оценки систематического риска применяется - коэффициент.
, (4.3)
где - степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и среднем уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом.
- среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг или по портфелю.
- среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.
5) Сопоставление уровня систематического риска отдельного финансового инструмента инвестирования с ожидаемым уровнем доходности по ним;
6) Ранжирование рассматриваемых финансовых инструментов инвестирования по уровню риска.
Тема 4
Дата добавления: 2016-07-27; просмотров: 1947;