Инструментов инвестирования
1) Модель оценки стоимости финансового инструмента инвестирования:
, (3.1)
где ВДП – ожидаемый возвратный денежный поток за период использования финансового инструмента.
НП – ожидаемая норма прибыли по финансовому инструменту, формируется инвестором с учётом фактора риска.
n – число периодов формирования возвратных потоков.
2) Модель оценки стоимости облигаций.
ª Базисная модель оценки стоимости облигаций, или облигаций с периодической выплатой процента
, (3.2)
где По – сумма процентов, выплачиваемая в каждом периоде. Определяется как произведение номинала на объявленную стоимость.
Но – номинал облигаций, подлежащий погашению в конце срока её обращения.
n – число периодов, остающихся до срока погашения облигаций (n=1,2,3…t)
ª Модель оценки стоимости облигаций с выплатой всей суммы %-в при её погашении.
, (3.3)
где ПК – сумма процентов по облигации, подлежащая выплате в конце срока её обращения.
ª Модель оценки стоимости облигаций, реализуемых с дисконтом, без выплаты процентов:
(3.4)
, (3.5)
Ктдо – используется для оценки уровня текущей доходности;
СП – объявленная ставка процента (купонная ставка);
СО – реальная текущая стоимость облигаций.
3) Модель оценки стоимости акций.
ª Модель оценки стоимости привилегированной акции.
, (3.6)
Дп – сумма дивидендов, предусматриваемая к выплате по привилегированной акции в предстоящем периоде;
НП – ожидаемая норма доходности по привилегированной акции.
ª Модель оценки стоимости простой акции в течение неопределённого продолжительного периода времени.
, (3.7)
где Да – сумма дивидендов, предполагаемая к получению в каждом n-м периоде;
n – число периодов, включённых в расчёт.
ª Модель оценки стоимости простой акции, используемой в течение заранее определённого срока.
, (3.8)
где КСА – ожидаемая курсовая стоимость акций в конце периода её реализации.
ª Модель оценки стоимости простой акции со стабильным уровнем дивидендов.
, (3.9)
Да – годовая сумма постоянного дивиденда.
ª Модель оценки стоимости простых акций с колеблющимся уровнем дивидендов по отдельным периодам.
, (3.10)
ª Модель оценки стоимости простых акций с постоянно возрастающим уровнем дивиденда или модель Гордона.
, (3.11)
где Тд – темп прироста дивиденда;
Дп – сумма последнего выплаченного дивиденда.
Дата добавления: 2016-07-27; просмотров: 1353;