Методы оценки стоимости бизнеса

Для оценка стоимости бизнеса могут использоваться разные способы:

затратный, рыночный и доходный.

1) Затратный метод основан на принципе оценка стоимости активов: метод чистых активов, метод накопленных активов, метод рыночной стоимости активов, метод оценки по ликвидационной стоимости);

Последовательность процедур оценки на основе затратного подхода:

а) исходный момент – это оценка активов и обязательств компании по данным последней бухгалтерской отчетности;

б) учет инфляционной компоненты и корректировка в связи с этим отдельных позиций баланса;

в) определение текущей стоимости дебиторской и кредиторской задолженности;

г) оценка чистой стоимости активов (разность между переоцененными активами и обязательствами).

2) Сравнительный (рыночный) подход – совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

Данный подход предполагает использование данных о компаниях-аналогах, формирующихся в рамках рынка капиталов, на котором осуществляется купля-продажа акций ОАО, а также в рамках слияний и поглощений.

3) Доходный метод оценки стоимости бизнеса основывается на чистой прибыли, которую получает или имеет возможность получать предприятие.

Смысл его заключается в установлении перспективных доходов от бизнеса и приведении их путем дисконтирования к текущей дате.

В рамках доходного подхода используется обычно 2 метода:

· метод капитализации дохода;

· метод дисконтирования денежных потоков.

Метод капитализации предполагает преобразование дохода от бизнеса в его стоимость. Для оценки стоимости предприятия в данном случае средний размер чистой прибыли делят на среднюю стоимость капитала предприятия

ЧП/WACC.

Метод дисконтирования денежных потоков, генерируемых бизнесом, предполагает погодовую оценку будущих доходов в прогнозном периоде и капитализацию дохода в первый год постпрогнозного периода:

, или ,