РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

Для оценки эффективности работы применяется относительный показатель, называемый рентабельностью. Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемую в расчете на единицу применяемых ресурсов.

Рентабельность производственных фондов – отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств.

,

где П_Б – балансовая прибыль;

k_СР – среднегодовая стоимость основных производственных средств;

k_ОБ – сумма нормируемых оборотных средств.

Рентабельность производства продукции – отношение прибыли к полной себестоимости продукции. Рентабельность означает безубыточную прибыльную работу. Предприятие работающее рентабельно покрывает затраты на выпуск продукции доходами от ее реализации и получает прибыль, обеспечивающую окупаемость производства.

Мировая практика оценки финансового состояния предприятия при помощи коэффициентов рентабельности предполагает:

1) использование системы взаимосвязей показателей рентабельности, каждый из которых несет определенную нагрузку;

2) использование этой системы как одного из элементов финансово-экономической оценки текущего положения предприятия;

3) необходимость проведения динамического и сравнительного анализа показателей по секторам основной деятельности и по предприятиям – аналогам и предприятиям-конкурентам.

С этой целью выработана система, которая объединяет три основные класса показателей рентабельности:

1 класс: рассчитывается на основании прибыли (дохода).

2 класс: рассчитывается в связи с использованием производственных активов.

3 класс: рассчитывается на основании потоков наличных денежных средств.

1. Расчет показателей рентабельности в первой группе основан на данных бухгалтерского отчета о прибылях и убытках.

Коэффициент пред. уровня валовой прибыли:

,

где П_В – сумма валовой прибыли;

k_ПР – стоимость продаж;

V_ПР – чистый объем продаж;

Коэффициент пред. уровня прибыли от основной деятельности:

;

где П_Д – сумма прибыли, от всей основной деятельности.

Коэффициент пред. уровня прибыльности от всей деятельности предприятия – операционной, инвестиционной и финансовой:

;

где П_О – сумма прибыли до выплаты процентных сумм по долгосрочным обязательствам и до вычета налоговых издержек.

Коэффициент пред. уровня чистой прибыли:

;

где П_Ч – сумма чистой прибыли после выплаты процентных сумм по долгосрочным обязательствам и после уплаты налогов.

Критический коэффициент рентабельности:

,

где И – сумма переменных издержек в составе стоимости продаж.

Все приведенные коэффициенты имеют одну и ту же базу сравнения – чистый объем продаж. Различие отдельных показателей рентабельности основано на градации показателей прибыли согласно отчетному документу – от суммарной валовой прибыли до чистого дохода предприятия.

Перечисленные показатели рентабельности дополняют друг друга в объяснении отдельных сторон формирования доходов предприятия.

Коэффициенты k₁, k₂, k_ПР используются в производственном менеджменте при контроле взаимосвязи цен, качества товаров и суммарных издержек.

Снижение уровня этих показателей рентабельности означает падение спроса на продукцию, снижение степени возмещения цен на ресурсы ценами проданной продукции.

Оценка бизнес-риска по k_КР используется в контроле за ценами и издержками в условиях изменения конъюнктуры рынка, изменения емкости рынка, степени участия в нем данного предприятия, специфики ресурсопотребления и т.п.

Сравнение k₃ и k₄ показывает эффект от использования заемных средств, экстраординарных доходов или убытков, эффективность управления налоговыми издержками, и также меру связи с объемом продаж финансовых результатов от основной деятельности.

2. Вторая группа показателей рентабельности исчисляется как соотношение прибыли и средств, вложенных в предприятие учредителями, акционерами и инвесторами.

Коэффициент отдачи на всю сумму производственных активов.

;

где А_СР.Г – среднегодовая величина всех производственных активов предприятия.

Коэффициент отдачи на инвестируемый капитал:

;

где – среднегодовая сумма всех активов предприятия за минусом краткосрочных обязательств, или среднегодовая сумма капитализации средств (акционерный капитал плюс долгосрочные обязательства).

Коэффициент отдачи на акционерный капитал:

;

где k_СОБСТ – среднегодовая сумма собственного капитала, представленного акционерным капиталом.

Коэффициент характеризует степень доходности от всего потенциала, которым обладает предприятие ( называют показателем степени искусства использования капитала менеджерами предприятия). Этот коэффициент исчисляется в разных модификациях: заменяя П_Ч различными показателями прибыли: валовой, операционной, до вычета процентов сумм и налогов и т.п.

Коэффициент характеризует эффективность отдачи только части всего капитала – в долгосрочных инвестициях и капитализированной прибыли предприятия. По нему судят о финансовом положении предприятия: например, финансовая устойчивость падает, когда процентная ставка на заемные средства оказывается выше, чем .

– для акционеров; расчет по П_Ч, так как часть заработанных доходов им не принадлежит.

Для кредиторов, заемщиков и акционеров важно иметь представление о степени возможности предприятия обеспечить их наличными средствами в связи с использованием имеющегося у него потенциала.

Отсюда вытекает необходимость третей группы показателей рентабельности по данным внешней (финансовой) отчетности о движении наличных средств.

3. Коэффициент рентабельности оборота:

,

где Д_Ч – чистый приток денежной наличности (разность поступлений и расходов, учтенных по статьям наличных средств).

Коэффициент рентабельности совокупного капитала:

.

Коэффициент рентабельности собственного капитала:

.

Коэффициент обслуживания долга:

,

где р – сумма основного долга по обязательствам;

I – сумма интерактивных (процентных денег) выплачиваемых по обязательствам.

Часть вопросов курса «Экономика предприятия (организации)» выносится на самостоятельное изучение.

Общий перечень вопросов для подготовки к экзамену представлен ниже.