Управление стоимостью и эффективностью компании

Корпорация создает стоимость за счет:

· Сильного бренда;

· Низкой стоимости капитала;

· Синергизма между бизнес-единицами;

· Привилегированных отношений или доступа к уникальным ресурсам;

· За счет масштаба операции.

Успешная бизнес-модель компании предполагает, что в ней возникают положительно растущие потоки денежных средств от операционной деятельности (рис.7).

Рис. 7. Слагаемые управления стоимостью компании.

Управление стоимостью компании начинается с разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей релевантной информацией о результатах работы менеджеров. Однако стоимость не всегда отражает только результаты работы менеджеров, на нее влияют и внешние факторы.

Все финансовые факторы стоимости условно делят на 4 группы показателей:

1. Показатели, отражающие стратегическую эффективность компании;

2. Показатели, отражающие эффективность операционной деятельности;

3. Показатели, отражающие инвестиционная деятельность;

4. Показатели, отражающие финансовую деятельность.

Взаимосвязь данных показателей отражает стратегическую эффективность компании (Рис. 8)

Рис. 8. Факторы стоимости компании.

В мировой практике для управления стоимостью используют показатель на основе экономической прибыли. Автор этой концепции, Стюарт, определяет показатель экономической добавленной стоимости компании как разность между чистой операционной прибылью после налогообложения и затратами на привлечение капитала.

EVA = [NOPAT - WAСC]*NA, где

EVA– показатель экономической добавленной стоимости;

NOPAT – чистая операционная прибыль после налогообложения;

WAСC – средневзвешенная стоимость капитала;

NA – инвестиционный капитал.

Данный показатель позволяет оценить реальную экономическую прибыль при требуемой ставки доходности, которую акционеры и кредиторы смогли бы получить, вложив свои средства в ценные бумаги с таким же уровнем риска.

Для определения интегральной эффективности технологической цепочки может быть использована следующая формула:

Э_И= ЧП_И / ВА_И, где

ЧП_И – совокупная чистая прибыль технологической цепочки;

ВА_И – всего активов предприятий технологической цепочки.

ЧП_i= ВА_i= , где

ЧП_i - чистая прибыль i-того предприятия;

ВА_i – всего активов i-того предприятия.

Таким образом, интегральная эффективность деятельности технологической цепочки корпорации равно частному от деления совокупной чистой прибыли на совокупные активы.