Бюджетный дефицит и его виды. Государственный долг

Идеальное исполнение государственного бюджета (профицит) – это полное покрытие расходов доходами и образования остатков средств, т.е. превышение доходов над расходами. Образующийся остаток правительство может использовать при непредвиденных обстоятельствах, для долгосрочных выплат или перевести его в доход бюджета будущего года. Превышение расходов над доходами ведет к образованию бюджетного дефицита.

Имеется три способа его покрытия:

1. кредитно-денежная эмиссия денег (монетаризация дефицита) – Δ М – при монетаризации дефицита государство получает сеньораж – доход, извлекаемый в результате выпуска в обращение дополнительного количества денег. Он равен разности между суммой дополнительно выпущенных денег и затратами на их выпуск:

(M_t – M_t-1)

SI = -------------- – M_t

P_t

где M_t - затраты на изготовление новых денег.

Доход от сеньоража всегда получает государство, исключая случаи когда граждане держат свои активы в инвалюте или используют валюту другой страны в качестве официальной. В настоящее время сеньораж реализуется путем создания резервов коммерческих банков.Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи – сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для откладывания уплаты налогов, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетаризация дефицита госбюджета может осуществляться без эмиссии наличности в виде расширения кредитов ЦБ государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к росту инфляции. Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко финансируются ЦБ или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличии от монетизации, считаются неинфляционным способом финансирования бюджета дефицита на практике иногда приводят к росту инфляции.

2. государственный займ – Δ В; бывает внутренний и внешний. Они осуществляются в виде продажи государственных ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов и в порядке получения кредитов у банков. Если дефицит государственного бюджета финансируется с помощью государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, то есть возникает «эффект вытеснения» инвестиций. Кроме того, наблюдается падение чистого экспорта и частично – потребительских расходов. Долговое финансирование бюджетного дефицита часто рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетаризации дефицита. Однако данный способ не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста. В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах и частных компаниях под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки долговое финансирование превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.

3. изменение налогообложения. – снижение налоговых ставок и расширение базы налогообложения. В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во-первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора вследствие повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в елях ограничения уровня инфляции) предложении; в-третьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет в соответствии с кривой Лаффера.

Выделяют:

Первичный дефицит (профицит) госбюджета – разность между величиной общего (фактического) дефицита и суммой процентных выплат по долгу (т.е превышение расходов над доходами без учета расходов по обслуживанию госдолга).

Структурный дефицит (профицит) –превышение государственных расходов над налогами в условиях полной занятости.

Циклический дефицит – разница между фактическим и структурным дефицитами.

Номинальный и реальный дефициты.Реальный дефицит – это номинальный дефицит минус величина государственного долга на начало года умноженная на темп инфляции.

Задолженность правительственных органов накапливается и превращается в государственный долг. Государственный долг – это сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки. Он выплачивается с процентами. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения. Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний (внешний более опасен для страны), а также на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги.

Способы погашения государственного долга:

1) Выплата долгов за счет золотовалютных резервов.

2) Консолидация внешнего долга, т.е. превращение краткосрочной и среднесрочной задолженности в долгосрочную, т.е. перенос предстоящих в скором времени платежей на отдаленное будущее. Такая консолидация возможна только с согласия кредиторов. (Лондонский клуб, Парижский клуб)

3) Сокращения размеров внешнего долга путем конверсии – превращения его в долгосрочные иностранные инвестиции. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране-должнике недвижимость, участие в капитале. В таком случае заинтересованные фирмы страны кредитора выкупают у своего государства или банка обязательство страны-должника и с обоюдного согласия используют для приобретения собственности.

4) Обращение страны-должника к международным банкам – региональным, Всемирному банку, которые предоставляют льготные кредиты для преодоления кризисной ситуации, но обуславливают свои кредиты жесткими требованиями к государственной экономической политики, в частности к эмиссионной, кредитной политике, поощрению конкуренции, сведению до минимума государственных расходов.