Понятие неопределенности. Основные виды рисков.

Осуществление инвестиционной деятельности связано с возможным несовпадением условий, учитываемых при обосновании проекта и фактической ситуации его реализации.

Причинами отклонений могут быть изменения предпочтений потребителей, уровня конкуренции, цен на производственные ресурсы рыночной коньюктуры, законодательства. Кроме того проведение расчетов практически всегда осуществляется в условиях неполной или неточной информации. Все это определяет трудности прогнозирования ситуации на длительный срок. Перечисленные проблемы связаны с существованием неопределенности.

Неопределенность –это неполнота и неточность информации о внутренних и внешних условиях реализации проекта.

Динамика и сложность производственно- хозяйственной деятельности, а также постоянные изменения внешней среды организации проекта существенно увеличивают неопределенность. Вследствие этого , в ходе реализации инвестиционного проекта могут возникнуть ситуации, вызывающие потери выручки, прибыли или имущества. Возможность таких потерь характеризует категория инвестиционного риска.

Инвестиционный риск- это опасность потенциально возможной потери предпринимателем (организацией) ресурсов, недополучения доходов (появления убытков) или появления дополнительных расходов по сравнению с вариантом реализации проекта, рассчитанным на оптимальное использование ресурсов.

Различают следующие основные виды риска:

1. Риск, связанный с потерей покупательской способности денег (инфляционный риск)

2. Финансовый риск, который обуславливается финансовым положением и политикой фирмы в области финансов. На его величину, например, оказывает влияние качество финансового менеджмента, соотношение собственных и заемных средств, уровень выплачиваемых дивидендов и т.д.

3. Операционный риск, который определяется нестабильностью ситуации, складывающейся для фирмы на рынке товаров и услуг. В свою очередь, операционный риск делится на коммерческий и производственный риски. Коммерческий риск является отражением неопределенности доходов и может охватывать целые отрасли промышленности. Производственный риск сходен с коммерческим, за исключением того, что он характерен для определенной компании, а не для отрасли в целом. Так, компании, вынужденные поддерживать объем продаж выше некоторого уровня для покрытия больших постоянных затрат считаются менее надежными, так как , они неспособны адекватно реагировать на значительное изменение спроса (их порог безубыточности очень высок).

Наличие фактора риска предполагает получение инвестором определенной компенсации, поэтому кредиторы повышают для таких фирм уровень страховых премий.