Конверсия финансовых рент
Конверсия финансовых рент - это изменение условий выплат финансовых рент. Примерами конверсии может быть выкуп ренты (замена рентных платежей разовым платежом) или замена разового платежа рентными. Исходя из принципа финансовой эквивалентности, следует, что в первом случае вместо рентных платежей может быть выплачена современная величина ренты, а во втором – вместо единовременного (разового) платежа должны производиться выплаты в рассрочку по схеме рентных платежей.
Если платежи в размере R производились по схеме рентных платежей, то современная величина потока платежей (А) определится по формулам:
- если платежи производились один раз в конце года:
(2.24.)
- если платежи производились p - раз в году в конце периода:
(2.25.)
Если вместо современной величины A будут выплачиваться рентные платежи, то их годовую сумму R можно определить по формулам:
- платежи будут производиться один раз в конце года:
(2.26.)
- платежи будут производиться в начале года:
(2.27.)
- платежи будут производиться p - раз в году в конце периода:
(2.28.)
- платежи будут производиться p - раз в году в начале периода:
(2.29.)
Платежи за период меньший года определяем по формуле:
(2.30.)
ПРАКТИКУМ
Задача 2.23. Фирма предлагает покупателю свою продукцию на сумму 20 млн. руб. с условием ее оплаты в рассрочку в течение 2-х лет под 15% годовых ( проценты сложные). Платежи должны вноситься ежеквартально, проценты будут начисляться один раз в конце года. Определить условия конверсии данного предложения.
Изменения условий ренты, основанные на принципе финансовой эквивалентности обязательств, предполагают равенство современных величин первоначальной A и вновь созданной рент Ao
A = Ao (2.31.)
Если вновь созданная рента будет отложенной на заданный срок, то это равенство будет иметь вид:
A = Ao * (2.32.)
где – дисконтный множитель;
t – срок, на который отложены выплаты по ренте, в годах.
Исходя из этих равенств, подставляя в формулы известные параметры, отражающие новые и старые условия платежей, определяют член новой ренты Rо – годовую сумму рентных платежей по новым условиям их выплат.
ПРАКТИКУМ
Задача 2.24.Предлагается к продаже объект недвижимости стоимостью 200 млн. руб. Продавец выставил условия продажи: стоимость объекта погашается равными срочными уплатами, вносимыми в конце года, срок погашения долга 4 года, процентная ставка 6% годовых, проценты начисляются один раз в год. Покупатель предложил свои условия: платежи производятся два раза в год, проценты начисляются два раза в год по ставке 8% годовых, срок погашения долга 6 лет. Определить величину рентного платежа предложенного продавцом и покупателем.
Дата добавления: 2021-09-07; просмотров: 383;