Государственный долг.
Одна из важнейших макроэкономических проблем – это сбалансированность гоударственного бюджета. Обычно на практике имеет место расхождение между расходами и доходами бюджета. Превышение расходов над доходами называется дефицитом госбюджета, превышение доходов над расходами – профицитом. В макроэкономике профицит трактуется как сбережения государства (дефицит − как сбережения государства со знаком «минус»). Профицит возникает в период бурного экономического роста и обычно носит краткосрочный характер. Для подавляющего большинства стран, в том числе и развитых, характерно наличие бюджетного дефицита.
До 30-х годов ХХ века считалось, что в нормально функционирующей экономике необходимо ежегодно иметь бездефицитный бюджет. Во второй половине ХХ века возобладала точка зрения, согласно которой дефицит государственного бюджета − допустимое явление. Дж. М. Кейнс первым предложил балансировать бюджет в рамках одного экономического цикла. На этапе спада государство может сводить бюджет с дефицитом. В период подъема растут налоговые поступления. Накопленные долги государства выплачиваются за счет бюджетного профицита. Однако в дальнейшем бюджетный дефицит стал хроническим явлением, которое имеет место даже на стадии экономического роста.
Различают три вида бюджетного дефицита:
1. Фактический дефицит − это разница между фактическими доходами и расходами.
2. Структурный дефицит − это разница между доходами и расходами госбюджета, рассчитанная для уровня национального дохода, соответствующего полной занятости. То есть, это разница, которая могла бы быть, если бы при данном уровне налогообложения в экономике наблюдалась полная занятость.
3. Циклический дефицит − это разница между фактическим и структурным дефицитом государственного бюджета. Циклический дефицит возникает из-за колебаний деловой активности в ходе экономического цикла.
Дефицит (профицит) также делят на общий и первичный.Первичный дефицит (профицит) − это общий дефицит (профицит) госбюджета без учета расходов на обслуживание государственного долга (процентных выплат по госдолгу).
Существует несколько способов покрытия бюджетного дефицита:
· Увеличение денежной массы за счетдополнительной эмиссии денег.
· Государственные займы у финансовых учреждений, зарубежных государств, международных организаций.
· Выпускиразмещение на фондовых рынках государственных ценных бумаг.
· Увеличение налогообложения.
Выпуск новых денег называют эмиссионным или инфляционным способом покрытия дефицита. Обычно он приводит к росту инфляции, так как денежная масса увеличивается быстрее, чем реальный ВВП. При этом цены и номинальные доходы экономических субъектов растут, что увеличивает доходы бюджета. Перераспределение части возросших доходов населения и фирм в пользу госбюджета называют «инфляционным налогом».
Займы и размещение ценных бумаг являются неэмиссионными способами финансирования госбюджета. Ценные бумаги могут выпускаться для населения, предприятий, кредитно-финансовых учреждений, зарубежных инвесторов. Слишком большой дефицит госбюджета оказывает негативное влияние на экономику. Когда государство через внутренние займы или выпуск ценных бумаг привлекает дополнительные средства с финансовых рынков, оно способствует росту спроса на деньги. Рост спроса приводит к росту процентной ставки, что сокращает частные инвестиции в экономику. Это явление называют «эффектом вытеснения».
Сумма накопленных за определённое время бюджетных дефицитов образует государственный долг. Непосредственно или через продажу ценных бумаг государство занимает деньги как внутри страны, так и за рубежом. Поэтому государственный долг делится на внутренний и внешний. Для оценки величины задолженности используют показатель «долг / ВВП».При большой величине государственного долга значительная часть бюджетных поступлений отвлекается на его обслуживание.
Государственный долг подразделяется на краткосрочный (до 1 года); среднесрочный(до 5 лет); долгосрочный (более 5 лет).
Наиболее тяжёлым является краткосрочный долг, на него обычно приходится большая часть задолженности и выплат по процентам.
Финансирование бюджетного дефицита за счет денежной эмиссии называютмонетизацией государственного долга.
Основные механизмы управления государственным долгом:
· Рефинансирование − выпуск новых займов для того, чтобы выплатить долги держателям государственных облигаций предыдущих займов.
· Конверсия− изменение первоначальных условий ранее сделанных займов.
· Консолидация − изменения первоначальных сроков погашения займов.
Обычно краткосрочные государственные долговые обязательства (облигации) заменяются на средне- и долгосрочные.
Тема 11.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕСТАБИЛЬНОСТЬ:
Дата добавления: 2019-05-21; просмотров: 435;