Эволюция мировой валютной системы

Длительное время, вплоть до окончания Первой мировой войны, единственным средством международных расчетов было золото. Использование именно его в роли мировых денег естественным образом вытекало из существования в этот период практически во всех странах системы золотомонетного стандарта. Золото являлось тогда основой денежной системы любой страны, и на него свободно обменивались по фиксированному соотношению находящиеся в обращении национальные банкноты. Вполне понятно, что при международных расчетах деньги сбрасывали «национальные мундиры» и выступали в виде слитков золота 995 пробы.

Официально золото было признано единственной формой мировых денег Парижским соглашением 1867 г. Это соглашение означало создание первой официальной мировой валютной системы – Парижской валютной системы.

Несмотря на то, что золото было единственным средством международных расчетов, все равно существовала необходимость в определении валютных курсов, так как непосредственно золотом погашалась только разница во взаимных расчетах между странами. Валютные курсы в то время являлись фиксированными, поскольку устанавливались на основе золотого паритета двух валют.

В период Первой мировой войны, как известно, большинство стран отказались от золотого стандарта, так как для покрытия расходов, вызванных войной и разрухой, потребовалась эмиссия бумажных денег в таком количестве, что ни о каком их золотом обеспечении не могло быть и речи. После ее окончания не все государства вернулись к золотому обеспечению своих банкнот. Во многих странах, растерявших свой золотой запас, был введен всего лишь золотодевизный стандарт, т.е. курс их национальных денежных единиц был зафиксирован к денежным единицам тех. стран, которые возобновили золотое обеспечение национальной валюты в форме золотослиткового стандарта. По этой причине одно лишь золото уже не могло являться мировыми деньгами. Страны с золотодевизным стандартом при международных расчетах могли теперь использовать только какую-либо валюту, имеющую золотое обеспечение. На Генуэзской конференции в 1922 г. было подписано международное соглашение, которое выдвинуло на роль валют, приемлемых при международных расчетах, английский фунт стерлингов и доллар США. Закрепление именно за этими валютами статуса резервных (т.е. средства международных расчетов) объясняется тем, что из всех стран, вернувшихся к золотому обеспечению национальной валюты, США и Великобритания имели наибольшую долю в международном торговом обороте. Кроме того, у них был высокий экономический потенциал. Необходимо отметить, что страны, национальные валюты которых признаются резервными, безусловно, получают большую экономическую выгоду. У них появляется возможность оплачивать долги другим странам не золотом или товарами, а собственными банкнотами, которые можно просто напечатать.

Итак, Генуэзским международным соглашением 1922 г. была образована вторая мировая валютная система – Генуэзская валютная система.

Валютные курсы в тот период, как и до Первой мировой войны, были фиксированными, поскольку валюты стран с золотослитковым стандартом обменивались на доллары США и английский фунт стерлингов исходя из золотого паритета, а валюты стран с золотодевизным стандартом официально были зафиксированы к валютам с золотым содержанием.

В период существования Генуэзской валютной системы мировое сообщество разделилось на три валютных блока (в зависимостиотприоритетного использования при международных расчетах той или иной формы мировых денег): стерлинговый (Великобритания и экономически зависимые от нее страны), долларовый (США, Канада, страны Латинской Америки) и золотой (во главе с Францией).

В дальнейшем в результате мирового экономического кризиса золотослитковый, а соответственно и золотодевизный стандарты были отменены во всех странах. Утвердилась система неразменного банкнотного обращения. По этой причине на смену фиксированным пришли плавающие валютные курсы, складывающиеся в зависимости от спроса и предложения валют.

Однако система плавающих валютных курсов отнюдь не способствует развитию международных торговых, да и прочих экономических связей. При такой системе весьма вероятно резкое изменение курсов валют. При повышении курса национальной валюты по отношению к иностранной ухудшается положение экспортеров, поскольку ту же валютную выручку они могут обменять на меньшее количество национальных денежных единиц. В противном случае страдают импортеры, поскольку они вынуждены тратить большее количество национальных денежных единиц для получения той же валютной суммы, необходимой для закупки товара за рубежом.

В июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (штат Нью-Гемпшир) была проведена международная конференция при участии 44 стран. На этой конференции были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), на которые возлагалось межгосударственное регулирование валютных отношений и контроль за ними. В Уставе МВФ и МБРР записали: «...паритет валюты каждой страны – члена МВФ будет выражен в золоте, как в общем знаменателе, или в американских долларах веса и пробы, существовавших на 1 июля 1944 года». Однако заметим, что функция мировых денег сохранялась за золотом лишь формально, поскольку золотым обеспечением наделили только доллар США и, таким образом, именно в нем неминуемо должен был выражаться паритет прочих валют.

Основные положения Бреттон-Вудского соглашения заключались в следующем:

• фиксации соотношения доллара США и золота по курсу 35 дол. за тройскую унцию (31,1 г);

• обязанности США обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам по установленному официальному курсу;

• фиксации всеми странами – членами МВФ курсов своих национальных валют к доллару США (исходя из возможностей по поддержанию фиксированного курса). Отклонение курсов от официально зафиксированных допускалось в пределах 1%.

Заключение в 1944 г. Международного Бреттон-Вудского соглашения означало создание третьей мировой валютной системы – Бреттон-Вудской системы.

Советский Союз поначалу принял активное участие в создании Бреттон-Вудской валютной системы. Однако через некоторое время отказался поддерживать эту идею и вышел из состава Бреттон-Вудского комитета. В этом заключается одна из причин, по которой на СССР не распространялся американский план Маршалла по восстановлению народного хозяйства стран, пострадавших в ходе Второй мировой войны. Поднакопив свой собственный золотой запас. Советский Союз решил придать золотое обеспечение рублю. Было принято Постановление Правительства СССР, в котором, в частности, говорилось: «Прекратить... определение курса рубля по отношению к иностранным валютам на базе доллара и перевести его на более устойчивую золотую основу в соответствии с золотым содержанием рубля». В рублевую зону СССР вошли все страны Варшавского договора.

К сожалению, эти начинания Советского Союза не увенчались успехом. Советский рубль был явно слабее доллара США по своему реальному золотому обеспечению. Согласно расчетам 1 дол. стоил 14 руб. Однако авторитарным решением И.В. Сталина был установлен официальный обменный курс 4 руб. за 1 дол. А так как по Бреттон-Вудскому соглашению на 1 дол. приходилось 0,888671 г золота, то соответственно было официально объявлено, что на 1 руб. приходится 0,222168 г данного металла. Таким образом, официально установленное золотое обеспечение рубля было чисто формальным. Но поскольку в действительности обмен рубля на золото не проводился, в определении его реального золотого содержания не было необходимости.

В 1961 г., после проведенной деноминации, курс рубля к доллару вновь пересчитали и установили новый официальный обменный курс 61 коп. за 1 дол. США. Согласно этому курсу, было объявлено, что на 1 руб. приходится 0,987412 г золота.

И, наконец, в 1966 г. впервые предъявить доллары к обмену на золото осмелилась Франция. Усилиями своего президента генерала Шарля де Голля Франция официально вышла из военной организации стран Северо-Атлантического альянса (НАТО), после чего обменяла в США 20 млрд дол. на золото, которое стало использовать в международных расчетах. Инициатива де Голля нанесла Бреттон-Вудскому соглашению сильнейший удар, поскольку его примеру решили последовать и другие страны Западной Европы. В результате для того, чтобы избежать полной потери государственного золотого запаса, 15 августа 1971 г. Президент США Р. Никсон подписал указ о приостановлении золотослиткового обеспечения доллара и выступил с заявлением о том, что Вашингтон отказывается проводить обмен долларов на золото. Эти события тогда назвали «Никсон-шоком».

Крушение основных принципов Бреттон-Вудской валютной системы привело к хаотичности в международных валютных отношениях. Некоторые страны продолжали фиксировать курсы своих национальных валют к доллару США, а Япония и ряд стран Западной Европы перешли к «плавающим» курсам. Остро встал вопрос о создании новой мировой валютной системы. Подготовкой проекта ее создания на сессии МВФ в 1972 г. было поручено заняться так называемому «Комитету 20».

Следует отметить, что, хотя МВФ является международной организацией, его деятельность в основном осуществляется в интересах США, поскольку именно эта страна имеет большинство голосов в данной организации. В сложившихся условиях доллар США больше не обеспечивался золотом, и соответственно оно больше не могло служить той «опорой», по отношению к которой через систему золотодевизного стандарта фиксировались бы курсы всех национальных валют. Однако введение какого-либо нового «якоря» было явно нежелательно для США. Америка была заинтересована в создании такой новой мировой валютной системы, которая была бы основана на режиме плавающих валютных курсов с сохранением за долларом США роли главной резервной валюты, даже если эта роль не будет более закреплена специальной статьей.

Однако возвращение к плавающим курсам привело бы к тем же проблемам развития международных экономических связей, от которых пытались уйти в 1944 г., введя тогда режим фиксированных валютных курсов. В связи с этим МВФ был обязан предложить мировому сообществу новый «якорь» для фиксации валютных курсов.

В итоге США в лице Международного валютного фонда блестяще вышли из положения, выработав компромиссный вариант, утвержденный принятым в январе 1976 г. в г. Кингстоне (Ямайка) международным Ямайским соглашением. С одной стороны, оно отменяло официальную цену золота (т.е. золото из денег превратилось просто в высоколиквидный актив) и вновь допускало режим «плавающих» валютных курсов. Но, с другой стороны, мировому сообществу в качестве пожеланий в виде средства международных расчетов предлагалась единица СДР (англ. Special Drawing Rights), курс которой будет определяться на базе валютной «корзины» и потому будет более устойчивым, чем курсы национальных валют.

Четкой позиции в установлении валютных курсов Ямайское соглашение не содержало, предоставляя странам выбор определять курс своей национальной валюты к иностранной путем соотношения спроса и предложения этих валют на валютном рынке или фиксировать валютный курс к СДР.

Единицу международных расчетов СДР Международный валютный фонд предложил еще в 1970 г., поскольку уже тогда предвидел крушение основ Бреттон-Вудского соглашения и заранее готовил замену золотодевизного стандарта стандартом СДР.

Особенно следует подчеркнуть, что единица СДР изначально была «спроектирована» так, чтобы никоим образом не потеснить господство доллара.