Тема 10. Финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента

После последовательного проведения анализа финансового состояния предприятия выводы обобщаются, уточняются и дается общая оценка финансового состояния предприятия и его изменении за анализируемый период. Констатируется, что предприятие находится, например, в кризисном состоянии, что происходит из-за неоптимальной структуры активов и пассивов предприятия, кредитоспособность снижается, растет зависимость предприятия от заемного капитала, финансовые результаты деятельности за анализируемые период ухудшаются, снизилась рентабельность и деловая активность. После чего делается обобщающий вывод и дается рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия. Например: результаты финансового анализа говорят о том, что во избежание ухудшения финансовой ситуации предприятие должно принять срочные меры по оздоровлению финансовой деятельности, изменению финансовой стратегии предприятия.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятия, ответственности за результаты своей деятель­ности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финан­совых возможностях и перспективах (получение банковс­кого кредита, привлечение иностранных инвестиций), оцен­ки финансового состояния других хозяйствующих субъек­тов. Для выработки управленческих решений по результатам финансового анализа разрабатывается финансовая стратегия предприятия.

Финансовая стратегия — это генеральный план дейст­вий по обеспечению предприятия денежными средствами, который охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

Всесторонне учитывая финансо­вые возможности предприятия, объективно рассматривая характер вну­тренних и внешних факторов, выполняя главную стратегическую цель финансов — обес­печение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продук­ции.

Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финан­совую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач.

Предприятием на год разрабатывается генеральная финансовая стратегия по объектам и составляющим, на квартал – оперативная финансовая стратегия, для решения конкретных задач разрабатывается стратегию выполнения отдельных стратегических задач.

Объекты финансовой стратегии: доходы и поступления; расходы и отчисления средств; взаимоотношения с бюджетом; кредитные взаимоотношения.

Составляющие финансовой стратегии: оптимизация основных и оборотных средств; оптимизация распределения прибыли; налоговая политика; политика в области ценных бумаг; внешнеэкономическая деятельность; оптимизация безналичных расчетов; ценовая политика.

Разработка финансовой стратегии предприятия включает в себя последовательное выполнение следующих действий:

финансового анализа деятельности предприятия за предшествующий планированию период;

выявления критических точек ("узких мест") в финансовой деятельности предприятия;

их оценка и ранжирование;

выбор основного критерия совершенствования финансового состояния на планируемый период;

разработка и анализ предложений к формированию финансовой стратегии.

Предложения к формированию финан­совой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим генеральной финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия.

Вопросы по теме 10 для самостоятельной работы и контроля

1. Как результаты финансового анализа используются в работе финансового менеджера.

2. Каким образом можно повысить платежеспособность предприятия?

3. Каким образом можно повысить кредитоспособность предприятия?

4. Как отразиться привлечение краткосрочного кредита на типе финансовой устойчивости предприятия?

5. Как отразиться привлечение долгосрочного кредита на финансовой независимости предприятия?

6. Какова роль финансового анализа в деятельности финансового менеджера?

Список литературы

Финансы: Учебное пособие/Под ред. А.М.Ковалевой. - 4 изд. - М.: Финансы и статистика, 2001.

Финансы и кредит: Учебное пособие/Под ред. А.М.Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2001.

Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. А.М.Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2002.

Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2001.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1997

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -2-ое изд. - М.: Финансы и статистика, 1998.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: “ДИС”, 1998.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. Пособие. - М.: Высшая школа, 1997.

Справочник финансиста предприятия. - М.:ИНФРА-М, 2001.

Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы: ЮНИТИ, 1999.

Финансовый менеджмент. Практикум: Учебное пособие/ Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы: ЮНИТИ, 2000.

Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Шеремет А., Сайфулин Р. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Управление организацией/ Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатина. - М.:ИНФРА-М, 1999.

Жилкина А.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ГУУ, 2000.

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", 1994.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки - М.: АО "ДИС", 1997.

[1] Энциклопедический словарь / Под ред. И.А.Андриевского. - С-Петербург: Издатели Ф.А.Брокгауз, И.А.Ефрон, 1890. - Т.2. - С.693.

[2] Там же. - Т.59. - С. 52.

[3] За основу взята форма баланса 2000 года.