Продолжительность операционного цикла и финансового цикла

Важнейшей характеристикой операционного (коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотного капитала, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материального оборотного капитала до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла организации, имеет вид:

ПОЦ = ПО_ДА+ ПО_МЗ + ПО_ГП + ПО_ДЗ

где ПОЦ — продолжительность операционного цикла организации, в днях; ПО_ДА — период оборота среднего остатка денежного оборотного капитала (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях; ПО_МЗ — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотного капитала, в днях; ПО_ГП — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях; ПО_ДЗ — продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные составляющие:

· производственный цикл организации;

· финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Продолжительность производственного цикла организации определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПО_СМ + ПО_НЗ + ПО_ГП

где ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях; ПО_СМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях; ПО_НЗ — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях; ПО_ГП — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) организации определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПО_ДЗ – ПО_КЗ

где ПФЦ – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) организации, в днях; ППЦ – продолжительность производственного цикла организации, в днях; ПО_ДЗ – средний период оборота дебиторской задолженности, в днях; ПО_КЗ – средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.