Платежный баланс страны и его исследование

Платежный баланс – это соотношение между общей суммой денежных поступлений, полученных данной страной из-за границы, и всеми платежами, произведенными этой страной за границу за определенный период времени (год, квартал, месяц).

Превышение поступлений над платежами составляет активное (положительное) сальдо платежного баланса, а превышение платежей над поступлениями – пассивное сальдо (дефицит).

Платежный баланс составляется как по отдельным группам стран, так и со всеми странами. В платежном балансе отражаются экономические связи и отношения между странами, вызывающие многообразные международные платежи (внешняя торговля, вывоз капитала, предоставление услуг, денежные переводы из других стран, погашение кредитов и процентов и т. д.).

Платежный баланс включает фактически осуществленные за определенный период времени платежи и не включает непогашенные требования и обязательства, например, по предоставленным внешнеторговым кредитам, в то время как баланс расчетный охватывает эти требования и обязательства независимо от того, когда поступят платежи по ним.

Платежный баланс охватывает следующие основные виды поступлений:

Ø от экспорта товаров;

Ø от предоставления другим странам различных услуг (фрахтование судов, обслуживание их в портах, страхование внешнеторговых грузов, перевозка туристов и т. д.);

Ø доходы от экспорта капитала: доходы по предоставленным кредитам (суммы погашения кредитов и процентов);

Ø денежные переводы от эмигрантов в свою страну и др.

В платежном балансе отражаются следующие основные виды платежей:

Ø платежи за импортируемые товары;

Ø платежи за предоставленные другими странами разнообразные услуги;

Ø платежи по кредитам;

Ø переводы в зарубежные страны.

Состояние платежного баланса страны предопределяется в основном соотношением между импортом и экспортом товаров и услуг.

Полная схема составления платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей. Укрупненная схема сводит эти статьи в 7 групп, которые, в свою очередь, можно объединить в 3 элемента:

1. Счет текущих операций.

2. Счет движения капитала.

3. Изменение официальных резервов.

Из основных статей платежного баланса следует особо выделить кредит и дебет.

Кредит – это отток стоимостей за границу, за которым должен следовать их компенсирующий приток в данную страну. Кредит отражает отток из страны ценностей, за которые впоследствии ее резиденты получают платежи в иностранной валюте.

Дебет – это приток стоимостей в данную страну, за который ее резиденты должны впоследствии платить, возможно, наличными деньгами, т. е. тратить иностранную валюту.

Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса.

Все сделки между данной страной и остальным миром включают в себя:

Ø текущие операции;

Ø операции с капиталом.

Соответственно платежный баланс включает в себя три компонента:

1) счет текущих операций;

2) счет движения капитала;

3) изменение официальных резервов.

Счет текущих операций включает в себя экспорт товаров и услуг (со знаком плюс), импорт (со знаком минус), чистые доходы от инвестиций и чистые трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Счет текущих операций выступает в виде расширенного торгового баланса.

Товарный экспорт (включая все экспортоподобные операции) учитывается со знаком плюс и выступает как кредит, поскольку создает запасы иностранной валюты в национальных банках.

Товарный импорт (со всеми импортоподобными операциями) учитывается в графе «дебет» со знаком минус, поскольку уменьшает запасы иностранной валюты в стране.

Чистые доходы от инвестиций, или чистые факторные доходы из-за рубежа, образуются вследствие экспорто- и импортоподобных операций. В том случае, когда национальный капитал, вложенный за границей, приносит больший доход от процентов и дивидендов в сравнении с доходом иностранного капитала, вложенного в данной стране, – чистые доходы от инвестиций положительные, в противном случае – отрицательные.

Чистые трансферты – это переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за рубеж, безвозмездная помощь другим государствам).

Если страна имеет дефицит баланса по текущим операциям, то ее расходы по оплате импорта превышают доходы по оплате экспорта. Данный дефицит финансируется или посредством займов за границей, или посредством реализации части активов иностранцам, что находит отражение в счете движения капитала. Подобные сделки уменьшают чистые зарубежные активы.

Чистые зарубежные активы – это разница между объемами заграничных активов, которыми обладают отечественные резиденты, и объемами национальных активов, которыми обладают иностранцы.

Положительное сальдо текущих операций противоположно дефициту, поскольку данная страна получает иностранной валюты больше в сравнении с тем, что она расходует за рубежом, и, таким образом, способна предоставлять кредиты иностранцам либо увеличивать заграничные активы.

В счете движения капитала находят отражение все международные сделки с активами:

Ø доходы от реализации акций, облигаций, недвижимости и т.д. иностранцам;

Ø затраты на приобретение активов за рубежом.

Баланс движения капитала определяется как разница между поступлениями от продажи активов и расходами на покупку активов за рубежом.

Реализация зарубежных активов вызывает рост запасов иностранной валюты, а их приобретение, наоборот, уменьшает. Отсюда баланс движения капитала отражает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.

Если сальдо счета движения капитала положительное, то происходит чистый приток капитала в данную страну. И напротив, когда затраты на приобретение зарубежных активов превышают доходы от их реализации за границу, то образуется чистый отток (или вывоз) капитала.

Когда инвестиции превосходят национальные сбережения, то избыток финансируется посредством заграничных займов, в результате чего страна является должником. Если национальные сбережения превосходят внутренние инвестиции, то излишек сбережений может использоваться для предоставления кредитов заграничным партнерам, вследствие чего страна становится кредитором.

На состояние платежного баланса влияет макроэкономическая политика Национального банка, осуществляемая путем покупки и продажи иностранной валюты из официальных валютных резервов, которые включают золото, иностранную валюту, кредитную долю страны в МВФ, специальные права заимствования и др.

Дефицит платежного баланса может быть профинансирован посредством уменьшения официальных резервов Национального банка, в то время как активное сальдо платежного баланса увеличивает официальные валютные резервы Национального банка.

Кризис платежного баланса – это длительно существующий дефицит платежного баланса, образующийся вследствие того, что страна многие годы не принимала мер по упорядочению дефицита по текущим операциям, исчерпывая свои официальные валютные резервы. В связи с нарушением графика обслуживания внешнего долга получение внешних кредитов становится практически невозможным.

Поскольку платежный баланс во всех странах мира постоянно находится в неравновесии, требуется его государственное регулирование.

Используются следующие методы регулирования платежного баланса:

Прямой контроль - включает регламентацию импорта, таможенные и другие сборы, ограничение или запрет на перевод за границу доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частными лицами, сокращение безвозмездной помощи и вывоза частного и долгосрочного капитала и др.

Если прямой контроль в краткосрочном периоде обладает положительным эффектом, то в долгосрочном периоде носит противоречивый характер. С одной стороны, для отечественных производителей создаются «тепличные» условия, а с другой – у иностранных инвесторов падает заинтересованность, поскольку, например, запрещается перевод их доходов за рубеж.

Использование дефляции (борьбы с инфляцией) - преследует решение внутриэкономических проблем. Однако дефляция в порядке побочного эффекта улучшает состояние платежного баланса. Относительно этого метода регулирования платежного баланса существуют различные суждения. Одни экономисты утверждают, что дефляционная политика уменьшает импорт и создает условия для роста экспорта. Другие, наоборот, полагают, что она сокращает экспорт и наращивает импорт. В подтверждение своей позиции первая группа экономистов ссылается на то, что в результате дефляции наблюдается сокращение объема выпуска, инвестиций и доходов, т. е. факторов, вызывающих уменьшение импорта и увеличение резервных мощностей для роста экспорта. Другая группа экономистов утверждает, что при дефляции растет обменный курс национальной валюты, способствующий росту импорта и сокращению экспорта, поскольку возросший курс национальной валюты означает, что при обмене экспортной выручки экспортеры получат меньше национальной валюты, что снижает заинтересованность в увеличении экспорта.

Изменение обменного курса, которое при любом режиме (фиксированный, гибкий) валютного курса находится под контролем и воздействием государства. Поскольку эффект от ревальвации/ девальвации уменьшается эластичностью экспорта и импорта, а также определенной инерцией внешнеторговых потоков, то влияние изменений в обменном курсе на платежный баланс подразделяют на кратко-, средне- и долгосрочное воздействия. Так, в средне- и долгосрочном периодах девальвация незначительно уменьшает импорт, а ревальвация, наоборот, его значительно увеличивает. Экспорт более эластичен к курсу национальной валюты, особенно в средне- и долгосрочном периодах. Например, заниженный курс немецкой марки и японской йены явился мощным стимулом для западногерманского и японского экспорта в первые послевоенные десятилетия.

Влияние изменений в обменном курсе на движение капиталов неодинаково. Так, ввоз долгосрочного капитала в страну испытывает незначительное отражение на себе изменений обменного курса. В то время как ввоз краткосрочного капитала в страну испытывает существенное влияние со стороны изменений обменного курса.