Финансирование капитального строительства

Различают четыре метода финансирования: акционерное, долговое, из государственных источников, лизинговое.

Акционерные инвестиции могут быть в формеденежных вкладов, оборудования, технологий.

Долговое финансирование – это кредиты банков так называемые «клубные»

долгосрочные кредиты, долгосрочные обязательства юридических лиц, частное размещение долговых обязательств.

Финансирование из государственных источников осуществляется непосредственно за счет инвестиционных программ через прямое субсидирование и гарантии ссуд.

Лизинговое финансирование – передача прав собственности на весь проект или его часть некоему инвестору, который может получать определенные преимущества от этих прав (налоговые льготы).

В дальнейшем участники могут получить право пользоваться продукцией (услугами) на условиях аренды. В последнее время получил развитие новый вид банковской деятельности (услуг), так называемое проектное финансирование. В банках создаются специальные отделы проектного финансирования.

В зависимости от того, какую долю риска принимает на себя кредитор, выделяют три формы проектного финансирования:

– с полным регрессом на заемщика;

– без какого-либо регресса;

– с ограниченным регрессом и «Регресс» – обратное требование о возмещении предоставленной суммы.

Первая форма применяется в следующих случаях:

1. Финансирование малоприбыльных проектов, имеющих возможность погасить кредит за счет других доходов заемщика, важных объектов для государства, создание инфраструктуры.

2. Предоставление средств в форме экспортного кредита.

3. Недостаточная надежность гарантий, выданных по проекту.

4. Выдача средств для небольших проектов, чувствительных даже к небольшому увеличению расходов.

Финансирование без регресса на заемщика имеет высокую стоимость для него, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска.

Для его использования необходимы следующие условия:

1. Использование хорошо отработанной технологии, обеспечивающей выпуск конкурентоспособной продукции.

2. Возможность оценить риск строительства, выход на проектную мощность, финансирование.

3. Продукция должна иметь легко оцениваемый риск и легко реализуемой.

4. Договоренность с поставщиками сырья, комплектующих, энергоносителей и о цене.

5. Политическая стабильность в стране.

Обычно такое финансирование распространяется на проекты, связанные с добычей и реализацией полезных ископаемых.

Финансирование с частичным регрессом на заемщика особенно распространено. Преимущество этой формы – умеренная цена финансирования и максимальное распределение рисков по участникам проекта.

Участники проектного финансирования:

1. Лидер – организует участие необходимых сторон.

2. Подрядчик – инженерно-строительная фирма.

3. Поставщик оборудования.

4. Эксплуатирующая организация.

5. Поставщики сырья.

6. Потребители.

7. Независимый инженер, дающий заключение о степени риска строительства, стоимости, условий эксплуатации.

8. Консультант по вопросам страхования.

9. Советник по юридическим вопросам.

10. Консультант по вопросам маркетинга.

11. Финансовый советник.

12. Кредиторы.

13. Заемщики.

14. Держатели первичных рисков – дают гарантии на случай риска (они могут быть также страховые или контрактные).

15. Держатели остаточных рисков – кредиторы, принимающие на себя не опознанный (идентифицированный) риск.

16.Многие проекты невозможно осуществить без финансового консультанта (советника). Он проводит предварительное изучение жизнеспособности проекта, разработку плана реализации проекта, организует финансирование, контролирует выполнение кредитного соглашения.

Роль финансовых консультантов обычно выполняют банковские учреждения, инвестиционные фирмы, финансовые компании, специальные консультационные фирмы.

Особенности проектного финансирования в России:

– недостаточно развиты товарно-денежные отношения;

– нет точных и оперативных данных о состоянии экономики;

– ощущается постоянная нехватка товаров, сырья, рабочей силы;

– недостаточно развита инфраструктура;

– данные о финансовом состоянии организаций и предприятий не публикуются и не предъявляются по первому требованию;

– законодательства неустойчивы.

В контроль за расходами, как правило, входят:

– точные оценки затрат;

– распределение расходов по времени (контроль за так называемым потоком наличности);

– своевременность и точность отчетности по затратам;

– использование финансовых рычагов управления;

– выявление ошибочных затрат;

– своевременная и качественная отчетность о финансовом состоянии;

– прогноз затрат.

Контроль осуществляется через финансовые ревизии. Процесс контроля за расходами призван побуждать менеджера искать пути повышения эффективности своих действий, заставлять их больше беспокоиться о воздействии своих решений на коллег и совместную деятельность, ориентировать на четкое мышление при выполнении своих планов в финансовые и количественные показатели.

В плане по управлению расходами определены ответственность группы контроля за все виды расходов, эффективная система отображения расходов, система контроля за расходами, мониторинг данных (рис. 2.6, прил. 6).

Лекция 14. Основы календарного и сетевого планирования

Согласованная работа всех участников строительства организуется на основе календарных планов. Необходимым условием успешного выполнения работ и эффективного управления деятельностью строительных организаций является рационально составленный календарный план.

Проектно-технологические документы, устанавливающие целесообразную последовательность, взаимную увязку во времени и сроки выполнения работ по возведению отдельных зданий и сооружений или их комплексов, называют календарными планами. На их основе определяют потребность в рабочих, материальных, технологических, финансовых и других видах ресурсов, необходимых для осуществления строительства.

Календарным планированием называют совокупность работ по составлению календарных планов. В их основу закладывается нормализованная технология производства работ, разработка которой, как правило, сводится к построению технологических моделей строительства зданий и сооружений, расчету соответствующих этим моделям нормативов и формированию ряда других проектно - технологических документов.

Основные задачи календарного планирования:

1. Составление графика процесса строительства, детализированного до уровня отдельных работ и исполнителей.

2. Обеспечение сбалансированности объемов работ с мощностями и ресурсами строительной организации.

3. Удовлетворение ограничений, с учетом которых должно осуществляться строительство.

В качестве ограничений принимается:

- последовательность и взаимосвязь между работами;

- интенсивность и сроки выполнения работ;

- директивные, плановые или договорные сроки; нормативная продолжительность строительства;

- количество ресурсов и распределение их по времени;

- технические условия на производство работ;

- правила техники безопасности и экологии.

Для любого строительства может быть построено бесконечное множество удовлетворяющих установленным ограничениям календарных планов.

Общая задача календарного планирования может заключаться в следующем.

Задано: перечень объектов, состав выполняемых на них работ и их характеристики.

Известно: общее количество наличных ресурсов на любой отрезок планируемого периода:

- возможность использования каждого вида ресурсов на разных объектах;

- их производительность и пределы интенсивности использования на каждой работе.

Требуется: построить календарный план, удовлетворяющий условиям задачи.

Построение такого плана эквивалентно определению неизвестных величин: сроков начала и окончания работ i=1.,2,3,…n.

Совокупность чисел { }; i=1,2,3,…n будем именовать календарным планом и обозначим Р.

Допустим план Р должен удовлетворять всем, учитываемым в задаче ограничениям. Существует бесчисленное множество допустимых планов.

Если – известная продолжительность i-й работы, то справедливо соотношение:

, i=1,2,3,…n.

(2.1)

План определен, если найдены все значения .

Если Р = { } – допустимый план, то – тоже допустимый план при , если на сроки работ в условиях задачи нет ограничений.

Из множества допустимых нужно выбрать наилучший в соответствии с установленным критерием оптимальности. Необходимо задаться некоторой числовой функцией F, определенной на всех допустимых планах Р, тогда каждому плану Pi будет соответствовать определенное число F(Pi). Наилучшему или оптимальному плану будет соответствовать экстремальное значение (min, max) функции , которую называют целевой функцией.

Общая задача оптимального календарного планирования состоит в том, чтобы определить расписание работ Р, удовлетворяющее всем ограничениям . При этом целевая функция F(Pi) должна достигнуть экстремума.

Например, F( )=minF(P).

Задачи календарного планирования могут быть классифицированы по четырем наиболее существенным признакам:

1. Способ потребления ресурсов.

2. Вид ограничений на использование ресурсов.

3. Тип организационно-технической модели.

4. Вид целевой функции.

Различают 4 способа потребления ресурсов:

- интенсивность на каждой работе задана и постоянна. Переменными являются сроки начала работ{ };

- интенсивность потребления ресурсов на каждой работе постоянна, но не задана. Переменными или неизвестными будут

{ } или { }, либо { };

- интенсивность потребления ресурсов задана, но непостоянна. Неизвестные { };

- интенсивность не задана и непостоянна. Неизвестные { } (рис. 2.7).

Рис. 2.7 Переменные величины при различных способах потребления ресурсов

Виды ограничений на использование ресурсов:

- ограничения на уровень использования нескладируемых ресурсов;

- ограничения на уровень использования складируемых ресурсов;

- ограничения, отражающие специальные требования к использованию нескладируемых ресурсов (непрерывность потребления, ограничение простоев и т.д.), и на объем строительной продукции, по срокам, заделу и т. д.

Различают организационно-технологические модели: временного типа, объемного, или ресурсные, и с учетом стоимости.

Каждая СМР в модели характеризуется объемными, временными, стоимостными показателями.

Объемные – физобъемы, трудоемкости, машины.

Временные – продолжительность, ограничение на сроки выполнения (даты).

Стоимостные – сметная стоимость, зарплата рабочих.

Календарный план связан с распределением складируемых (невозобновляемых) и не складируемых (возобновляемых) ресурсов.

Складируемый ресурс задается числом или графиком, нескладируемый – интенсивностью потребления.

Планируемое наличие складируемого ресурса описывается графиком поставок, нескладируемого – графиком наличия.

Вид целевой функции определяет критерий оценки качества календарного плана:

- критерий временного типа;

- критерий качества использования ресурсов;

- стоимостной критерий.

Методы решения задач календарного плана. Задачи календарного плана относятся к особому классу комбинаторных задач со сложной алгебраической структурой и дискретными процессами оптимизации. Наиболее распространены методы: