Модель IS-LM при фиксированном и плавающем валютном курсе

Начнем исследование влияния бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики на состояние МОЭ, функционирующей в условиях плавающего ВК. Если государство осуществляет стимулирующую бюджетно-налоговую политику, то это приводит к сдвигу линии IS вправо до положения IS1, рисунок 25.3. Однако поскольку линия LM вертикальна, уровень дохода не изменяется, а валютный курс возрастает (т.е. укрепляется).

В содержательном плане это означает, что чистый экспорт сокращается (т.к. возрастает обменный курс) и «замещается» государственным потреблением. Вывод, который мы можем сделать относительно эффективности бюджетно-налоговой политики в условиях МОЭ при плавающем валютном курсе, заключается в следующем: экспансионистская бюджетно-налоговая политика приводит к укреплению национальной валюты, ограничительная – к ослаблению, однако ни та, ни другая не влияют на величину совокупного выпуска.

Влияние денежно-кредитной политики на МОЭ с плавающим валютным курсом заключается в следующем. Если центральный банк увеличивает предложение денег (т.е. проводит мягкую денежно-кредитную политику), линия LM сдвигается вправо до положения LM1 (рис. 25.3), т.к. происходит увеличение суммы денежных запасов у экономических субъектов. Это приводит к снижению обменного курса (т.е. девальвации национальной валюты) и, соответственно, увеличению чистого экспорта и уровня дохода.

Следствием же ужесточения денежно-кредитной политики является повышение валютного курса и сокращение чистого экспорта и уровня дохода. Таким образом, в условиях МОЭ при плавающем валютном курсе денежно-кредитная политика не приводит к изменению нормы процента (в отличие от закрытой экономики, которая описывается моделью IS – LM), а влияет на обменный курс и через него на размер чистого экспорта и уровень дохода (см. рис. 25.3).

Теперь рассмотрим МОЭ c фиксированным обменным курсом. Как уже отмечалось выше, фиксация валютного курса означает, что центральный банк обязуется покупать или продавать национальную валюту по данному курсу. В этих условиях проведение мягкой бюджетно-налоговой политики приведет к сдвигу линии IS вправо (рис. 25.3). Однако в отличие от МОЭ c плавающим валютным курсом этим дело не кончится.

Поскольку в этом случае на валютный курс будет оказываться давление в сторону укрепления (а он фиксирован), линия LM должна сдвинуться вправо. В действительности это будет означать, что поскольку рыночные котировки будут испытывать тенденцию к отклонению от официальных в сторону укрепления; субъекты экономики будут предъявлять центральному банку иностранную валюту для обмена.

Последнее приведет к увеличению денежного предложения в национальной валюте и соответствующему сдвигу линии LM. Графически это означает, что сначала линия IS переместится до IS1, затем LM до L1M1 (рис. 25.3). Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (при «пассивной поддержке» денежно-кредитной, которая будет вынужденно смягчаться) в условиях МОЭ с фиксированным валютным курсом ведет к увеличению выпуска при неизменной норме процента и обменном курсе. И наоборот, ужесточение бюджетно-налоговой политики приводит к сокращению выпуска при неизменных остальных параметрах.

Что касается кредитно-денежной политики, то она в условиях МОЭ с фиксированным обменным курсом, строго говоря, «невозможна», т.к. изменение денежного предложения приводит к изменению ВК, т.е. требует проведения либо девальвации, либо ревальвации.

Таким образом, в условиях малой открытой экономики результаты от проведения той или иной денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики могут существенно отличиться от вероятных для закрытой экономики. Причем конкретные последствия и эффективность тех или иных регулирующих мероприятий государства зависит от валютного режима.

В действительности, реальная экономика, даже достаточно небольшая, ведет себя как система, «промежуточная» между «большой» (описываемой моделью IS – LM) и той, которая соответствует модели Манделла-Флеминга.

Рекомендованная литература

1 Конституція України : прийнята на 5-й сесії Верховної Ради України 28.06.1996 р. // Відомості Верховної Ради України. – 2014. – № 30. – Ст. 141. – (Редакція станом на 15.05.2014).

2 Про господарські товариства : Закон України від 19.09.1991 р. № 1577-12 // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – №49. – Ст. 682. – (Редакція від 18.12.2011 р.).

3 Про захист прав споживачів : Закон України від 12.05.1991 р. № 1023-12 // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 30. – Ст. 379. – (Редакція від 10.11.2011 р.).

4 Про зовнішньоекономічну діяльність : Закон України від 16.04.1991 р. № 959-12 // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 29. – Ст. 377. – (Редакція від 03.08.2012 р.).

5 Про ліцензування певних видів господарської діяльності : Закон України від 01.06.2000 р. № 1775-3 // Відомості Верховної ради України. – 2000. – № 36. – Ст. 299. – (Редакція від 01.06.2012 р.).

6 Про оплату праці : Закон України від 24.03.1995 р. № 108/95-ВР // Відомості Верховної ради України. – 1995. – № 17. – Ст. 121. – (Редакція від 13.06.2012 р.).

7 Про оподаткування прибутку підприємств : Закон України від 28.12.2004 р. № 334/94-ВР // Відомості Верховної Ради України. – 1995. – № 4. – Ст. 28. – (Редакція від 01.04.2011 р., втрачає чинність 01.01.2013 р.).

8 Про охорону праці : Закон України від 14.10.1992 р. № 2694-12 // Відомості Верховної Ради України. – 1994. – № 5. – Ст. 21. – (Редакція від 25.06.2011).

9 Про підприємництво : Закон України від 07.02.1991 р. № 698-12 // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 14. – Ст. 168. – (Редакція від 21.07.2012 р.).

10 Про рекламу : Закон України від 03.07.1996 р. № 270/96-ВР // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 39. – Ст. 181. – (Редакція від 13.07.2012 р.).

11 Про страхування : Закон України від 07.03.1996 р. № 86/96 // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 18. – Ст. 78. – (Редакція від 01.07.2012 р.).

12 Про ціни і ціноутворення : Закон України від 21.06.2012 р. № 5007-6 // Голос України. – 02.08.2012. – № 140.

13 Державний класифікатор продукції та послуг : ДК 016-97 : затв. наказом Держстандарту України від 30.12.1997 р. № 822 (із змінами і доповненнями). – [Чинний від 1999-01-01]. – К. : Держстандарт України, 1997. – 1556 с.

14 Класифікація видів економічної діяльності : ДК 009:2010 : затв. наказом Держспоживстандарту України від 11.10.2010 р. № 457. – [Чинний від 2012-01-01]. – К. : Держспоживстандарт України, 2011. – 56 с.

15 Класифікація послуг зовнішньоекономічної діяльності : ДК 012-97 : затв. наказом Держстандарту України від 02.06.1997 р. № 324. – [Чинний від 1997-10-01]. – К. : Держстандарт України, 1997. – 1234 с.

16 Аналогична економія : макроекономіка і мікроекономіка : у 2-х книгах. Навчальний посібник / За ред. С.М.Панчишина. – 4-е вид., випр. і доп. – К. : Знания, 2013.

17 Базилевич В.Д. Макроекономіка: підручник для вузів / В.Д.Базилевич. – 3-тє вид., випр. – К. : Знания, 2010. – 624 с.

18 Базилевич В.Д. Макроекономіка : Тести. Ситуаційні завдання. Практикум ров'язання : навчальний посібник / В.Д.Базилевич, Л.О. Баластрик. – К. : Четверта хвиля, 2007. - 142 с.

19 Базілінська О.Я. Макроекономіка: навчальний посібник / О.Я.Базілінська. К. : Центр навчальної літератури, 2013. – 443 с.

20 Батура О.В. Макроекономіка: навчальний посібник / О.В.Батура, О.Ф.Івашина, Л.Ф.Новикова. К. : Центр навчальної літератури, 2007. – 236 с.

21 Бункина М.К. Макроэкономика: Учебное пособие / М.К.Бункина, В.А.Семёнов. М. : "ЭльфК-пресс", 2012. – 152 с.

22 Буту О.I. Макроекономіка : тренінг-курс : навчальний посібник / О.I.Буту, Н.I.Волкова. – К. : Знания, 2012. – 236 с.

23 Гальчинський А.С. Основи економічної теорії. Підручник / А.С.Гальчинський, П.С.Єщенко. –К. : Вища школа, 2012. – 471 с.

24 Горбачук В. Макроекономічні методи. К. : Альтерпрес, 1999. - 263 с.

25 Гребенников П.И. Макроэкономика: Сборник задач и тестов. – СПб. : Экономическая школа, 2011. – 111 с.

26 Дадаян В.С. Макроэкономика для Всех. – Дубна : "Феникс", 2012. – 298 с.

27 Долан Эдвин Дж. Макроэкономика / Долан Эдвин Дж., Миндсей Дэйвид Е. – СПб. : "Литера плюс", 2011. – 404 с.

28 Дорбнуш Рудигер. Макроэкономика / Дорбнуш Рудигер, Фишер Стенли. – М. : Изд-во МГУ "Инфра-М", 2012. – 784 с.

29 Задоя А.А. Макроэкономика : учебник / А.А.Задоя, Ю.Е.Петруня. 2-е изд., стереотип. – К. : Знания, 2011. – 370 с.

30 Карпінський Б.А. Макроекономіка: зростання і сталий розвиток. Навчальний посібник / Б.А.Карпінський, С.М.Божко, О.Б. Карпінська. К. : Професіонал, 2006. – 283 с.

31 Киселёва Е.А. Макроэкономика: экспресс-курс. Учебное пособие / Е.А.Киселёва. – М. : Кно-Рус, 2011. – 380 с.

32 Кочура Є.В. Моделювання макроекономічної динаміки : навчальний посібник / Є.В.Кочура. – К. : Центр навчальної літератури, 2013. – 236 с.

33 Кравцов О.С. Макроекономіка у запитаннях та відповідях : навчальний посібник / О.С. Кравцов, В.М.Бережний, В.М.Онєгіна. К. : Центр навчальної літератури, 2014. – 200 с.

34 Кулішов В.В. Макроекономіка : основи теорії і практикум. Навчальний посібник / В.В. Кулішов. – Львів : Магнолія плюс, 2014. – 253 с.

35 Кучерявенко I.А. Макроекономіка : практикум. Навчальний посібник / I.А.Кучерявенко. – 2-е вид., випр. – К. : Вікар, 2012. – 240 с.

36 Кушнір В.С. Мікро- та макроекономіка: навчальний посібник / В.С.Кушнір. – К. : Центр навчальної літератури, 2012. – 256 с.

37 Макроекономіка: навчальний посібник / За ред. І.І. Вініченко //. – К. : Центр навчальної літератури, 2012. – 172 с.

38 Макроэкономика : учебник / Под ред. Л.С.Тарасевича //2 изд., перераб и доп. – СПб. : Изд-во СПбГУЕФ, 2012. – 719 с.

39 Макроэкономика. Учебник / Под ред. А.В.Сидоровича. – М. : Изд-во “Дело и сервис”, 2011. – 448 с.

40 Малиш Н.А. Макроекономіка: навчальний посібник / Н.А.Малиш. – К. : МАУП, 2013. – 182 с.

41 Мельникова В.I. Макроекономіка : навчальний посібник / В.I.Мельникова, Н.I.Климова //. –К. : Професіонал, 2011. – 396 с.

42 Мікроекономіка і макроекономіка : підручник у 2-х ч. для вузів / За ред. С. Будаговської. - 2-е вид. - К. : Основи, 2001. - 518 с.

43 Овчинников Г.П. Макроэкономика: учебник / Г.П.Овчинников, Е.Б.Яковлева. – СПб. : Поиск, 2012. – 367 с.

44 Отрошко О.В. Основи економічної теорії: макроекономічний аспект. Навчальний посібник / О.В.Отрошко. – К. : Знания, 2012. – 222 с.

45 Панчишин С.М. Макроекономіка: навчальний посібник / С.М.Панчишин. 3-е вид., стереотип. – К. : Либідь, 2013. – 615 с.

46 Протас В.Ф. Макроэкономика : структурно-логические схемы. Учебное пособие / В.Ф. Протас. – М. : “Банки и биржи" : “Юнити”, 2012. – 270 с.

47 Пушкаренко П.I. Основи макроекономіки : політекономічний аспект. Навчальний посібник / П.I.Пушкаренко, О.О.Нєсвєтов, М.I.Логвиненко. – Суми : Університетська книга, 2014. – 199 с.

48 Радіонова І.Ф. Макроекономіка та економічна політика: підручник /І.Ф.Радіонова. –К. : "Таксон”, 2012. – 238 с.

49 Савченко А.Г. Макроекономіка : навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни / А.Г. Савченко. – К. : КНЕУ, 2011. – 132 с.

50 Самюелсон Пол А., Нордгауз Вільям Д. Макроекономіка / Пер. з англ. – К. : “Основи”, 2013. – 544 с.

51 Солонінко К.С. Макроекономіка: навчальний посібник / К.С.Солонінко. К. : Центр навчальної літератури, 2012. – 320 с.

52 Старченко В.Д. Макроекономіка : Опорний конспект лекцій / В.Д.Старченко. – К. : УФІМБ, 2000. – 104 с.

53 Фишер С. Экономика / С.Фишер, Р.Дорбнуш, Д.Шмалензи. – М. : Дело, 2013. – 829 с.

54 Шевчук В.Я. Макроекономічні проблеми сталого розвитку / В.Я.Шевчук. – К. : Геопринт, 2012. –199 с.