Технический анализ. Общие принципы. Тенденции

Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен.

Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес (применительно к фьючерсным рынкам).

Сформулируем три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ:

1. Курс (цена) учитывает все. Любой фактор, влияющий на цену (экономический, политический или психологический) уже учтен рынком и включен в цену. Поэтому все, что требуется для прогнозирования - изучать график цены.
2. Движение цен подчинено тенденциям (направление движения цены). Основная цель составления графиков динамики цены заключается в том, чтобы выявить эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением.
3. История повторяется. Те правила, что действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем.

Три типа трендов (тенденций):

1. "бычий" - цены движутся вверх
2. "медвежий" - цены движутся вниз
3. боковой (flat, whipsaw) - нет определенного направления движения цены

Основные законы движения цены:

1. действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление;
2. тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет.

1.2. Основные типы графиков

1. Линейный - на линейном графике отмечают только цену закрытия для каждого последующего периода. Рекомендуется на коротких отрезках (до нескольких минут).

1. График отрезков (бары) - на баровом графике изображают максимальную цену (верхняя точка столбика), минимальную цену (нижняя точка столбика), цену открытия (черточка слева от вертикального столбика) и цену закрытия (черточка справа от вертикального столбика). Рекомендуется для промежутков времени от 5 минут и более.
2. Японские свечи (строятся по аналогии с барами).

1. Крестики-нолики - нет оси времени, а новая колонка цен строится после появления другого направления динамики. Крестик рисуется, если цены снизились на определенное количество пунктов (критерий риверсировки), если цены повысились на определенное количество пунктов, то рисуется нолик.
2. Арифметическая и логарифмическая шкалы. Для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользовать шкалой логарифмической. В арифметической шкале расстояния между делениями неизменны. В логарифмической шкале одинаковое расстояние соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям.
3. Графики объема.

1.3. Теория Доу

Изначально принципы, изложенные в Чарльзом Доу, использовались для анализа созданных им американских индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на финансовых рынках.

Основные положения теории Доу:

1. Индексы учитывают все. Согласно теории Доу любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Разумеется, эти события не предсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике индексов.
2. На рынке существуют три типа тенденций. При восходящей тенденции каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. При нисходящей тенденции каждый последующий пик и спад ниже, чем предыдущий. При горизонтальный тенденции каждый последующий пик и спад находится примерно на том же уровне, что и предыдущие.

Доу также выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Наибольшее значение он придавал именно первичной, или основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Вторичная, или промежуточная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Подобные промежуточные поправки составляют от одной до двух третей (очень часто половину) расстояния, пройденного ценами во время предыдущей (основной) тенденции. Малые или краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.

1. Основная тенденция имеет три фазы. Фаза первая, или фаза накопления, когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, т.к. вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком. Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Экономическая информация становится все более оптимистической. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. Экономические прогнозы полны оптимизма. Возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые "накапливали" во время излета предыдущей тенденции, когда никто не хотел "накапливать", начинают "распространять". Тенденции приходит конец.
2. Индексы должны подтверждать друг друга. Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов.
3. Объем торговли должен подтверждать характер тенденции. Объем должен повышаться в направлении основной тенденции.
4. Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась.

1.4. Трендовый анализ. Основные понятия

Тренд или тенденция - определенное движение цены в том или ином направлении. В реальной жизни ни один рынок не движется в каком-либо направлении строго по прямой. Динамика рынка представляет собой серию зигзагов: то подъем, то падение, то подъем, то падение. Именно направление динамики этих подъемов и падений образует тенденцию рынка.

Основное правило: "Тренд - ваш друг".

Следствие: "Не работайте против тренда".

Линии сопротивления (Resistance):

• соединяют важные максимумы (вершины) рынка;
• возникают, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данный товар по более высоким ценам. Давление продавцов превосходит давление со стороны покупателей, в результате рост останавливается и сменяется падением.

Линии поддержки (Support):

• соединяют важные минимумы (низы) рынка;
• возникают, когда продавцы больше либо не могут, либо не хотят продавать данный товар по более низким ценам. При данном уровне цены стремление купить достаточно сильно и может противостоять давлению со стороны продавцов. Падение приостанавливается и цены вновь начинают идти вверх.

При пробитии вниз линии поддержки она превращается в сопротивление. При пробитии вверх линии сопротивления она превращается в поддержку.

Линии канала:

В случае, если цены колеблются между двумя паралельными прямыми линиями (линиями канала) можно говорить о наличии повышательного (понижательного или горизонтального) канала.

1.5. Графические модели разворота

1. "Голова-плечи" - подтверждает разворот тренда:

хорошая позиция для открытия вниз	хорошая позиция для открытия вверх

2.
Особенности фигуры:

• если на медвежьем тренде появляется фигура "перевернутая Г-П", то более высокое второе плечо усиливает подаваемый ей сигнал
• если на бычьем тренде второе плечо у "Г-П" ниже первого, то это также усиливает сигнал
• для распознавания фигуры "Г-П" сопоставлять ее с показателями объемов

3. Тройная и двойная вершина/дно - подтверждает разворот тренда:

хорошая позиция для открытия вниз	хорошая позиция для открытия вверх

4.

хорошая позиция для открытия вниз после получения 1 подтверждения	хорошая позиция для открытия вверх после получения 1 подтверждения

5. Среди тройных и особенно двойных вершин-донышек попадается много ложных сигналов, которые отсеиваются с помощью параллельного анализа схождения/расхождения на примере осцилляторов, а также с помощью показателей объема.

6. V-образная вершина и основание ("шип")

Модель образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. На графике много пробелов, практически отсутствуют уровни сопротивления / поддержки. Перелом тенденции образуется в виде ключевого дня, либо островного перелома. Единственным сигналом для трейдера может послужить прорыв очень крутой линии тренда.

Фигуры, подтверждающие продолжение тренда

1. Треугольник

2. Общие правила анализа треугольников:

• в классическом треугольнике должно быть пять линий с момента входа в треугольник (три вниз и две вверх или наоборот)
• если цена входит сверху, то сильнее позиции для продолжения цены вниз
• если цена входит снизу, то сильнее позиции для продолжения цены вверх
• если угол треугольника направлен вверх, то цена скорее пойдет вверх
• если угол треугольника направлен вниз, то цена скорее пойдет вниз
• чем больше линий в треугольнике и чем ближе к вершине выход из него, тем сильнее и значительнее будет динамика цен при выходе, но если выход произойдет в последней четверти, то последующее движение скорее всего будет вялым и неустойчивым
• прорыв произойдет, скорее всего, между 1/2 и 3/4
• вершина треугольника будет в будущем выступать уровнем поддержки - сопротивления
• объем падает по мере формирования треугольника, резко возрастая после прорыва
• после прорыва цена пройдет в направлении прорыва, как минимум, расстояние, равное высоте треугольника в наибольшей части

3. "Флаг"

"Флаг"образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. Он выглядит как прямоугольник, направленный против напрвления тенденции. "Флаг" возникает, обычно, в середине движения. Объем, по мере формирования "флага", падает, резко возрастая после прорыва. На формирование уходит от 5 до 15 баров.

4. "Вымпел"

"Вымпел" очень похож на маленький симметричный треугольник. Объем, по мере формирования "вымпела", падает, резко возрастая после прорыва.

5. Клин

Клин - модель маленького треугольника, наклоненного против направления тенденции. Если уклон в направлении тенденции, то наиболее вероятен перелом тенденции. Прорыв, как правило, происходит между 2/3 до 1.

6. Прямоугольник

Прямоугольник очень похож на тройную вершину. Для определения вида образующейся фигуры используют осцилляторный анализ и анализ с помощбю показателей объема. После прорыва цена пройдет в направлении прорыва расстояние, не меньшее, чем высота прямоугольника. Границы прямоугольника в будущем будут служить хорошими уровнями сопротивления - поддержки.

1.6. Трендовые индекаторы

Скользящие средние

Основные правила построения:

• чем длиннее период времени, на котором строится средняя, тем меньший порядок самой средней следует выбрать (для дневных графиков порядок не более 89, для недельных - не более 21), короткие средние можно применять без ограничений;
• чем длиннее средняя, тем меньше ее чувствительность;
• средняя очень маленького порядка дает много ложных сигналов;
• средняя очень большого порядка постоянно опаздывает;
• при боковом тренде применяются средние с большим, чем обычно порядком.

Простые скользящие средние (Moving Average - MA):

MA = (Сумма цен за период времени) / Порядок средней

Главный недостаток МА в том, что она реагирует на одно изменение курса два раза: при получении значения и при его выбытии из расчета.

Взвешенные скользящие средние (Weighted Moving Average - WMA):

WMA = (Сумма произведений цен и весов) / (Сумма весов)

Экспоненциальные средние (Exponentially Moving Average - EMA):

EMA(t) = EMA(t - 1) + (K x [Price(t) - EMA(t - 1)],
где t - текущий момент времени,
t - 1 - предыдущий момент времени,
K = 2 / (n + 1),
n - период средней.

Главное достоинство ЕМА в том, что она включает в себя все цены предыдущего периода, а не только отрезок, заданный при установке периода. При этом более поздним значениям придается больший вес.

Общие правила анализа:

• находить точки пересечения средней и графика цены;
• находить точки, следующие за максимумом или минимумом средней;
• находить точки наибольшего расхождения средней и графика цены;
• следить за направлением движения средней.

Скользящие средние хорошо работают на трендовом рынке и очень плохо на безтрендовом (флэте), т.к. запаздывание скользящих средних будет порождать ложные сигналы.

Каналы изменения цен

Канал цен (Price Channel Upper - PCU)

Верхняя граница: U = ( 1 + u / 100 ) x SMA (P, n);
Нижняя граница: L = ( 1 - d / 100 ) x SMA (P, n), где:
U - верхняя полоса канала цен,
L - нижняя полоса канала цен,
u - % отклонения верхней полосы от средней,
d - % отклонения нижней полосы от средней,
SMA (P, n) - скользящая средняя.

При удачном выборе параметров канал будет соответствовать равновесному состоянию рынка, а все выходы цены за его пределы должны сопровождаться возвращением ее назад. Около 5% цен должно находиться за пределами линий, 95% - внутри.

Полоса Боллинджера (Bollinger Band - BB).

Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней, но ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени.

Решение на основе анализа ВВ принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления ВВ, либо опускается ниже нижней линии поддержки ВВ. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке/продаже на основе анализа ВВ не подается. Решение об открытии позиции принимается только тогда, когда график цены пересекает линию ВВ для возврата в нормальное состояние.

Иногда выход за границу ВВ означает "фальшивый пробой", т.е. когда цены только попробовали новый уровень и сразу же вернулись назад. В данном случае у вас появляется возможность для работы против тренда, но внимательно оцените - а правда ли пробой оказался "фальшивым". Хорошим подтверждением в таких случаях является показатель объема, который при фальшивом пробое должен резко снизиться.

Дополнительные сигналы линий ВВ.

Схождение ВВ наблюдается, когда рынок успокаивается и на нем не видны значительные колебания. Происходит консолидация к продолжению действующего или появлению нового тренда. Расхождение ВВ наблюдается при усилении действующего тренда или начале нового. Расхождение при возросших объемах является хорошим подтверждением тренда. Средняя является хорошим уровнем поддержки на бычьем рынке и хорошим уровнем сопротивления на медвежьем рынке.

MACD-гистограмма (метод конвергенции-дивергенции)

Из экспоненциальной средней с меньшим периодом (12) вычитается экспоненциальная средняя с большим периодом (26), и результаты еще раз сглаживаются при помощи EMA для устранения случайных колебаний:
MACD = EMA(9) [A], где
A = EMA(12) [i] - EMA(26) [i];
i - цена.

Наилучшие результаты МАСD-гистограмма показывает при анализе ее на отрезках времени от суток и более. Периоды менее часа дают много ложных сигналов.

Сигналы MACD-гистограммы:

• значения, следующие за максимумом или минимумом MACD - слишком ранний сигнал, сигнал-предупреждение. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов;
• пересечение MACD с заданной границей - самое время принимать решение;
• пересечение MACD с серединой ("0" на оси времени) - можно опоздать. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов;
• бычье расхождение / медвежье схождение - сильнейший сигнал.

Бычье расхождение	Медвежье схождение
сигнал либо о развороте бычьего тренда, либо о его временном затухании	сигнал либо о развороте медвежьего тренда, либо о его временном затухании

Если цена остается на месте, а MACD отходит к середине, то с очень большой вероятностью продолжится действовавший до этого тренд.

Линейная MACD представляет собой две линии, одна из которых сглаженная величина А (см. MACD-гистограмму), а другая - просто А.

Сигналы линейной MACD:

• значения, следующие за максимумом или минимумом более быстрой линии - предупреждение к сделке;
• если быстрая линия пересекает медленную сверху вниз - игра вниз;
• если быстрая линия пересекает медленную снизу вверх - игра вверх;
• пересечения линий вдали ноля показывают, что рынок уже развернулся в обратном предыдущему тренду направлении. Если же пересечение произошло вблизи ноля, то это свидетельствует о возможном флэте;
• пересечение линий с расчетными границами значений - слишком поздний сигнал.

Более значимы сигналы на покупку, полученные при значениях MACD ниже нуля, а сигналы на продажу - при значениях выше нуля.

Построение и анализ линии РТР (Parabolic Time Price System)

Разработан и описан Уэллесом Уилдером в 1976 г. Первоначальное название - "остановка и разворот" ("stop and revers" - SAR).

Основная задача PTP - показывать основной тренд и при этом определить момент закрытия открытых ранее позиций в период разворота тренда. Цена закрытия определяется ежедневно по формуле:

Stop(Tomorrow) = Stop(Today) + AF x ( EP(Today) - Stop(Today)), где
Stop(Today) - текущая цена закрытия;
Stop(Tomorrow) - цена закрытия завтрашнего дня;
EP(Today) - экстремальный уровень торгов на текущий день;
AF - фактор усреднения, в первый день обычно принимается равным 0,02, затем вычисляется по формуле:
AF = 0,20 + n x 0,02, где n - число новых вершин (низин).

Классический сигнал для совершения сделки:

пересечение графика цены с линией PTP - либо разворот тренда, либо его временная стабилизация.

Дополнительные сигналы:

• направление движения PTP совпадает с направлением тренда. Если РТР движется наверх, то тренд бычий, и наоборот;
• если график цены сильно отклонился от PTP, то возможно их сближение;
• в зрелом периоде жизни линии PTP она идет параллельно графику цены - подаются, как правило, правильные сигналы, в старости эти графики начинают сближаться - ложные сигналы.

Индикатор "направленного изменения" (Directional Movement - +/-DM)

Разработан Уилдером в развитие индикатора PTP и выполняет две роли:

• идентифицирует долговременную тенденцию рынка;
• показывает степень направленности конкретного рынка.

Индикатор строится в виде двух взаимопротивоположных линий:

• первая идет в направлении динамики цены (линия 1, +DM);
• вторая - в противоположном (линия 2, -DM).

Чем больше отклонение линий друг от друга, тем сильнее был действовавший в тот момент тренд. Тесное переплетение этих двух линий говорит о незначительных колебаниях курса, о флэте.

Формулы расчета:

+DM = (High - High1) / (High - Low)+(+DM)_-1
-DM = (Low1 - Low) / (High - Low)+(-DM)_-1

Сигналы индикатора:

• пересечение с линиями экстремума или разворот линий на максимуме-минимуме - выводы по классическому анализу;
• пересечение линий 1 и 2 предшествует сильным колебаниям цены при появлении нового тренда или усилении существующего - очень сильный сигнал;
• если линия 1 выше линии 2, то тренд - бычий, и наоборот;
• если линии расходятся, то динамика тренда усиливается, и наоборот;

Основные правила анализа:

• покупай и удерживай, пока +DM выше -DM;
• продавай и удерживай, пока -DM выше + DM.

Индикатор вероятной направленности (ADX)

Рассчитывается как абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM, поэтому чем больше расхождение линий +/-DM, тем больше значение ADX.

Правила использования индикатора ADX:

Правила совместного использования индикаторов +/-DM и ADX:

1.7. Осцилляторы

Индикатор Momentum

Каждое значение вычисляется как разница между значениями цены через определенный временной интервал:

M = P₁ - P₀, где
P₁ - цена закрытия текущего дня,
P₀ - цена закрытия заданное количество дней назад.

Более чувствительны к движению цены линии с меньшим порядком.

Индекс торгового канала (Commodity Channel Index - CCI)

Нормализует график Momentum, деля его значение на наибольшую достигнутую амплитуду:

CCI = ( X - SMA(X, n) ) / (0,015 х dX), где
X = ( Close + High + Low ) / 3,
Close - цена закрытия,
High и Low - max и min цена за анализируемый период,
dX = Sum ( X_i - SMA(X, n) ) / n,
n - длина периода,
X_i - значение цены в момент времени i,
SMA(X, n) - скользящая средняя за период n.

Рекомендуется n = 8.

Норма изменения (Rate of Change - ROC)

В отличие от Momentum значения вычисляются не как разница, а как частное от деления цены закрытия текущего дня на цену закрытия предыдущего периода.

Индекс относительной силы (RSI)

Разработан Дж. Уиллером Мл. В 1978 году, в настоящее время является одним из самых популярных осцилляторов.

RSI = 100 - ( 100 / ( 1 + RS) ), где:
RS = AU_x / AD_x,
x - количество дней в периоде анализа (порядок RSI), рекомендуется 8,
AU_x - сумма положительных изменений цены за период,
AD_x - сумма отрицательных изменений цены за период.

Рекомендуемый порядок - 8 (на любых временных периодах). Хотя автор использовал в своих расчетах порядок 14, т.к. основное применение его видел на дневных графиках.

Стохастические линии

Цель стохастика - идентификация ценовых тенденций и поворотов путем слежения за размещением цен закрытия внутри последней серии пиков и низов.

В основе метода наблюдение следующего факта: когда цены растут, их дневные уровни закрытия имеют тенденцию быть поближе к значению максимума. Если цены продолжают расти, а ежедневные цены закрытия начинают падать, это сигнализирует о готовности тенденции к повороту.

Когда цены падают, то все то же самое только для минимумов.

Существуют три стохастические линии: %K, %D, %R. Они отражают расположение текущей цены закрытия относительно выбранного временного периода.

%K = 100 ( ( C1 - L5 ) / (H5 - L5) ), где
C1 - текущая цена закрытия,
L5 и H5 - самый низкий и самый высокий уровни за последние 5 дней.

%D = 100 CL3 / HL3, где
CL3 - трехдневная сумма ( C1 - L5 ),
HL3 - трехдневная сумма (H5 - L5).

%R - модифицированная формула для %K.

Особенности анализа стохастиков:

• пересечение %K и %D может являться хорошим сигналом для сделки;
• два подряд разнонаправленных их пересечения говорят, что первый сигнал был преждевременным и возможно возобновление предыдущего, причем более сильного, движения цены;
• сигналы из зон перекупленности (перепроданности): для %K и %D 70-80 (30-20), для %R - 90 (10);
• быстрая линия (%К) пересекает медленную (%D) снизу вверх - покупка;
• быстрая пересекает медленную сверху вниз - продажа;
• направления обоих линий совпадают - дают направление динамики тренда;
• линии разнонаправлены - непонятная ситуация.

Средние по RSI

Для их анализа используются те же методы, что и при анализе средних по графику цены. Преимущество - в ограниченности колебаний RSI и появлении возможностей опережения сигналов от средних по RSI по сравнению с сигналами от средних по графику цен.

RSI и Momentum по средней

Применяются на очень коротких временных промежутках (не более часа). Причина построения таких осцилляторов - устранение случайных колебаний цен, наиболее сильно влияющих на расчет осцилляторов на коротких промежутках времени.

Осциллятор (Oscillator - OSC)

OSC = SMA ( P, m ) - SMA ( P, n ), где
SMA ( P, m ), SMA ( P, n ) - скользящие средние, m > n.

• выявляет движения цен с заданным периодом
• с одной стороны, устраняет все краткосрочные колебания цен, а, с другой стороны - удаляет долгосрочные тенденции.

Пример.

Если мы желаем торговать на часовых колебаниях цен, то выбираем в качестве короткого периода один час, а в качестве длинного, например, интервал времени в один день. Вычитая длиннопериодическое среднее, мы теряем информацию о том среднем уровне, который отличал один день от другого. Большие положительные значения индикатора OSC означают завышенные цены по отношению к долгосрочной тенденции, и дают сигнал к покупке. И наоборот, большие отрицательные значения индикатора дают сигнал к продаже.

Классическии сигнал:

бычье расхождение (медвежье схождение). При этом на явном подтвержденном бычьем тренде пересечение OSC снизу-вверх линии ноля является сигналом на покупку (более ранним сигналом будет разворот индикатора в направлении динамики тренда, находящегося ниже ноля). И наоборот для медвежьего рынка.
Сигналы против тренда - разворот индикатора из зон перекупленности и перепроданности.

Индекс силы (Force Index Short Term - FI)

FI = VolumeToday x (CloseToday - CloseYesterday) / CloseYesterday, где
VolumeToday - объем заключенных сегодня сделок,
CloseToday и CloseYesterday - цена закрытия сегодня и вчера.

Для короткой игры лучше использовать усредненный FI с порядком 2, для длинной - с порядком 13.

Основные сигналы:

• Направление движения и соотношение min и max значений. Направление движения показывает направление совершения сделок, а соотношение максимумов и минимумов - силу действующего тренда.
• Схождение/расхождение.
• Сигнал на покупку - средняя по индикатору ниже нуля при бычьем тренде.
• Сигнал на продажу - средняя по индикатору выше нуля при медвежьем тренде.

Индекс денежного потока (Money Flow Index - MFI)

MFI = 100 - ( 100 / (1 + MF) ), где
MF - отношение суммарного оборота за периоды роста цен к суммарному обороту за дни падения цен.

Правила анализа осцилляторов:

• на бычьем рынке границы значений необходимо поднимать, а на медвежьем - опускать;
• хорошие результаты анализ осцилляторов дает на флэтовом рынке;
• если при сильном тренде вверх осциллятор будет показывать вниз, а цена не пойдет в указанном направлении, то тем сильнее в дальнейшем будет тенденция вверх, при сильном тренде вниз - наоборот;
• при смене тренда осциллятор может и сильно обмануть, и первым предупредить.

Взаимодействие осцилляторов с графиком цены (здесь и далее на рисунках цена сверху, а осциллятор снизу)

Медвежье схождение:

средний сигнал		слабый сигнал		средний сигнал
Если конец осциллятора близок к верхней границе, то возможно понижение цены. Если - к середине значений, то возможна стабилизация курса.		Ожидаем стабилизации цены с последующим изменением тренда		Если конец осциллятора близок к верхней границе, то возможно усиление тренда. Если - к нижней, то скорее произойдет повышение. Если - к середине, то равновероятно и падение, и стабилизация цены.

Бычье расхождение:

средний сигнал		сильный сигнал		средний сигнал
Если конец осциллятора близок к нижней границе, то возможно повышение цены. Если - к середине значений, то скорее понижение курса.		Ожидаем стабилизации цены с последующим изменением тренда		Если конец осциллятора близок к нижней границе, то возможно усиление тренда. Если - к верхней, то возможна стабилизация курса. Если - к середине, то равновероятны и рост, и стабилизация цены.

Параллельность:

средний сигнал		средний сигнал		средний сигнал
Сильный тренд вверх		Ожидаем изменения тренда		Сильный тренд вниз

Заключительные замечания

При работе на сильном тренде относиться к сигналам осцилляторов с максимальной осторожностью, при этом ложные сигналы осцилляторов, как правило, говорят об усилении тренда.

Если тренд повышательный, то осцилляторы большую часть времени находятся в зоне перекупленности, если наоборот, то в зоне перепроданности.

1.8. Показатели обьема

Основные правила:

• Понижение объема - уменьшение интереса к данной динамике курса, либо изменение тренда, либо временная стабилизация цен.
• Повышение объема - повышение интереса к данной динамике курса, либо усиление действующей динамики, либо появление нового направления изменения цены.
• Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким изменением цены.
• Пики объемов сигнализируют о возможном развороте тренда.

Индикатор равновесного объема (On Balance Volume - OBV)

Итоговому значению дневного объема присваивается положительный знак, если цена закрытия выше предыдущей, и отрицательный, если она ниже предыдущей. Непрерывный совокупный показатель изменяется путем прибавления или вычитания ежедневного объема в зависимости от направления динамики цен закрытия.

При интерпретации индикатора важно само направление кривой, а не конкретные показатели.

Если кривая объема перестает двигаться в том же направлении, что и цены, происходит расхождение, указывающее на возможный перелом тенденции.

Для анализа кривой OBV применимы как трендовые, так и осцилляторные методы анализа.

Индикатор аккумуляции объема (Volume Accumulation - VA)

VA = {( (C - L) - (H - C) ) / (H - L) } x V+VA_-1, где
C - цена закрытия,
L и H - min и max цена,
V - объем.

Общий дневной объем принимает положительное значение только в том случае, когда цена закрытия равна максимальной цене дня, и, наоборот, когда цена закрытия совпадает с минимальной, весь дневной объем получает знак минус.

Сигналы:

• однонаправленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде - подтверждение тренда;
• бычье расхождение и медвежье схождение - опровержение тренда.

Индекс VA

IVA = (VA₀+VA_-1+...+VA_-n+1 / (V₀+...V_-n+1), т.е. равен сумме значений индикатора VA за n дней, деленной на сумму объемов за n дней.

Сигналы:

• индекс больше нуля и растет - бычий рынок (покупка);
• индекс меньше нуля и снижается - медвежий рынок (продажа).

Осциллятор Чайкина.

СНО=МА(VA,m)-MA(VA,n), где
m - больший порядок средней;
n - меньший порядок средней.

Анализ аналогичен анализу MACD.

Индикатор накопления/распределения (Accumulation/Distribution - A/D)

A/D = ( (C - O) / (H - L) ) x V+A/D_-1, где:
C и O - цена закрытия и открытия,
L и H - min и max цена,
V - объем.

Смысл и анализ индикатора аналогичен предыдущим.

Тренд цены-объема (Volume Price Trend - VPT)

VPT = VPT_-1 + Volume x (P - P_-1) / P_-1, где:
VPT_-1 - предыдущее значение индикатора,
Volume - объем, количество изменений,
P - текущая цена,
P_-1 - предыдущее значение цены.

Индикатор должен учитывать не только направление изменения цены, но и величину этого изменения.

Сигналы:

• большое положительное значение - перекупленность рынка;
• большое отрицательное значение - перепроданнность рынка.

Границы перепроданности/перекупленности подбираются аналитиком самостоятельно.

1.9. Механические торговые системы

Система "трех экранов" Ал. Элдера

Первый экран

Определяет главную тенденцию. Он делает это на основании недельного графика MACD-гистограммы. Если гистограмма снижается, то рассматривайте только варианты на продажу. Сигнал на продажу будет сильнее, если гистограмма находится ниже ноля. Когда гистограмма делает повышательное движение, по сравнению с предыдущим - покупайте. Покупка будет надежнее при значении гистограммы выше ноля. Тенденция на "первом экране" подобна приливу. А против волн прилива лучше не плыть.

Второй экран

Определяет среднесрочную тенденцию с помощью осцилляторов. Осцилляторами являются стохастик, RSI и другие индикаторы, построенные на дневном графике. Если первый экран указывает на бычий рынок, и осцилляторы находятся в зоне перепроданности, то это хороший сигнал для покупки. И, наоборот, на недельном медвежьем тренде при перекупленности осцилляторов на дневном графике мы рассматриваем возможность продажи. Сигналы "второго экрана" - волны. Система "трех экранов" рассматривает только те в<