Группа всемирного банка.

Среди межгосударственных инвестиционных инсти­тутов самое заметное влияние на темпы и направление экономического развития большинства стран оказыва­ет группаМБРР, координирующая политику экономической помощи промышленно развитых стран, воздей­ствующая на деятельность других международных экономических организаций и оказывающая техничес­кую помощь развивающимся странам в разработке программ их экономического развития. Эта межгосу­дарственная инвестиционная группа, включающая МБРР и три его филиала — Международную ассоци­ацию развития (MAP), Международную финансовую корпорацию (МФК) и Многостороннее инвестицион­но-гарантийное агентство (МИГА), превратилась в крупнейший мировой инвестиционный институт. На группу МБРР постоянно приходится не менее полови­ны общего годового объема средств, выделяемых всеми межгосударственными органами развивающим­ся странам. В 1993 финансовом году (у группы МБРР финансовый год заканчивается 30 июня) МБРР ассиг­новал этим странам рекордную сумму кредитов — около 17 млрд. долл., а вместе со своими филиала­ми — около 26 млрд. долл.

Создание МБРР, цели и задачи. МБРР — это пер­вый межгосударственный инвестиционный институт, который был учрежден одновременно с МВФ в июле 1944 г. Соглашение оМБРР, ставшее одновременно его Уставом, официально вступило в силу 27 декабря

1945 г., а свою деятельность Банк начал с 25 июня 1946 г. МБРР на первых порах был призван с по­мощью аккумулированных им средств стран-членов и привлекаемых капиталов американских инвесторов стимулировать частные инвестиции в западноевро­пейские страны, хозяйство которых было подорвано второй мировой войной. Тем самым он содействовал экономической и политической стабилизации в этих странах и распространению влияния американского капитала на их экономику. В результате деятельность Банка дополняла политику, которую США проводили посредством «плана Маршалла», служившего финан­сово-экономической поддержкой их политического курса в послевоенной Западной Европе.

С середины 50-х годов, когда положение в западно­европейских странах стабилизировалось и начался рас­пад колониальной системы,МБРР меняет направление своей деятельности. Его основной целью становится сохранение освободившихся государств в рамках ми­ровой системы хозяйства путем развития в них рыноч­ных отношений.

Всемирный банк (так часто называют МБРР) как специализированный финансовый институт ООН при­зван наилучшим образом способствовать выполнению стратегической задачи: интегрировать экономику всех стран-членов с основными центрами мировой системы хозяйства.

Организационная структура МБРР. Руководящими органами МБРР являются Совет управляющих и Ди­ректорат (исполнительный орган). Совет, состоящий из министров финансов или управляющих централь­ными банками стран-членов, собирается на свои сессии один раз в год, причем МБРР и МВФ проводят их совместно. Членами МБРР могут быть только страны, вступившие в МВФ. Это требование объясняется тем, что страны — члены Банка обязаны проводить свою валютно-финансовую политику в соответствии с поло­жениями Устава МВФ. Право голоса в органах МБРР определяется паем в его уставном капитале, т.е. здесь применяется та же система «взвешенных» голосов, как и в МВФ. Поэтому, хотя к середине 1993 г. членами МБРР стали 176 государств, организационная струк­тура Банка обеспечивает доминирующее положение небольшой группе ведущих промышленно развитых стран во главе с США. Так, на 30 июня 1993 г. «семер­ка» — США, Япония, ФРГ, Великобритания, Франция, Италия и Канада — располагала почти половиной всех голосов в Совете управляющих МБРР, что практичес­ки может обеспечить ей право вето при решении мно­гих вопросов деятельности Банка. Причем для приня­тия наиболее важных решений требуется квалифициро­ванное большинство голосов (85% общего количест­ва). В таких случаях решение может зависеть от по­зиции только одной страны — США, которые имеют более 17% всех голосов, т.е. столько же, сколько имеют вместе свыше 140 развивающихся стран с не­большими взносами (0,5% и менее у каждой).

Примечательно, что в настоящее время к мелким пайщикам относятся не только такие развивающиеся страны, как Вьетнам или Лаос, но и восточноевро­пейские страны — Албания, Болгария, Венгрия, Польша, Румыния, Чехия, Словакия, бывшие союзные республики СССР, большинство из которых недавно вступило в МБРР и проводит курс радикальных социа­льно-экономических реформ, активно поддерживае­мых МВФ и МБРР. Даже квоты таких крупных стран, как Китай и Индия, составляют около 3% у каждой. А квоты России и Украины равняются 1,8 и 0,8% соот­ветственно.

Характерно, что пост президента МБРР традицион­но занимал представитель американских правительст­венных или финансовых кругов. Так, президентом МБРР в 1968—1981 гг. являлся бывший министр обо­роны США Р. Макнамара, а после него О. Клаузен — бывший президент Бэнк оф Америка — одного из крупнейших американских частных банков. С конца 80-х годов этот высший пост в МБРР занимал бывший член конгресса США Б. Конейбл, а с начала 90-х годов на этом посту опять представитель финансового биз­неса Л. Престон. Штаб-квартира МБРР находится в Вашингтоне — в столице страны, имеющей наиболь­ший пай в капитале Банка. Все это показывает, кто прежде всего доминирует во Всемирном банке, хотя постепенно усиливается влияние других центров — Западной Европы и Японии.

Кредитная политика МБРР и характеристика его активных операций. Кредитная политика МБРР отвеча­ет интересам частного капитала, функционирующего в развивающихся странах. Это проявляется в самой про­цедуре рассмотрения заявок стран-членов на банковс­кие кредиты. При решении вопроса о предоставлении средств Банк требует широкой информации об эконо­мическом и финансовом положении этих стран, напра­вляет туда свои экономические миссии. Такие миссии, состоящие в основном из представителей промышлен­но развитых стран, проводят обследование экономики и финансов стран-членов, влияют на составление и выполнение национальных программ их экономичес­кого развития. В рекомендациях миссий МБРР при­оритет отдается развитию частного сектора экономики и привлечению иностранного капитала в развиваю­щиеся страны. Деятельность этих миссий не может не затрагивать суверенитет стран-членов. Если рекомен­дации МБРР не принимаются страной, испрашивающей кредит, то зачастую он не предоставляется. Причем делаются попытки ограничить доступ и к другим источни­кам международных кредитов, поскольку МБРР не только координирует свою кредитную политику с други­ми международными валютно-кредитными и финансовы­ми организациями, прежде всего с МВФ, но и возглавляет большинство консорциумов и клубов помощи отдельным развивающимся государствам, используемых развитыми странами-донорами для более эффективного использова­ния своей двухсторонней официальной помощи развитию.

Общая сумма кредитов, представленных Банком за 47 лет его активной деятельности, достигла 235 млрд. долл., причем более 1/3 этих ассигнований (80 млрд. долл.) приходится на 1989—1993 гг. Тем самым МБРР осуществляет воздействие на экономическое развитие развивающихся стран, особенно путем регламентации инвестиционной политики стран-заемщиков, поскольку кредиты Банка покрывают в среднем лишь около 30% общей стоимости кредитуемых объектов, а остальная часть расходов по объекту должна обеспечиваться за счет внутренних источников кредитования и финан­сирования или иных внешних источников. Основная задача МБРР — кредитование конкретных объектов (преимущественно инфраструктурных — транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С середины 70-х годов в кредитах Банка все большую роль играют социальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью. Увеличиваются кредиты на раз­витие здравоохранения, образование, планирование семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды и приватизации.

Новым явлением с 80-х годов стал сдвиг в кредитной стратегии МБРР, который, как и МВФ, стал предостав­лять кредиты на структурную адаптацию в соответст­вии с программой экономических реформ и перехода страны-заемщика к рыночной экономике. При этом выделяемые банком кредиты не привязаны к конкрет­ным объектам, и страны-заемщики могут достаточно свободно распоряжаться заемными средствами. В об­ласти проектного финансирования МБРР накопил бо­льшой опыт, и созданные при его содействии объекты обычно отличаются высокой эффективностью.

МБРР стал кредитовать и государственные пред­приятия в развивающихся и других странах, но лишь при наличии гарантии их правительств и если руководство банка убедится, что частный капитал отсутствует, а участие правительства не нанесет ущерба расшире­нию частной инициативы и предпринимательства в данной стране. Более того, кредиты МБРР на развитие энергетики, транспорта, систем связи и других отрас­лей инфраструктуры должны отвечать далеко идущим целям — способствовать созданию благоприятного инвестиционного климата для стимулирования и раз­вития деятельности частного капитала, как местного, так и иностранного. В указанные отрасли, куда неохот­но вкладывают свои капиталы частные инвесторы, направлено до половины всех кредитных ассигнований МБРР. Такая же кредитная политика характерна и в отношении сельского хозяйства, которое также отли­чается высокой капиталоемкостью и относительно низкой рентабельностью. Для развития сельского хо­зяйства Банк выделил около 1/5 своих кредитных ас­сигнований. Причем при кредитовании аграрного сек­тора МБРР тесно кооперируется с MAP, направля­ющей туда еще большую долю своих более льготных кредитов.

Международная ассоциация развития (MAP). Чтобы смягчить критику в свой адрес и укрепить престиж среди развивающихся стран, МБРР при поддержке США как главного пайщика в 1960 г. создал свой филиал — MAP, которая имеет с ним общие органы управления во главе с президентом Банка. MAP при­звана дополнять деятельность МБРР и предоставлять наименее развитым странам беспроцентные кредиты на срок 35—40 лет при льготном периоде 10 лет, взимая комиссию на покрытие административных рас­ходов. Развивающиеся страны, естественно, заинтере­сованы в получении льготных кредитов MAP, но она не может выдавать средства всем желающим. Поэтому льготные кредиты предоставляются в первую очередь странам, у которых ВНП на душу населения не выше 650 долл. в год; к ним в начале 90-х годов относились 40 стран. Однако чтобы участвовать в MAP и получить доступ к ее льготным кредитам, необходимо вступить в МБРР.

MAP периодически испытывает кризис в связи с быстрым истощением своих финансовых ресурсов, ко­торые в отличие от МБРР формируются не за счет облигационных займов на мировом финансовом рын­ке, а в основном за счет государственных взносов стран-членов, прежде всего США и других крупных доноров. Последние же не спешат осуществлять до­полнительные взносы для очередного пополнения ре­сурсов MAP. В середине 1993 г. общая сумма под­писного капитала и взносов в MAP составила около 73 млрд. долл. На 1994—1996 гг. намечено осущест­вить десятое пополнение ресурсов MAP на сумму, эквивалентную 18 млрд. долл., за счет дополнитель­ных взносов 34 стран-членов. Причем в это рекорд­ное число доноров вошли 10 стран, являющихся заемщиками МБРР, в результате чего доля семи круп­нейших доноров во главе с США сокращается до 80% общей суммы взносов. Заметное сокращение доли США с начала 70-х годов обусловлено их ревност­ным отношением к использованию вносимых долла­ров для закупки товаров у партнеров-конкурентов, особенно при ухудшении американского внешнеторго­вого баланса.

Хотя MAP внешне выглядит филантропическим ин­ститутом, фактически ее деятельность в конечном сче­те поощряет экспорт товаров из промышленно разви­тых стран. Кредиты MAP, как и МБРР, направляются в основном на развитие инфраструктуры, причем не только экономической, но и социальной; однако с 70-х годов в ее кредитной политике все больший приоритет отдается сельскому хозяйству. В развивающихся стра­нах, на которые приходится до 90% прироста мирово­го населения, наиболее остро стоит проблема самообе­спечения основными продуктами питания. В сельском хозяйстве этих стран занято от 50 до 80% их населе­ния, причем сельское население является наиболее бы­строрастущим и экономически отсталым. Опасаясь быстрого развития массового революционного про­цесса в деревне, бывший президент МБРР Р. Мак-Намара выдвинул новый программный курс на расши­рение льготного кредитования небольших крестьян­ских хозяйств с целью создания и расширения товар­ного производства, ссылаясь на опыт развития едино­личных хозяйств Японии. Этому призвано способство­вать создание в развивающихся странах при поддерж­ке группы МБРР местных кредитных и инвестицион­ных институтов, занимающихся кредитованием раз­вития небольших фермерских хозяйств. Тем самым кредитная политика МБРР, наиболее широко проводи­мая через MAP, имеет целью постепенное формирова­ние прочной социальной опоры рыночных отношений в деревне, где еще сильны различные формы нату­рального хозяйства.

Около 40% общей суммы кредитов MAP в 78 млрд. долл. к середине 1993 г. предоставлено в течение по­следнего пятилетия. Для сравнения можно отметить, что годовая сумма обязательств развивающихся стран по погашению их внешней задолженности но средне- и долгосрочным кредитам превышает 150 млрд. долл.

Выполняя общую стратегическую задачу, МБРР и MAP имеют не только единое руководство, но и нередко осуществляют параллельно совместное кре­дитование одного и того же проекта. В частности, для более четкого проведения своей единой кредитной политики Правление МБРР разработало новый сред­несрочный план на 1994—1996 гг. Так, на 1994 финансовый год установлен индикативный объем кредитов МБРР в пределах 17—20 млрд. долл., а MAP —- свыше 6 млрд. долл. за счет десятого пополнения ее быстро истощаемых ресурсов. Хотя часть средств направляется в развивающиеся страны почти бесплатно, в целом кредитная деятельность двух основных учреждений группы МБРР рентабель­на, так как средневзвешенная кредитная ставка не ниже 5% годовых.

Таким образом, «разделение труда» между МБРР и MAP представляет собой частное, хотя и наглядное проявление проблемы экспорта капитала и эко­номической помощи, когда на межгосударственном уровне происходит совмещение потоков относительно дорогих частных и дешевых государственных ресурсов промышленно развитых стран, направляемых в развивающиеся страны через основные институты группы МБРР.

Международная финансовая корпорация. МФК создана в 1956 г. по инициативе США с целью сти­мулирования частных инвестиций в промышленность молодых государств, создания и расширения гам частного сектора. МФК кредитует только высокорен­табельные предприятия в наиболее развитых разви­вающихся странах. Это обусловлено, в частности, относительно высокой стоимостью ее кредитов, которая выше среднегодовых ставок на основных рынках ссудных капиталов. Срок кредитов МФК не превышает, как правило, 15 лет, а средний срок — 7—8 лет.

МФК выполняет функции, несколько отличные от МБРР. Поэтому в юридическом и финансовом аспек­тах это относительно самостоятельная организация, хотя имеет общие со Всемирным банком руководство и ряд служб. Особенность МФК заключается в том, что для инвестирования ее средств в страны-члены не требуется правительственных гарантий, которых тре­буют МБРР и MAP при предоставлении кредитов предприятиям или организациям. Это ограждает част­ные компании от государственного контроля за их деятельностью и служит интересам привлечения ино­странного капитала в экономику развивающихся стран.

Другим существенным отличием МФК является то, что с 1961 г. она получила особое право не только предоставлять кредиты, но и непосредственно осуще­ствлять инвестиции в акционерный капитал строящихся или расширяющихся предприятий с последующей пе­репродажей их акций частным инвесторам. При этом МФК, как и МБРР, не только не конкурирует с част­ными инвесторами, а, наоборот, должна стимулиро­вать внедрение частного капитала в развивающую­ся экономику. Располагая оплаченным капиталом в 1,4 млрд. долл., МФК к середине 1993 г. предоставила свыше 7 млрд. долл. на выполнение кредитных и ин­вестиционных обязательств, принятых Корпорацией перед странами-членами. Масштаб ее операций не мо­жет идти в сравнение с объемом кредитов МБРР или MAP. Однако эффективность деятельности МФК не измеряется лишь суммой ее собственных вложений, обычно не превышающих 25% стоимости кредитуемых проектов. Причем инвестиции МФК в ценные бумаги (акции и облигации кредитуемых компаний) должны быть по возможности краткосрочными и перепрода­ваться частным инвесторам, что, в свою очередь, спо­собствует развитию национальных финансовых рынков в соответствующих странах-членах. Именно этой сто­роной деятельности Корпорация выделяется среди всех крупных межгосударственных инвестиционных инсти­тутов, заметно ускоряя процесс прямого инвестирова­ния частного капитала в экономику развивающихся стран. Примечательно, что Корпорация не отказывает­ся поддерживать и государственные предприятия, функ­ционирующие как самостоятельные акционерные ком­пании при соблюдении общих правил рыночной эконо­мики, типичных для частного предпринимательства и свободного распределения и перевода прибылей.

Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентст­во (МИГА). Ни один орган группы МБРР не мог обеспечить максимальных гарантий для частных ин­весторов в условиях возросших некоммерческих рисков, что в значительной мере сдерживает приток ино­странного капитала во многие страны-члены. Именно МИГА как третий филиал МБРР, учрежденный в 1988 г., служит такой специальной цели, как поощрять инвестиции в акционерный капитал и другие направле­ния прямых капиталовложений в развивающихся стра­нах посредством их страхования от некоммерческих рисков. Такими рисками могут быть следующие: отме­на конвертируемости национальной валюты и связан­ные с этим препятствия в переводе прибылей в страну инвестора; экспроприация имущества инвестора; воен­ные действия; перевороты и последующие изменения в социально-политической обстановке; невыполнение контракта вследствие правительственного решения.

Для выполнения поставленной цели МИГА не толь­ко предлагает гарантии против перечисленных неком­мерческих рисков, но и консультирует правительствен­ные органы развивающихся стран-членов относитель­но разработки и осуществления политики, программ и порядка (процедур), касающихся иностранных инве­стиций, устраивает встречи и переговоры между меж­дународными деловыми кругами и местными органа­ми власти заинтересованных стран по вопросам ин­вестиций, а также предоставляет необходимые инфор­мационные услуги. Срок гарантий, предоставляемых МИГА, обычно составляет 15 лет, но возможно до 20 лет.

Членами МИГА могут стать только страны — члены МБРР. К середине 1993 г. конвенция, учреждаю­щая МИГА, была подписана 107 странами. Подписной капитал МИГА — 948 млн. долл. — обеспечивает предоставление гарантий на общую сумму 745 млн. долл. Причем эти гарантии могут покрывать до 90% общего объема инвестиций, однако пока сумма гаран­тии на один проект не может превышать 50 млн. долл. В 1993 финансовом году МИГА предоставило гаран­тии по 27 проектам на сумму 374 млн. долл., обес­печивающие привлечение иностранных инвестиций в размере 1,9 млрд. долл. Среди восточноевропейских стран МИГА, как и МФК, отдает особый приоритет Польше и Чехии, создавших наиболее благоприятный климат для иностранных инвестиций.

Деятельность группы МБРР свидетельствует о стремлении ее руководства и основных пайщиков най­ти на многосторонней основе новые, более безопасные

формы внешнеэкономической деятельности. Именно под эгидой МБРР усиливается координация многосто­ронних и двухсторонних программ долгосрочной по­мощи растущему числу заемщиков.