ИСТОРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

Выход нашли юристы, уже в VI – V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого распространения.

В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX – X вв. рецепт ее производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Первые акционерные общества появились в России в XVIII в., а 1827 г. акции стали объектом купли и продажи. Позднее в XIX в. принимаются уста­вы, регламентирующие вексельное обращение. В целом же следует отметить медленное развитие фондового рынка в России. (Только в 1900 г. в составе Санкт-Петербургской фондовой биржи был создан фондовый отдел, регули­рующий операции, связанные с продажей акций. Он был подчинен Мини­стерству финансов). После Февральской революции в марте 1917 г. Времен­ное правительство приняло постановление, устранившее многие ограниче­ния на деятельность акционерных компаний и вызвавшее их бурный рост.

В период НЭПа было образовано 150 акционерных обществ, в 1930 г. все акционерные общества трансформировались в государственные предприятия, прекратилось вексельное обращение, товарные биржи и их фондовые отделы вновь были ликвидированы. На протяжении 20-х — 90-х гг. для мобилизации денег на общегосудар­ственные нужды и нужды отдельных отраслей экономики широко использо­вались займы в виде облигаций. Всего за период с 1922 по 1957 г. было выпу­щено более 60 видов различных займов. Все облигации, эмитированные до 1945 г., после окончания войны подверглись конвертации в облигации с бо­лее длительным сроком погашения и более низкой ставкой дохода. Основная часть послевоенных займов в 1957 г. была пролонгирована на 20 лет, а прак­тически их погашение завершилось только в 1991 г.

До 80-х гг. в России не было рынка ценных бумаг, если не считать разме­щения облигаций государственных займов, где покупателем в большинстве случаев в принудительном порядке выступало население. В 1985—1987 гг. в результате политики перехода к рыночным отношениям в экономике страны появились акции. Их появление можно считать началом возрождения рынка ценных бумаг.

Не смотря на то, что и в настоящее время объем операций на российских биржах по сравнению с объемом операций бирж других стран пока крайне мал, на них проходят торги по акциям более 100 российских эмитентов, включая «голубые фишки» — РАО «ЕЭС России», «НК Лукойл». «Мосэнерго», «Ростелеком», «Норильский никель», «Иркутскэнерго» и др. В торгах участвует более 300 банков и финансовых компаний — членов секции фондо­вого рынка. ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Через оптико-волоконные линии к бирже подключено около 500 участников финансового рынка, находящихся в Моск­ве, Новосибирске, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Вла­дивостоке, Нижнем Новгороде и Самаре. Около 1500 удаленных рабочих мест установлено в офисах банков и других финансовых институтов.

После августовского кризиса 1998 года, несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок ценных бумаг не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раз. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов. Решительные и согласованные действия государственных органов должны способствовать как росту портфельных инвестиций, так и стратегическому вложению капитала институциональными инвесторами.