ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ

Активы— собственность в форме движимого и недвижимого иму­щества, денежные средства, земля, лесные угодья (материальные акти­вы)и нематериальные активы— условная стоимость объектов промыш­ленной и интеллектуальной собственности.

Амортизация—процесс постепенного погашения стоимости долго­срочных материальных активов (основных фондов) по мере их износа и нематериальных активов в соответствии с установленными сроками.

Амортизационная политика— политика предприятия, предусматри­вающая выбор (установление) соответствующих способов амортизации материальных и нематериальных активов и определяющая темпы фор­мирования части собственных инвестиционных ресурсов.

Анализ чувствительности проекта— оценка степени влия­ния отдельных факторов на изменение изучаемого показателя путем поэтапной подстановки различных значений этих факторов.

Аннуитет— ряд последовательных платежей или поступлений денеж­ных средств через одинаковые периоды времени .

Аренда— предоставление имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Различают аренду помещений, со­оружений и аренду машин и оборудования. По продолжительности пери­ода аренду подразделяют на долгосрочную (лизинг), среднесрочную (хай-ринг) и краткосрочную (рейтинг).

База—финансовая (или другая) информация, относящаяся к мо­менту (или периоду) времени, принимаемому в качестве основы для сравнения (оценки) последующих изменений рассматриваемого про­цесса или явления.

Балансовая стоимость актива— стоимость актива по данным бух­галтерского учета, отраженная в балансе предприятия. Определяется как разность между первоначальной стоимостью приобретения актива и начисленной суммой его износа.

Безрисковая норма доходности — норма доходности инвестиций без риска потери капитала и дохода. Используется как ос­нова для расчета нормы дисконта при расчете чистого дисконтирован­ного дохода.

Безрисковые инвестиции— помещение капитала в объекты инвестирования, по которым отсутствует риск возможных финансовых потерь.

Бета-коэффициент — показатель измерения систематиче­ского риска. Позволяет оценить риск индивидуального инвестиционно­го проекта по отношению к уровню риска инвестиционного рынка в целом.

Бизнес-план инвестиционного проекта — документ, позволя­ющий обосновать и оценить возможности проекта, определить доходы и расходы, рассчитать поток реальных денег и объем финансирования проекта, проанализировать безубыточность, окупаемость и прочие показатели. Бизнес-план призван убедить инвестора в эффективности на­мечаемых инвестиций.

Будущая стоимость денег — сумма инвестированных в настоящий момент средств, в которую они превратятся через некоторый период време­ни Т сучетом определенной ставки процента Е.

Валовые инвестиции— инвестиции, направляемые напод­держание и увеличение основного капитала; общий объем инвестируемых средств в определенном периоде. Величина валовых инвестиций определя­ется суммой чистых инвестиций и амортизационных отчислений.

Внешние источники инвестиций— заемные и привлеченные источники финансирования инвестиционных проектов (ссуды банков, кредиты и кредитные линии, выпуск облигаций, эмис­сия акций и др.).

Внутренние источники инвестиций — собствен­ные источники финансирования инвестиционных проектов (прибыль,остающаяся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисле­ния и др.).

Внутренняя норма доходности(IRR) — норма дискон­та Е, при которой величина дисконтированных доходов от инвестицион­ного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, т.е. чистый дисконтированный доход равен 0 (NPV = 0).

Декапитализация— изъятие части собственного капитала или части вновь сформированных собственных финансовых ресурсов (прибыли, амортизационных отчислений) на цели потребления или иные цели, не связанные с производственным развитием предприятия.

Денежный поток- поступления (положительный денежный поток) или расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают де­нежный поток по операционной (operating cash flow), инвестиционной (investment cash flow) и финансовой (financing cash flow) деятельности.

Дефлированная цена— прогнозная цена, приведенная к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции. Следовательно, дефлированная цена учитывает только структурную инфляцию и позволяет дать оценку влияния на результаты и затраты по проекту изменения соотношений цен на отдельные виды ресурсов и группы товаров.

Диверсификация инвестиций — вид инвести­ционной стратегии предприятия, направленной на расширение или изменение ее инвестиционной деятельности. Различают отраслевую, региональную и другие формы диверсификации инвестиций.

Дисконтирование— процесс приведения будущей стоимости де­нег к их стоимости в текущем периоде (к настоящей стоимости денег) пу­тем изъятия из их будущей величины соответствующей суммы процентов (дисконта), осуществляемый по простым или сложным процентам.

Дисконтная ставка- ставка процента, по которой будущая стоимость денег приводится к их настоящей стоимости, т.е. осуществля­ется процесс дисконтирования.

Доходность (прибыльность) инвестиций — показатель, определяемый отношением среднегодовой суммы прибыли (дохода) к объему первоначальных инвестиций; характеризует размер прибыли, получаемый на 1 руб. инвестиций.

Жизненный цикл инвестиций — период времени от на­чала вложения средств в реальный инвестиционный проект до последу­ющего существенного инвестирования в действующий объект. Обычно он разделяется на три стадии: период инвестирования до начала эксплуа­тации объекта, период эксплуатации до возврата первоначальных ин­вестиций (период возврата инвестиций), период эксплуатации до нача­ла последующего существенного инвестирования (реконструкция, техническое перевооружение, модернизация).

Заемные источники инвестиций — привлекаемые для реализации инвестиционного проекта на кредитной основе денежные средства и другое имущество (кредиты, эмиссия облигаций, лизинг и др.).

Залог— форма обеспечения финансовых обязательств, основанная на праве одного лица сохранять в своей собственности имущество, при­надлежащее другому лицу, пока его финансовые претензии к владельцу этого имущества не будут удовлетворены.

Затраты— расходы, которые имеют место на разных этапах жиз­ненного цикла объекта инвестирования: предынвестиционном, инвес­тиционном, эксплуатационном и ликвидационном этапах. Выделяют затраты капиталообразующие (связанные с осуществлением капиталь­ных вложений, с обеспечением прироста оборотных средств) и текущие (связанные с эксплуатацией объекта инвестирования: материальные, расходы на оплату труда, амортизация, прочие). Текущие затраты под­разделяют на постоянные и переменные.

Заказчики— уполномоченные инвесторами физические и юриди­ческие лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных про­ектов. Заказчиком может быть инвестор.

Инвестиции — все виды имущественных и интеллекту­альных ценностей, которые вкладываются в объекты инвестиционной сферы с целью получения экономического (прибыль) или иного полез­ного эффекта.

Инвестиционная деятельность— вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная инфраструктура — наиболее важ­ные отрасли экономики, организации и средства, непосредственно обес­печивающие процесс непрерывного осуществления инвестиций.

Инвестиционная привлекательность — обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвес­тирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им кри­териям.

Инвестиционный климат страны— система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной дея­тельности в стране (регионе), оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков.

Инвестиционный проект — программа решения эконо­мической проблемы, обладающая тем признаком, что вложение средств в такую программу приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) только после прохождения определенного сро­ка с начала осуществления проекта, вложения средств в него.

Инвестиционный портфель— целенаправленная со­вокупность объектов реального и финансового инвестирования, пред­назначенных для осуществления инвестиционной деятельности в сред­несрочном периоде в соответствии с инвестиционной стратегией предприятия.

Инвестиционный риск — вероятность возникновения непред­виденных финансовых потерь (потери доходов, капитала и т.п.) в усло­виях неопределенности инвестиционной деятельности.

Инвестиционный рынок— совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями инвестиционных това­ров и услуг, а также объектов инвестирования всех форм.

Инвесторы— физические и юридические лица, объединения юри­дических лиц, государственные органы, органы местного самоуправле­ния, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельнос­ти, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законода­тельством Российской Федерации.

Индекс доходности( PI) — отношение приведенных дохо­дов к приведенным на ту же дату инвестициям. Он позволяет опреде­лить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 руб. инвестиций.

Индекс цен базисный— отношение стоимости определенного набора това­ров (ресурсов, услуг) в текущий момент времени к стоимости аналогич­ного набора в некотором базовом периоде.

Индекс цен цепной— отношение стоимости определенного набора товаров (ресурсов, услуг) в текущий момент времени к стоимости аналогичного набора в предыдущем периоде.

Инновационные инвестиции— одна из форм реального инвестирова­ния, осуществляемая с целью внедрения технологических инноваций в деятельность предприятия. Основные формы: приобретение или соб­ственная разработка научно-технической продукции.

Иностранные инвестиции— все виды ценностей, вкладываемые ино­странными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности на территории данной страны: денежные средства, ценные бумаги (в ино­странной валюте и валюте Российской Федерации); права на результа­ты интеллектуальной деятельности; услуги; информация. Порядок осу­ществления иностранных инвестиций на территории Российской Федерации определен специальными законодательными актами.

Инфляция— повышение с течением времени общего уровня цен, в том числе рост цен на конкретные виды ресурсов (товаров). Характе­ризуется индексом и (или) темпом инфляции.

Ипотека— залог земли и недвижимого имущества в обеспечение финансовых обязательств по ипотечному кредиту. Ипотечный кредит может служить источником финансирования нового строительства при условии, что этот объект является предметом ипотеки.

Источники формирования финансовых ресурсов— источники полу­чения средств для покрытия потребности в дополнительном капитале на предстоящий период. Подразделяются на собственные и привлечен­ные (включая заемные).

Инфляционная премия—дополнительный доход, выплачива­емый инвестору с целью возмещения его потерь от обесценения денег в связи с инфляцией. Размер премии обычно соответствует темпу инфляции.

Капитал — основной вид инвестиционных ресурсов в форме матери­альных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов.

Капитализация — перевод прибыли, остающейся в распоря­жении предприятия (в полном объеме или частично), в капитал, т.е. ее реинвестирование.

Капитальные вложения— инвестиции в воспроизводство основных фондов в форме нового строительства, расширения, реконст­рукции и технического перевооружения.

Консервативный инвестиционный портфель — инве­стиционный портфель, сформированный по критерию минимизации риска. Уровень доходности такого портфеля невысокий.

Кредит— предоставление заемщику средств в денежной или иной формах на установленный срок под определенный процент.

Кредитная линия— предоставленная заемщику возможность полу­чать кредит в пределах определенной (лимитированной) суммы на про­тяжении оговоренного периода.

Критерий— наиболее существенный признак (индикатор), положен­ный в основу финансовой оценки или классификации экономических явлений, процессов, видов деятельности.

Лаг времени(строительный лаг) — период времени между средним момен­том осуществления инвестиций и получением эффекта в виде конечной строительной продукции.

Ликвидационная стоимость активов — цена продажи полно­стью амортизированных активов (оборудования, машин, механизмов и др.) при их замене новыми.

Лизинг— долгосрочная форма аренды машин и оборудования, ис­пользуемая одновременно как один из заемных источников формиро­вания инвестиционных ресурсов.

Ликвидность инвестиций— характеристика отдельных объектов ин­вестирования (как реальных, так и финансовых) по их способности быть реализованными в течение короткого периода времени без потери сво­ей реальной стоимости.

Методы финансирования инвестиционных проектов— принципиаль­ные подходы к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов или программ, принятые предприятием при формировании его инвестиционной политики. Используются обычно следующие ме­тоды финансирования инвестиционных проектов: 1) полное самофи­нансирование; 2) акционирование; 3) кредитное финансирование; 4) ли­зинг; 5) смешанное финансирование.

Мониторинг реализации инвестиционных проектов— механизм осу­ществления постоянного наблюдения (слежения) за важнейшими текущи­ми результатами реализации всех инвестиционных проектов предприятия в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры инвестиционного рынка.

Мониторинг инвестиционного рынка — механизм осуществления предприятием постоянного наблюдения мак­роэкономических факторов развития инвестиционного рынка и отдель­ных его сегментов с целью оценки инвестиционного климата и текущей его конъюнктуры.

Мультипликатор инвестиционных расходов— коэффициент, показывающий, во сколько раз сумма прироста националь­ного дохода превысит сумму прироста чистых инвестиций в экономику страны. Модель этого мультипликатора разработана Д. Кейнсом.

Наращение, компаундинг— процесс приведения на­стоящей стоимости денег к их стоимости в предстоящем периоде путем присоединения к их первоначальной величине начисленной суммы про­центов.

Настоящая стоимость денег— стоимость денег предстоящих перио­дов, приведенная к эквиваленту их стоимости в текущем периоде путем дисконтирования. Расчет настоящей стоимости денег осуществляется при оценке будущих поступлений и затрат на этапах реализации, эксп­луатации и ликвидации инвестиционного проекта.

Несбалансированный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из инвестиционных проектов, в значительной мере не соответствующих целям его формирования. Разновидностью несбалан­сированного портфеля является «разбалансированный портфель», который представляет собой ранее оптимизированный портфель, уже не удовлетво­ряющий цели инвестора в связи с изменением факторов внешней инве­стиционной среды (ставки ссудного процента, конъюнктуры финансо­вого рынка и др.) или внутренних факторов.

Несистематический (специфический) риск— вид риска, присущий конкретному объекту инвестирования или деятельности кон­кретного инвестора. Он связан с внутренними факторами, отрицатель­ные последствия которых в значительной степени могут быть предотв­ращены диверсификацией.

Необходимая (требуемая) ставка дохода— минимальный уровень будущего дохода, который инвестор ожидает получить, вкладывая ка­питал.

Неопределенность— неполнота и (или) неточность информации об условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых результатах.

Номинальная ставка процента— ставка процента, ус­танавливаемая без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.

Норма (ставка) дисконта— минимальный размер прибыли на 1 руб. инве­стиций, при котором инвестиции считаются инвестором прибыльными.

Объекты инвестирования — реальные инвестиционные проекты, объекты недвижимости, разнообразные финансовые инструменты, являющиеся предметом инвестирования, характерной чертой кото­рых является способность приносить прибыль в будущем.

Операционная (текущая) деятельность— основной вид деятельности предприятия, с целью осуществления которой оно создано. На транс­порте нередко используют термин эксплуатационная деятельность.

Оптимизация инвестиционного портфеля — форми­рование портфеля реальных ифинансовых инвестиций по избранному инвестором критерию соотношения доходности, риска и ликвидности с использованием «портфельной теории».

Оптимизация структуры капитала— процесс определения такого со­отношения собственного и заемного капитала, при котором обеспечи­ваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности соб­ственного капитала предприятия и уровнем финансовой устойчивости предприятия, т. е. максимизируется рыночная стоимость (ценность) предприятия.

Организационно-экономический механизм реализации проекта— форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных мате­риалах, в договорах или даже в уставных документах, в целях обеспече­ния реализуемости проекта и возможности измерения затрат и резуль­татов каждого участника. В общем виде включает: порядок взаимодействия участников проекта, взаимные обязательства и гаран­тии, условия финансирования инвестиций, систему управления реали­зацией проекта, меры взаимной поддержки участников.

Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов — процесс определения соотношения внутренних ивнешних, собственных и заемных источников инвестиционных ресурсов по крите­рию минимизации стоимости привлекаемых средств с целью обеспечения наиболее высокой их доходности и финансовой устойчивости инвестора.

Оценка эффективности реальных инвестиций— система принципов и показателей, определяющих эффек­тивность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.

Портфель дохода — инвестиционный портфель, сформи­рованный по критерию максимизации текущего дохода вне зависимо­сти от показателей роста капитала и уровня риска.

Портфель роста — инвестиционный портфель, сформиро­ванный по критерию максимизации прироста капитала в долгосрочной пер­спективе вне зависимости от показателей текущей доходности и риска.

Предельная эффективность капитала — отно­шение прироста ожидаемого дохода, приносимого дополнительной еди­ницей инвестиций, к цене привлечения этой единицы инвестиционных ресурсов.

Премия за ликвидность — дополнительный доход, вы­плачиваемый инвестору с целью возмещения его рисков, связанных с низкой ликвидностью объектов инвестирования. Размер премии зави­сит от уровня ликвидности инвестиций: чем ниже ликвидность инвес­тиций, тем выше размер премии.

Прибыльность инвестиций(ROI) — показатель, харак­теризующий отношение среднегодовой суммы чистой прибыли к объ­ему инвестиций. Он показывает роль чистой прибыли в формировании общей доходности инвестиций.

Приоритетный инвестиционный проект— инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует тре­бованиям законодательства Российской Федерации, включенный в пе­речень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Проект—комплекс работ, услуг, приобретений, управленческих решений, направленных на решение поставленной цели.

Прогнозная цена— цена, ожидаемая с учетом инфляции на будущих шагах расчета.

Процент— сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозитный про­цент, кредитный процент, процент по облигациям и т.п.).

Процент простой— сумма дохода, начисляемого к основной сумме капитала в каждом интервале. Применяется, как правило, при краткосрочных ин­вестиционных операциях.

Процентная ставка— ставка, по которой в установленные сро­ки выплачивается сумма процента. Размер этой ставки обычно устанав­ливается в годовом исчислении по отношению к единице используемо­го капитала (суммы долга). Процентная ставка используется также в процессе наращения стоимости.

Прямые инвестиции— инвестиции в уставный капитал предприятия, имеющие целью не только получение прибыли, но и уча­стие в управлении предприятием.

Реальная ставка процента— ставка процента, устанавли­ваемая с учетом изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.

Реальные инвестиции— вложения капитала в воспроизвод­ство основных фондов, в инновационные нематериальные активы, в при­рост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инве­стирования, непосредственно связанные с осуществлением операционной (производственной) деятельности предприятия.

Реинвестирование— вложение всей чистой прибыли предприя­тия (или ее части) в объекты инвестиционной деятельности.

Риск— неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (например, увеличение инвестиционных затрат, сниже­ние прибыли и т.п.).

Риск ликвидности инвестиций— особый вид инве­стиционного риска, связанный с низкой ликвидностью отдельных объек­тов инвестирования на рынке или с высокой продолжительностью ин­вестиционного цикла.

Рисковый портфель — агрессивный инвестиционный портфель с высоким уровнем текущего дохода или высокими темпами прироста капитала, имеющий высокий общий уровень риска.

Самофинансирование — метод финансирования инвестиций, предусматривающий формирование инвестиционных ресурсов за счет внутренних источников (чистая прибыль и амортизационные отчис­ления).

Сбалансированный инвестиционный портфель — порт­фель, состоящий из инвестиционных проектов и финансовых инструмен­тов, в полной мере соответствующих целям его формирования, исходя из разработанной инвестором инвестиционной стратегии и критерия соот­ношения доходности, риска и ликвидности.

Сложный процент— сумма дохода, начисляемого в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в следу­ющем периоде на нее начисляется доход. Применяется, как правило, при долгосрочных инвестиционных операциях.

Средневзвешенная стоимость капитала(WACC) - средневзвешенная цена, которую инвестор платит за исполь­зование совокупного капитала, сформированного из различных источ­ников. Это показатель суммы стоимости каждой из составных частей источников капитала (Е_i),умноженной на удельный вес каждого источника в общей сумме капитала (d_i). WACC не учиты­вает фактор инвестиционного риска.

Срок возврата (окупаемости) инвестиций- период време­ни, за который ожидается возврат первоначальных инвестиций за счет доходов от реализации инвестиционного проекта.

Стоимость денег во времени — концепция, основанная на том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли (ставки ссудного процента) на финансовом рынке. В процессе оценки стоимости денег во времени используются два основ­ных понятия: будущая стоимость денег и их настоящая стоимость.

Стоимость капитала(CC) - цена, которую предприятие пла­тит за использование инвестиционных ресурсов (капитала), привлека­емых из различных источников для реализации инвестиционного про­екта.

Текущая (современная, настоящая) стоимость — сумма бу­дущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента Е (дисконтной ставки) к настоящему периоду.

Тендер— разновидность торгов, объектом которых являются: под­ряды на строительство отдельных реальных объектов инвестиций; вы­полнение комплексов и отдельных видов строительно-монтажных ра­бот; выполнение комплекса пуско-наладочных и других работ.

Точка безубыточности— показатель, характеризующий объем реа­лизации продукции, при котором выручка (за вычетом налога на до­бавленную стоимость) равна сумме постоянных и переменных теку­щих затрат.

Финансовая реализуемость инвестиционного проекта— обеспечение такой структуры денежных потоков проекта, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для продолжения реализации проекта.

Финансовые инвестиции— вложения средств в различные финансо­вые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую часть составляют ценные бумаги.

Формы инвестиций— способы осуществления инвестиций. Разли­чают реальные и финансовые инвестиции, государственные и частные, краткосрочные и долгосрочные инвестиции и другие их формы.

Ценность фирмы— это то реальное богатство, которым вла­деют и которое могут получить в денежной форме владельцы фирмы (предприятия), если продадут свою собственность. «Ценность фирмы» складывается из рыночных стоимостей собственного капитала и обяза­тельств фирмы.

Чистые инвестиции— вложения капитала с целью увеличе­ния, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного обо­рудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Их величина определяется суммой валовых инвестиций, уменьшенной на сумму амортизационных отчислений в рассматриваемом периоде.

Чистый дисконтированный доход, ЧДД; чистая текущая стоимость(NPV) — разница между приведенными к настоящей сто­имости суммой денежного притока за период реализации инвестицион­ного проекта и суммой инвестиций по проекту. Он характеризует общий абсолютный результат реализации проекта, величину, на которую мо­жет измениться «ценность фирмы» в результате реализации инвестици­онного проекта.

Эквивалентный аннуитет — это уровневый (унифи­цированный, стандартный) аннуитет, который имеет ту же продолжи­тельность, что и оцениваемый инвестиционный проект, и ту же величи­ну текущей стоимости, что иNPV данного проекта.

Эффект — результат, достигаемый за счет осуществления инвести­ций, который может выражаться в дополнительном объеме продаж, сум­ме выручки от реализации, величины чистой прибыли, денежного пото­ка и пр.

Эффективность— соотношение показателей резуль­татов и затрат на их осуществление. В инвестиционном анализе в каче­стве основного показателя результатов выступает сумма приведенного денежного потока, а в качестве затрат — объем инвестированного капи­тала.

Эффект мультипликатора— процесс возрастания суммы доходов темпами, значительно превышающими темпы роста объема чистых инвестиций.

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамов СИ. Управление инвестициями в основной капитал / СИ. Абрамов. М.: Экзамен, 2002.

2. АлексановД.С Экономическая оценка инвестиций / Д.С. Алексанов, В.М. Кошелев. М.: Колос-Пресс, 2002.

3. Аныиин В.М. Инвестиционный анализ : учебно-практ. пособие / В.М. Аньшин. М.: Дело, 2002.

4. Банковская система России: Т.-3. М.: ДеКА, 1995.

5. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / B.C. Бард. М.: Экзамен, 2000.

6. Бард B.C. Инвестиционный потенциал российской экономики / B.C. Бард, С.Н. Бузулуков, И.Н. Дорогобыцкий, СЕ. Щепотова. М.: Экзамен, 2003.

7. Бернар И.Колли Ж. К. Толковый экономический и финансовый словарь. Т. П. Ц.: Международные отношения, 1994

8. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С Шмидт. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

9. Бланк И А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс / И. А. Бланк. Киев : Эльга-Н, Ника-Центр, 2002.

10. Бланк ИЛ. Управление инвестициями предприятия / И.А. Бланк. Киев : Ника-Центр, Эльга, 2003.

11. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: учеб. пособие / Ю.В. Бо-гатин, В.А. Швандар. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

12. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2000.

13. Бочаров В.В. Инвестиции / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2002.

14. Бринк И. Ю., Савельева Н.А. Бзнес-план предприятия-Ростов н/Д; « Феникс», 2003.

15. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А. Бузова, ГА. Маховикова, В.В. Терехова. СПб.: Питер, 2003.

16. Виленский П. Л., Лившиц В. Н.., Смоляк С. А.. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие.-3-е издание. Испр. И доп.-М.: Дело,2004

17. Гришина.И, Шахназаров А.,Ройэман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов. –ivr. nm. ru.

18. Деева А. М. Инвестиции: учеб. пособие/ А.И. Деева. М.: Экзамен, 2004.

19. ЕндовицкийДА. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/Д.А. Ендовицкий. М.: Фи­нансы и статистика, 2001.

20. Ендовицкий ДА. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. по­собие / Д.А. Ендовицкий, Л.С Коробейников, Е.Ф. Сысоева. М.: Финансы и статистика, 2001.

21. Зимин И А. Реальные инвестиции: учеб. пособие / И.А. Зимин. М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2000.

22. Золотогоров ВТ. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие / В.Г. Золотогоров. Минск : Экоперспектива, 1998.

23. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизм функциони­рования / Г.И. Иванов. Ростов-на-Дону : Феникс, 2002.

24. Иванов Н. И. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в регионе. СПб.:Астерион. 2005.

25. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. проф. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2002.

26. Инвестиции : учебник / под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.: ТК Велби, 2003.

27. Инвестиции : учеб. пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметки-на, М.В. Макарова. М.: КНОРУС, 2004.

28. Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций : учеб. пособие / И.И. Кикоть. Минск : Высш. шк., 2003.

29. Колтынюк Б А. Инвестиционные проекты : учебник / Б.А. Колты-нюк. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000.

30. Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предприниматель­ства / А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская. СПб.: Лань, 2000.

31. Липсиц И.В. , Косов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебное пособие. -2-е. изд.., перераб. и доп. –М.: Экономистъ,2004..

32. Максимов С.Н. Девелопмент (развитие недвижимости) / С.Н. Мак­симов. СПб.: Питер, 2003.

33. Маленков ЮЛ. Новые методы инвестиционного менеджмента / Ю.А. Маленков. СПб.: Бизнес-пресса, 2002.

34. МарголинЛМ. Экономическая оценка инвестиций: учебник / A.M. Марголин, А.Я. Быстряков. М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2001.

35. Маренков HJI. Основы управления инвестициями: учебник / Н.Л. Маренков. М.: Едиториал УРСС, 2003.

36. МаренковHJI. Инвестиции / Н.Л. Маренков. Ростов-на-Дону: Фе­никс, 2003.

37. Маховикова ГЛ. Инвестиционный процесс на предприятии / Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. СПб.: Питер, 2001.

38. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / Я.С. Мелкумов. М.: ИНФРА-М, 2000.

39. Методические рекомендации по оценке эффективности инвести­ционных проектов / М-во экономики РФ, М-во финансов РФ, ГК по строительству, архит. и жилищной политике; рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. М.: Экономика, 2000.

40. Несветаев ЮЛ. Экономическая оценка инвестиций : учеб. посо­бие / Ю.А. Несветаев. М.: МГИУ, 2003.

41. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон №39-Ф3 от 25 фев­раля 1999 г. // Собрание законодательства РФ. 1999. №10. Ст.107.

42. Организация и финансирование инвестиций : учеб. пособие / под ред. Т.К. Савчук. Минск: БГЭУ, 2002.

43. Орлова Е.Р. Инвестиции: курс лекций / Е.Р. Орлова. М.: Омега-Л, 2003.

44. Панов А.Н. Инвестиционное проектирование и управление проек­тами : учеб. пособие / А.Н. Панов. М.: Экономика и финансы, 2002.

45. Политическая экономия : словарь / под ред. О.И. Ожерельева. М.: Политиздат, 1990.

46. Попков В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Поп­ков, В.П. Семенов. СПб.: Питер, 2001.

47. Решецкий В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов : учеб. пособие / В.И. Решецкий. Калининград : Янтар­ный сказ, 2001.

48. Розенберг Дж.М. Инвестиции: терминологический словарь / Дж.М. Розенберг. М.: ИНФРА-М, 1997.

49. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов: учеб. пособие / В.П. Савчук, СИ. Прилипко, Е.Г. Величко. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999.

50. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций : учеб. пособие / И.В. Сергеев, ИИ. Веретенникова. М.: Финансы и стати­стика, 2000.

51. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / В.М. Се­ров. М.: ИНФРА-М, 2000.

52. Скляренко В.К. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, рас­четах) : учеб. пособие / В.К. Скляренко, В.М. Прудников, Н.Б. Аку-ленко, А.И. Кучеренко. М.: ИНФРА-М, 2002.

53. Словарь современной экономической теории Макмиллана. М.: Инфра-М, 1997.

54. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие/- М.: КНОРУС, 2006.- с.10

55. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, пробле­мы, практика / Ф.С Тумусов. М.: Экономика, 1999.

56. Финансы. Оксфордский толковый словарь. М.: Весь мир,1997

57. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ.- М.: Дело, 1997

58. Чернов ВЛ. Инвестиционная стратегия: учеб. пособие для вузов / В.А. Чернов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

59. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли В. Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997

60. Экономическая теория : учеб. для вузов / под ред. А.И. Добрыни­на, Л.С. Тарасевича. СПб.: СПбГУЭФ, Питер Ком, 1999.

[1] Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие/- М.: КНОРУС, 2006.- с.10

[2] Словарь современной экономической теории Макмиллана. М.: Инфра-М, 1997

[3] Розенберг Д. М. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: Инфра-М, 1997

[4] Финансы. Оксфордский толковый словарь. М.: Весь мир,1997

[5] Бернар И.Колли Ж. К. Толковый экономический и финансовый словарь. Т. П. Ц.: Международные отношения, 1994.

[6] Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли В. Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997

[7] Банковская система России: Т.-3. М.: ДеКА, 1995

[8] Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело,1997

[9] Виленский П. Л., Лившиц В. Н.., Смоляк С. А.. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие.-3-е издание. Испр. и доп.-М.: Дело,2004

[10]Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие/- М.: КНОРУС, 2006.- с.13-15

[11]Гришина.И, Шахназаров А.,Ройэман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов. –ivr. nm. ru.

.

[12] Иванов Н. И. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в регионе. СПб.:Астерион. 2005. с.117-118

[13] Гришина.И, Шахназаров А.,Ройэман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов. –ivr. nm. ru.

[14] Гришина.И, Шахназаров А.,Ройэман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов. –ivr. nm. ru.

[15][ Здесь и далее знаком (-) после порядкового номера обозначаются негативные показатели; все остальные показатели - позитивные.

[16][ Этот показатель для данного случая применен Л.И. Севастьяновым (журнал «Регион», Новосиби