Недопустимы никакие дискреционные действия в отношении денежной массы,
чтобы не спровоцировать ни инфляцию, ни дефляцию (рецессию).
· Денежная масса M должна увеличиваться (ежемесячно и даже ежедневно) в соответствии с простым монетарным правилом М. Фридмена.
· Суть этого правила заключается в следующем:
Реальный ВВП (в трактовке монетаристовY = Y*) сам по себе растет на 3% в год, следовательно, денежная масса M должна увеличиваться с целью соответствующего увеличения номинального совокупного спроса, по крайней мере, на те же 3% в год. Это позволит не допустить отставания совокупного спроса AD, чтобы избежать дефляции, которая может спровоцировать рецессию.
Рис.16.4
P AS AS1
M↑
P
AD1
AD
Y* Y*1 Y
Фридман предложил конкретный вариант монетарного правила:
Необходимо рассчитать гипотетический уровень дохода и в соответствии с ним увеличивать денежную массу «для достижения уровня приемлемой полной занятости»и плюс к этому добавить один процент роста денежной массы для компенсации векового сокращения скорости обращения V.
В отличие от Кейнса, считавшего дискреционную денежно-кредитную политику неэффективной, М. Фридман утверждал, что денежно-кредитная политика очень эффективна, но
краткосрочный эффект дискреционной политики плохо предсказуем. Именно поэтому Фридман – последовательный противник дискреционной, т.е. краткосрочной денежно-кредитной политики.
Монетаристский передаточный механизм основан на монетаристском уравнении обмена (уравнение количественной теории денег):
M↑ AD↑ PY↑ P↑ (точнее p↑).
Таков, по мнению Фридмана, наиболее вероятный долгосрочный результат дискреционной денежно-кредитной экспансии: ускорение инфляции.
Поэтому речь должна идти только о долгосрочных целях денежно-кредитной политики, в качестве которых может быть
Дата добавления: 2016-07-05; просмотров: 1407;