МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

С середины XX столетия международные экономические, фи­нансовые и валютные отношения получают новый импульс раз­вития. Общая тенденция к строительству открытой эконо­мики способствует интенсификации торгового обмена, раз­витию международного финансирования, возникновению новых валютных рынков, расширению валютно-финансовых отноше­ний между разными странами.

Валютные отношения представляют совокупность эконо­мических отношений, связанных с функционированием денег, как мировых денег. Деньги, как мировые деньги, обслуживают внешнюю торговлю и услуги, миграцию капитала, перевод при­былей на инвестиции, предоставление займов и субсидий, науч­но-технический обмен, туризм, государственные и частные де­нежные переводы.

В основе функционирования международной экономики ле­жит валютно-финансовая система. Она представляет собой фор­му организации валютно-финансовых отношений между эконо­мическими субъектами в международной экономике и закреп­лена в форме международных соглашений. Данные отношения не только опосредуют международное движение товаров и услуг, но и имеют относительно самостоятельную сферу функциони­рования.

Международная валютно-финансовая система состоит из следующих взаимосвязанных элементов, которые можно рас­сматривать в качестве относительно самостоятельных подсистем:

• валютные отношения по поводу условий обращения и вза­имной конвертируемости национальных валют, механиз­мов регулирования валютных курсов;

• финансовые отношения, которые охватывают международ­ные финансовые рынки и механизмы торговли такими финансовыми инструментами, как валюта, ценные бумаги, кредиты;

• экономические отношения, складывающиеся в процессе международных расчетов, выражаются в платежных балан­сах страны. Международные расчеты обслуживают движе­ние товаров и услуг, факторов производства, валюты, цен­ныхбумаг, кредитов.

Под валютойв широком смысле слова понимают товар, способ­ный выполнять функции денег в мировом хозяйстве. В зависимо­сти от ее принадлежности валюта делится на национальную и иностранную. Национальная валюта является законным платеж­ным средством на территории данной страны, иностранная ва­люта ~ законным платежным средством на территории других стран. При определенных экономических условиях иностранная валюта может также законно или незаконно использоваться на территории данной страны.

Под конвертируемостью понимают свободу обмена финансовых активов. Конвертируемость валюты означает способность эконо­мических субъектов обменивать национальную валюту на ино­странную и использовать ее в расчетах.

Степень конвертируемости может быть различной. Если в качестве критерия выбран тип экономических отношений, от­ражаемых в платежном балансе, то можно выделить конверти­руемость по текущим операциям, по капитальным операциям и полную конвертируемость.

Конвертируемость по текущим операциям означает отсутствие каких-либо ограничений на платежи, связанные с торговлей това­рами, услугами, межгосударственными переводами доходов и транс­фертами. Так, страны — членыМВФ при вступлении обязались устранить ограничения на платежи по текущим операциям. Кон­вертируемость по текущим операциям может реализоваться в полной мере лишь при либеральной торговой системе.

Конвертируемость по капитальным операциям предполагает отсутствие ограничений на платежи и трансферты в сфере международного движения капиталов. Примерами таких ограничений могут служить ограничение объектов прямых иностранных ин­вестиций, требование продавать иностранную валюту, получен­ную из-за рубежа, и т.д. Данные ограничения оправданы для стран с переходной экономикой в целях защиты от иностранных конкурентов, предотвращения утечки национального капитала, По мере укрепления национальной экономики переход к кон­вертируемости по капитальным операциям становится более предпочтительным и возможным, особенно если страна прово­дит политику привлечения иностранного капитала.

Полная конвертируемость как наиболее развитая форма озна­чает отсутствие ограничений платежей как в области движения товаров, услуг и трансфертов, так и в сфере движения капиталов. Она предполагает высокую степень развития международ­ных экономических отношений, в основе которых лежат макро­экономическая стабильность национальных экономик, устойчи­вые темпы их роста, низкий уровень инфляции и безработицы, жесткая денежно-кредитная политика. Полная конвертируе­мость предполагает, что для поддержания платежеспособности государств правительства скорее прибегнут к макроэкономиче­ской корректировке, чем к ограничениям на использование иностранной валюты.

Переход к полной конвертируемости, как правило, осущест­вляется поэтапно: сначала вводится конвертируемость в области движения товаров, услуг и трансфертов, а далее, по мере укреп­ления национальных экономик и повышения степени зрелости внешнеэкономических отношений — конвертируемость в сфере движения капитала. Поскольку движение краткосрочного капи­тала может оказаться более дестабилизирующем для экономики, чем долгосрочного, то снятие ограничений в данной сфере так­же осуществляется поэтапно: сначала происходит отказ от кон­троля за потоками краткосрочного капитала, а затем уже — долгосрочного.

Валюта конвертируемаясвободно обменивается на любую иностранную валюту (напр., валюта большинства развитых капиталистических государств). Валюта с ограниченной обратимостью, т.е. не по всем валютным операциям и не для всех владельцев, называется частично конвертируемой (Большой юридический словарь).

Валюта конвертируемая(конвертабельная или обратимая) – валюта государства, за которую у участников валютного рынка можно приобрести любую валюту иностранную.

Различается конвертируемость: внутренняя - возможность беспрепятственного приобретения за национальную валюту любой иностранной валюты резидентами соответствующей страны; внешняя - возможность беспрепятственного приобретения за национальную валюту, полученную как доход от деятельности на территории данного государства, любой иностранной валюты нерезидентами.

Конвертируемость национальной валюты находится в зависимости и от того, для каких операций можно купить иностранную валюту за валюту национальную: для текущих операций - возможность беспрепятственного приобретения за национальную валюту любой иностранной валюты для осуществления текущих валютных операций; для инвестиционных операций - возможность беспрепятственного приобретения за национальную валюту любой иностранной валюты для осуществления инвестиционных операций.

Таким образом, возможно несколько видов конвертируемости национальной валюты: а) внутренняя - для текущих операций; б) внутренняя - для инвестиционных операций; в)внутренняя - для операций обоих видов (полная внутренняя); г) внешняя -для текущих операций; д) внешняя - для инвестиционных операций; е) внешняя - для операций обоих видов (полная внешняя).
Сочетание полных (для обоих видов операций) внешней и внутренней конвертируемости называется полной конвертируемостью национальной валюты. Все иные сочетания именуются случаями частичной конвертируемости.

Рубль РФ является внутренне конвертируемой валютой для текущих операций и частично - внешне конвертируемой (тоже для текущих операций).

На внутреннем рынке страны могут параллельно обращаться несколько валют, в частности, американский доллар, хотя толь­ко национальная валюта является законным платежным средст­вом на территории данной страны. Параллельное обращение чаще всего связано с высокими темпами инфляции в стране и стремлением населения спасти сбережения от обесценения. Не существует прямых методов оценки масштабов параллельного обращения иностранной валюты. Для его определения пользу­ются такими косвенными показателями, как ввоз валюты ком­мерческими банками и населением, расходы населения на по­купку иностранной валюты и т.д.

Параллельное обращение валюты оказывает двойственное воздействие на национальную экономику. С одной стороны, в условиях быстрого обесценения национальной валюты парал­лельное обращение устойчивой валюты позволяет сохранить часть сбережений. Кроме того, оно способствует привлечению иностранного капитала, так как снижает риск внезапной деваль­вации. С другой стороны, параллельное обращение ведет к под­рыву национальной денежно-кредитной политики, поскольку правительство не имеет возможности контролировать часть де­нежной массы, деноминированной в иностранной валюте. Регу­лирование данной части через резервные требования к депозитам в иностранной валюте носит ограниченный характер. В этих условиях снижается эффективность контроля над инфляцией, ибо спрос на товары и услуги предъявляется не только в рублях, но и в иностранной валюте, а для учета объема последней в экономике действенных методов не существует.

Единственное надежное средство для вытеснения параллель­ной валюты — это достижение макроэкономической стабилиза­ции, с установлением которой исчезнут побудительные мотивы использовать какую-либо другую валюту, кроме национальной.

Законодательные запретительные меры по использованию параллельной иностранной валюты, как правило, ведут к ожив­лению деятельности черного рынка иностранной валютысовсеми вытекающими отрицательными последствиями для на­циональной экономики.

Валютные отношения осуществляются на национальном и международном уровнях. На национальном уровне они охваты­вают сферу национальной валютной системы (НВС). Национальная валютная система — это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности НВС определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны.

Национальная валютная система характеризуется следующи­ми чертами:

— национальной валютной единицей;

— составом официальных золотовалютных резервов;

— паритетом национальной валюты и механизмом формиро­вания валютного курса;

— условиями обратимости валюты;

— наличием или отсутствием валютных ограничений;

— порядком осуществления внешнеэкономических расчетов стран и др.

Связующим звеном между национальными валютными систе­мами являются валютный курс и паритет. Валютный курс пред­ставляет соотношение между валютами отдельных стран или «цену» валюты данной страны, выраженную в валютах других стран.

Паритет — это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Паритет лежит в основе курса валют. Но курс валют почти никогда не совпадает с паритетом.

Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяй­ства. Она возникла в результате эволюции мирового капита­листического хозяйства и юридически закреплена межгосудар­ственными соглашениями.

Основными элементами международной валютной системы являются:

— национальные и коллективные резервные валютные еди­ницы;

—состав и структура международных ликвидных активов;

— механизм валютных паритетов и курсов;

— условия взаимной обратимости валют;

— формы международных расчетов;

— режим международных валютных рынков и мировых рын­ков золота;

— статус межгосударственных валютно-кредитных органи­заций, регулирующих валютно-финансовые организации (МВФ, МБРР и др.).

Главная задача международной валютной системы —регулирование сферы международных расчетов и валютных рын­ков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдержи­вания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономическо­го обмена и платежного оборота. МВС является одним из важ­нейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических от­ношений.