Управление дебиторской задолженностью
На уровень ДЗ влияют факторы:
· оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;
· контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояние ДЗ;
· анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.
В основе управления ДЗ лежат два подхода:
1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;
2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.
Оценка реального состояния ДЗ, т. е оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Оценка ведется отдельно по группам ДЗ с различными сроками возникновения (например, 0 – 30 дней, 30 – 60, 60 – 90 и т.д.).
Реальная ДЗ = Сумма ДЗ * (1 - Вероятность безнадежных долгов)
Вероятность безнадежных долгов рассчитывается на основе экспертных оценок или статистики самого предприятия, %. На сумму безнадежной задолженности формируют резерв по сомнительным долгам.
С целью максимизации притока ДС предприятию следует разрабатывать модели договоров с гибкими условиями оплаты и гибким ценообразованием. Предложение скидок оправдано в трех ситуациях:
1) Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении прибыли от реализации (эффект масштаба производства). Т.е. товар высокоэластичен по цене и имеет высокую долю постоянных затрат в себестоимости;
2) Система скидов интенсифицирует приток ДС в условиях их острого дефицита. Возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок;
3) Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.
Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.
Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:
1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в ДС;
2) получение кредита без предоставления скидки.
Исходные данные:
• инфляционный рост цен - 2% в месяц;
• договорной срок оплаты - 1 месяц;
• при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;
• банковский процент по краткосрочному кредиту - 40% годовых;
• рентабельность альтернативных вложений капитала - 10% годовых.
Расчет финансового результата
Показатель | Предоставление скидки | Кредит |
Коэффициент дисконтирования | 0,98 | 0,98 |
Потери от скидки (инфляции) с каждой 1000 руб., руб. | ||
Доход от альтернативных вложений капитала, руб. | (1000 – 30) * 0,1 * 0,98 = 95,06 | 1000 * 0,1 * 0,98 = 98 |
Оплата процентов, руб. | - | 1000 * 0,4 / 12 = 33,33 |
Финансовый результат, руб. | 95,06 – 30 = 65,06 | 98 – 20 – 33,33 = 44,67 |
При предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.
Одним из важных моментов в управления оборотным капиталом является определение разумного соотношения между ДЗ и КЗ. Три этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.
Предположим, что поставщики сырья предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых.
Расчет финансового результата
Показатель | Оплата со скидкой | Оплата без скидки |
Оплата за сырье, руб. | ||
Расходы по выплате процентов, руб. | 950 * 0,4 * 45 / 360 = 47,5 | - |
Финансовый результат, руб. | 1000 – (50 – 47,5) = 997,5 |
Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым:
Минимально допустимый уровень скидки = 40% / 360 * 45 дн. = 5%
Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.
Дата добавления: 2016-10-07; просмотров: 3544;