В итоге в зависимости от качества корпоративного управления компании – участники рейтинга отнесены к одному из следующих рейтинговых классов.

Национальный рейтинг корпоративного управления присваивается по шкале от «НРКУ 1» (низшая оценка) до «НРКУ 10» (высшая оценка):

В целях анализа состояния, нами по согласованию с Министерством имущественных отношений Республики Коми был проведен рейтинг корпоративного управления в акционерных обществах с государственной долей который показывает состояния корпоративного управления для российских и международных стратегических, портфельных и институциональных инвесторов, заинтересованных в инвестициях в российскую и республиканскую экономику и нуждающихся в информации о корпоративном управлении как факторе снижения инвестиционных рисков.

Для определения проблемных или, наоборот, выигрышных моментов в практике корпоративного управления были выделены следующие параметры определения уровня корпоративного управления:

• структура и практика работы Совета директоров акционерного общества (уд. вес параметра 18%);
• права акционеров акционерного общества (уд. вес параметра 15%);
• раскрытие информации об акционерном обществе (уд. вес параметра 16%);
• структура и практика деятельности исполнительных органов акционерного общества (уд. вес параметра 14%);
• дивидендная политика акционерного общества (уд. вес параметра 12%);
• контроль за финансово – хозяйственной деятельностью акционерного общества (уд. вес параметра 11%);
• структура уставного капитала и влияние акционеров (уд. вес параметра 7%);
• ведение реестра акционерного общества (уд. вес параметра 5%);
• разрешение корпоративных конфликтов (уд. вес параметра 2%).

В методике определения уровня корпоративных отношений была предложена следующая шкала:

• уровень А: компании с высоким уровнем эффективности корпоративного управления. К уровню А относятся компании с высоким уровнем корпоративных отношений, соблюдающие все требования российского законодательства, а также в значительной степени следующие в своей практике рекомендациям Кодекса корпоративного поведения (8-10 баллов по 10-ти балльной шкале).
• уровень Б: компании со средним уровнем эффективности корпоративного управления. К уровню Б относятся компании со средним уровнем корпоративного управления, не нарушающие требования закона, и частично применяющие в своей деятельности рекомендации Кодекса корпоративного поведения (5-8 баллов по 10-ти балльной шкале).
• уровень В: компании с низким уровнем эффективности корпоративного управления. К уровню В относятся компании с низким уровнем корпоративного управления, нарушающие требования законодательства Российской Федерации в области корпоративных отношений и не применяющие положения Кодекса корпоративного поведения (от 1 до 4 баллов по 10-ти балльной шкале).

По результатам проведенной нами работы по определению уровня корпоративных отношений акционерные общества Республики Коми с долей государственной собственности были классифицированы следующим образом: акционерные общества с высоким уровнем эффективности корпоративного управления, компании со средним уровнем и акционерные общества, где корпоративное управление неэффективно (рис. 1).

Рис. 1. Уровень эффективности корпоративного управления в акционерных обществах

По итогам определения уровня корпоративного управления были выделены основные проблемы в области корпоративных отношений акционерных обществ Республики Коми с долей государственной собственности:

• неприменение или недостаточное применение положений Кодекса корпоративного поведения;
• незаинтересованность компаний в области раскрытия информации;
• отсутствие Положения о дивидендной политике;
• неэффективность работы совета директоров как органа общего руководства и контроля, отсутствие независимых директоров;
• формальность деятельности ревизионной комиссии;
• отсутствие механизмов предотвращения и разрешения корпоративных конфликтов;
• отсутствие эффективного механизма стимулирования менеджмента компании;
• возможность вывода активов менеджментом;
• неэффективность контроля над крупными сделками.

Исследование проводилось в акционерных обществах с долей государственной собственности (выборка составила 37 акционерных обществ с долей государственной собственности из 50). По отраслям выборка составила: 64,7% акционерных обществ, работающих в промышленности; 29,3% акционерных обществ, работающих в сельском хозяйстве; 6% акционерных обществ, предоставляющих услуги. Хотя доля этих акционерных обществ в общем количестве акционерных обществ республики невелика, на наш взгляд, проведенная нами работа дает представление об уровне корпоративного управления акционерных обществ республики в целом.

Проведенное исследование позволило констатировать тот факт, что внедрение корпоративного управления в акционерных обществах способно усилить инвестиционную привлекательность большинства акционерных обществ Республики Коми. Но комплексный подход к формированию и развитию корпоративного управления, и, как следствие, привлечения инвестиций может быть реализован, только если будет обеспечена координация действий органов государственной власти, прямо и косвенно влияющих на корпоративное управление, а также в том случае, если компании сами будет способствовать внедрению принципов эффективного корпоративного управления. Главным результатом совершенствования корпоративных отношений будет обеспечение защиты интересов акционеров, повышение инвестиционной привлекательности, капитализации и эффективного функционирования акционерных обществ – в интересах бизнеса и на благо экономики.

Проведенный нами анализ по определению уровня корпоративного управления в акционерных обществах Республики Коми показал, что несоответствие норм корпоративного права, регулирующих отношения между субъектами корпоративного управления, в России приводило и сейчас приводит к:

· размыванию акционерного капитала;

· нарушению прав акционеров;

· выводу активов;

· враждебным поглощениям без должной компенсации;

· манипулированию результатами общего собрания;

· незаконным приемам передела собственности (внесение изменений в реестр акционеров, в результате которого часть акционеров компании лишалась своей доли в уставном капитале).

Вопросы для самопроверки.

1. Что такое аудит корпоративного управления?

2. Какие этапы включает в себя аудит корпоративного управления?

3. Что такое Национальный рейтинг корпоративного управления и его значение?

4. Какие основные компоненты корпоративного управления подлежат аудиту корпоративного управления?

5. Для чего необходимы рейтинги?