Торговый, расчетный и платежный балансы

Международные расчеты — важный элемент международных валютных отношений. Статистические показатели, сведенные в балансы международных расчетов, характеризуют связь нацио­нальной экономики с системой мирового хозяйства в различных аспектах. Балансы международных расчетов представляют собой совокупность поступлений и платежей данной страны по отно­шению к остальному миру за известный период или на опреде­ленную дату.

Торговый баланс представляет собой соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за некоторый период. Он позволяет анализировать участие страны в международном разделении труда, определить ее место в мировой торговле.

Расчетный баланс на определенную дату (баланс международ­ной задолженности и требований) позволяет судить об объеме денежных требований и обязательств страны по отношению к другим странам. Расчетный баланс тесно связан с торговым, по­скольку основой возникновения требований и обязательств в международном платежном обороте служат, в частности, товар­ные сделки. По анализу состояния расчетного баланса можно судить, является ли страна международным должником или ме­ждународным кредитором по всему кругу внешних расчетов.

Особое место в системе балансов международных расчетов занимает платежный баланс.Он представляет собой статистиче­ское обобщение экономических сделок, осуществляемых за дан­ный период между резидентами данной страны (домашними хо­зяйствами, фирмами и правительством) и внешним миром. Важнейшая макроэкономическая функция платежного баланса состоит в отражении международных экономических отношений данной страны с зарубежными партнерами, что дает возмож­ность определить оптимальную текущую денежно-кредитную и фискальную политику государства.

Сальдо платежного баланса отражает разницу между суммой выплат иностранным государствам и суммой, полученной от них. Сюда входит широкий спектр разнообразных платежей и поступлений, таких, как стоимость товаров и услуг, в том числе фрахт и страховые платежи, расходы и доходы от туризма, кре­диты и инвестиции, выплаты процентов, дивидендов.

Положительное сальдо платежного баланса свидетельствует о том, что поступления превышают выплаты. Дефицит баланса оз­начает, что выплаты превышают поступления. Значительное влия­ние на состояние платежного баланса оказывает валютный курс.

Структуру платежного баланса можно представить следую­щим образом.

I. Счет текущих операций. А. Товары и услуги.

а) Товары.

1. Экспорт товаров.

2. Импорт товаров, Сальдоторгового баланса.

б) Услуги.

1. Экспорт услуг.

2. Импорт услуг. Сальдобаланса товаров и услуг. В. Доходы.

1. Оплата труда.

2. Доходы от инвестиций. С. Текущие трансферты.

Сальдобаланса по текущим операциям.

II. Счет операций с капиталом и финансовых операций. А. Счет операций с капиталом.

1. Приток капитала.

2. Отток капитала. В. Финансовый счет. Сальдобаланса движения капитала.

Сальдо баланса по текущим операциям и баланса движения капитала (Сальдо платежного баланса).

Экономические сделки, отраженные в платежном балансе, можно подразделить на текущие операции и операции с капи­талом. Поэтому в составе платежного баланса можно выделить два основных раздела: счет текущих операций, отражающий международное движение реальных материальных ценностей, и счет операций с капиталом и финансовых операций, показываю­щий источники финансирования движения реальных матери­альных ценностей.

(Наиболее весомой частью платежного баланса является счет / текущих операций. Он включает торговый баланс, баланс това­ров и услуг, а также чистые доходы и чистые текущие трансферты. Торговый баланс образует разница между товарным экспор­том и товарным импортом. Он составляет наибольшую часть счета текущих операций и является часто упоминаемым показа­телем экономического положения страны.

Торговый баланс наглядно иллюстрирует роль внешней торговли в достижении макроэкономического равновесия на­циональной экономики. Положительный или отрицательный характер сальдо торгового баланса в значительной мере опреде­ляют соответствующий характер сальдо не только текущего сче­та платежного баланса, но и состояние сальдо платежного ба­ланса в целом. Для большинства стран равновесие платежного баланса покоится на равновесии баланса торгового.

Баланс товаров и услуг дополняет торговый баланс, отра­жая движение не только товаров, но и услуг. Сюда относится широкий спектр не факторных услуг: транспортные услуги, связь, строительство, страхование, финансовые, компьютер­ные и другие услуги, оказываемые резидентами нерезидентам, и наоборот. Значимость данного баланса возрастает, особенно в развитых странах в случае ускоренного развития в них непро­изводственной сферы.

Группа статей «Доходы» в платежном балансе отражает от­ношения между резидентами и нерезидентами по поводу оплаты труда нерезидентов, а также доходы от инвестиций, т.е. доходы, полученные резидентами на свои зарубежные финансовые акти­вы. Доходы от инвестиций включают:

• доходы от прямых инвестиций, т.е. доходы прямого инве­стора-резидента на капитал, вложенный им в предпри­ятие-нерезидент ;

• доходы от портфельных инвестиций, представляющие со­бой потоки денежных средств между резидентами и нере­зидентами, возникающие в результате купли-продажи цен­ных бумаг;

• доходы от других инвестиций, т.е. поступления и выплаты по любым другим финансовым требованиям резидентов к нерезидентам, например, проценты по займам от МВФ.

Если иностранный капитал, вложенный в данной стране, приносит меньший доход, чем отечественный капитал, инвести­рованный за рубежом, то чистые доходы от инвестиций положи­тельны, а в обратном случае —.отрицательны.

Трансферты отражают межстрановую передачу материаль­ных ресурсов без стоимостного эквивалента и подразделяются на текущие и капитальные. В текущий счет платежного баланса включаются текущие трансферты, а в счет операций с капи­талом — капитальные.

Текущие трансферты включают текущие трансферты органов государственного управления и остальных секторов. Первые от­ражают текущие переводы по международному сотрудничеству, различные виды гуманитарной помощи и др. Вторые —• перево­ды денежных средств между частными лицами и негосударст­венными организациями (между резидентами и нерезидентами). Сюда относятся дарения, наследство, алименты и пр. Величина чистых трансфертов зависит от того, какой из встречных пото­ков текущих трансфертов окажется интенсивнее.

Дефицит баланса по текущим операциям финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо посредством продажи час­ти активов иностранцам, что отражается в счете движения капи­тала. Если данные источники исчерпаны, то возникает необхо­димость макроэкономической корректировки текущего счета платежного баланса, которая состоит либо в увеличении экспор­та, либо в сокращении импорта. В первом случае стимулируются экспортеры, во втором — усиливаются импортные ограничения. Последние ведут к удорожанию импорта и негативно сказываются на положении отечественных потребителей.

Финансирование международного движения товаров и ус­луг отражается в балансе движения капитала. Он получил на­звание «Счет операций с капиталом и финансовых операций» и состоит из счета операций с капиталом, отражающих, в ча­стности, капитальные трансферты, и финансового счета, ко­торый отражает изменения в отношениях собственности на внешние финансовые активы и обязательства данной страны. Прямые и портфельные инвестиции представлены группой статей финансового счета. Они являются формой междуна­родного движения капитала, которая находит отражение в платежном балансе страны.

Под рассмотренными статьями финансового счета в платежном балансе подводится условная черта. Под ней находятся статьи резервных активов. Последние представляют собой высоко­ликвидные активы. Они находятся под контролем правительства и могут быть использованы для финансирования платежного баланса и регулирования курса национальной валюты. К резервным активам относятся:

• валютные активы, представляющие наиболее значимую часть в структуре резервных активов;

• монетарное золото;

• специальные права заимствования (СДР), выпускаемые МВФ, и некоторые другие активы.

Резервные активы инвестируются в высоколиквидные и на­дежные инструменты мирового финансового рынка, такие, как казначейские векселя, акции крупных компаний, могут они храниться на счетах иностранных банков и т.д.

Резервная часть платежного баланса отражает не запасы, а потоки финансовых ресурсов, т.е. изменения в уровне резервных активов на начало и конец года.

Правительства используют резервные активы, как правило, после того, как исчерпаны возможности привлечения внешних кредитов, а также девальвации национальной валюты в целях стимулирования экспорта.

Состояние платежного баланса характеризует общее со­стояние национальной экономики. Платежные балансы стран, как правило, находятся в неравновесии. Само неравновесие платежного баланса, будучи регулятором внутриэкономических процессов, оказывает в свою очередь обратное влияние на со­стояние экономики,

Так, постоянное отрицательное сальдо баланса по текущим операциям грозит национальной валюте обесценением и побуж­дает к привлечению иностранного капитала. При этом для эко­номики важно, в какой форме будет происходить приток ино­странного капитала.

Приток долгосрочных предпринимательских инвестиций может способствовать оживлению экономики, хотя и потребует в дальнейшем выплаты доходов на иностранные инвестиции. Долгосрочные государственные и частные банковские займы увеличат внешний долг страны со всеми вытекающими отрица­тельными последствиями. Будут накапливаться долги, обслужи­вание которых обходится все дороже,

Устойчивое положительное сальдо баланса по текущим опе­рациям, напротив, создает основу для вывоза капитала и укреп­ляет положение национальной валюты.

Отрицательные последствия для экономики могут вызвать резкие колебания сальдо баланса по текущим операциям.Ростположительного сальдо может стимулировать инфляцию, тогда как всплеск отрицательного сальдо дестабилизирует внешнеэко­номические операции, поскольку провоцирует снижение курса национальной валюты. В целом равновесие платежного баланса зависит в первую очередь от состояния сальдо баланса по текущим операциям.

Государство осуществляет регулирование платежного баланса тремя основными методами.

1. Прямой контроль над импортом капитала.

Используются различного рода ограничения и ужесточающие меры в области таможенной политики, перевода за границу доходов по иностранным инвестициям и т.д. Подобные меры могут дать кратковременный эффект, но в долгосрочном плане они отрицательно скажутся на конкурентоспособности отечест­венных предприятий, а также отпугнут иностранных инвесторов;

2. Дефляция. Это политика ограничения спроса, направлен­ная на замедление роста цен или на их снижение. Она является эффективным способом борьбы с инфляцией и ее последствия­ми. Сжатие денежной массы в экономике достигается путем:

а) изъятия денег и уничтожения купюр, выведенных из оборо­та, и обмена их на новые, но в меньшем количестве; бло­кирования банковских депозитов;

б) проведения денежно-кредитной политики, направленной на уменьшение кредитных ресурсов коммерческих банков. Для этого используются увеличение учетной ставки, выпуск го­сударственных займов и т.д.;

в) реализации бюджетно-налоговой политики, ориентирован­ной на превышение государственных доходов над расхода­ми. Происходит налоговое изъятие средств из потребления и инвестиций.

Последствия дефляции противоречивы. С одной стороны, она сопровождается повышением реальной процентной ставки, что вызывает приток иностранного капитала; с другой — повы­шает валютный курс и стимулирует импорт, ослабляя экспорт­ные возможности.

3. Регулирование валютного курса. Понижение валютного курса при прочих равных условиях стимулирует экспорт и со­кращает импорт.

Внешний долг

Внешний долг (External Debt)– это задолженность правительства страны перед иностранными кредиторами. Наличие некоторого внешнего долга у каждой страны – это весьма заурядное явление современной экономической жизни, так как активное участие правительства страны в процессе производства и распределения требует привлечения заемных средств для финансирования своих расходов. Возможность займа за рубежом позволяет расширить возможности правительства по стимулированию спроса в экономике.

Однако в некоторых случаях это заурядное явление начинает создавать незаурядные проблемы государству и … его кредиторам. Такие проблемы возникают, когда суммы, которые приходится тратить из бюджета страны на обслуживание внешнего долга, становятся слишком большими, собственных источников становится не достаточно для продолжения обслуживания долга, а возможность рефинансирования долга на внутреннем и внешнем рынках пропадает. В этом случае правительству страны ничего не остается, как объявить о приостановлении обслуживания своих внешних обязательств, то есть объявить дефолт по внешнему долгу(внешний дефолт).

Внешний дефолт создает серьезные проблемы для страны: национальная валюта обесценивается, фондовые индексы падают, в стране снижается заработная плата, люди теряют работу и стремительно беднеют.

В современной истории иногда случается так, что если происходит внешний дефолт у одной страны, то велика вероятность, что та же участь постигнет и соседей со сходной структурой экономики и долгов. Действительно, если инвестор видит проблемы с обслуживанием долга, например, у Аргентины, то для страховки он, скорее всего, предпочтет избавиться от ценных бумаг стран всего региона Латинской Америки: в итоге возможности рефинансирования долга пропадут и у остальных соседей по несчастью, что может подтолкнуть их к внешнему дефолту. Крупные совместные дефолты за последние 20 лет произошли, например, в Мексике и Латинской Америке (1982), Восточной Азии (1997).

Рассмотрим причины того, что внешний долг страны возрастает до угрожающих величин:

1. Высокий первичный дефицит бюджета страны приводит к тому, что стране приходится занимать на внутреннем и/или внешнем рынках. Если данное явление становится структурной проблемой, решение которой все время откладывается на потом, это неизбежно приведет к долговому кризису. Например, после 2 мировой войны развитые страны выдали очень много кредитов развивающимся странам для покрытия дефицита бюджета.

2. Высокая ставка процента обслуживания долга. Когда сам внешний долг вырастает до тех величин, которые кажутся опасными для иностранных инвесторов, вложивших средства в активы данной страны, ставка процента повышается. Это приводит к тому, что правительству приходится выплачивать из бюджета все большие средства на обслуживание долга, или рефинансировать долг, беря взаймы все большие суммы. Так долг начинает расти в геометрической прогрессии.

3. Рост валютного курса вызывает рост суммы долга в пересчете в отечественную валюту. Так как выплата долга правительством, ведется из собранных налогов, то можно говорить об увеличении бремени долга страны.

4. Проблемы с внутренним рынком заимствований. Если ставка процента на внутреннем рынке велика, и правительство вынуждено сокращать объем внутреннего долга, часто оно прибегает к дополнительным заимствованиям на внешнем рынке, переводя часть внутреннего долга во внешний долг.

Проблема внешнего дефолта доставляет не меньшие неприятности и кредиторам, которые могут из-за дефолта страны должника попросту обанкротиться. Не удивительно, что были созданы специальные организации кредиторов: Парижский клуб кредиторов, объединивший основные страны – кредиторы (в их число вошла и Россия) и Лондонский клуб, объединивший банкиров для решения проблем с внешним долгом.

Какова же основная стратегия поведения кредиторов с должниками, близкими к внешнему дефолту? В 1980х годах существовало 2 мнения по поводу разрешения проблем кредиторов:

1. План Бейкера (Baker plan, 1985-1988) предполагал решить проблему с помощью выдачи новых кредитов странам должникам для того, что бы они могли выиграть время и увеличить свой экспорт и производство, чтобы выплатить и новые и старые долги. План предполагал обязательное осуществление структурных реформ в странах-должниках. Был признан неудачным, и был заменен на план Брэди.

2. План Брэди (Brady plan, 1989) предполагал прощение части долга странам должникам. Кредиторам предлагалось списать часть долга, перевести его в более длинные бумаги с меньшей доходностью. МВФ должен активно участвовать в помощи станам, остро нуждающимся во внешних займах, а не ждать того, как разрешатся переговоры с кредиторами. Оказался более успешным.

Успешность плана Брэди сделала практику списания части долгов кредиторами правилом в мировых финансах и сейчас вкупе со структурными реформами экономики страны-должника является основным рецептом выхода из долгового кризиса. В 1993 году Мировой банк идентифицировал 25 стран с низким уровнем дохода как сильно обремененными внешним долгом.

Парижский клубПарижский клуб – неофициальный межправительственный орган индустриально развитых стран-кредиторов, инициатором создания которого выступила Франция. Его цель – пересмотр условий погашения государственной или гарантированной государственными органами задолженности для предотвращения неплатежей стран-должников. Начало деятельности клуба относится к 1956 г., когда в Париж была приглашена группа кредиторов для переговоров с Аргентиной. Таким образом, был создан прецедент «клубного решения» проблемы погашения внешнего долга.

Парижский клуб кредиторов это важнейшее неформальное финансовое объединение лидеров мировой экономики. Парижский клуб более влиятелен, чем, например, Лондонский клуб, и объединяет в себе представителей банков-кредиторов 19 стран - Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония. Парижский клуб кредиторов был создан в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств.
Главная идея деятельности Парижского клуба - проявлять заботу о наиболее бедных странах, имеющих явно безнадежную внешнюю задолженность. Общественное мнение вполне поддерживает списание беднейшим странам части долгов. Еще в декабре 1994 года Парижский клуб решил, что в отдельных случаях может быть списано до 67 % долга той или иной страны. В феврале 1995 года Уганда стала первой страной, получившей такую скидку. Сейчас максимальная скидка увеличена до 80 %. Максимальная скидка предоставляется не всем. Для этого должнику нужно не только быть бедным, но и активно проводить рыночные реформы.

В 1995 году Россия вступила в Парижский клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают. Только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран.

Так что, вступив в Парижский клуб, Россия, прежде всего, получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую политику развивающихся и постсоциалистических стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации.

С 1991г. Российская Федерация вела переговоры с Парижским клубом по реструктуризации официальной задолженности бывшего СССР, то есть по кредитам, предоставленным или застрахованным уполномоченными организациями правительств стран-членов Парижского клуба.

В январе 1992 г. Парижский клуб согласился продлить сроки выплат в погашение основной суммы долга СССР, приходящиеся на декабрь 1991г.

В 1993г. заключено первое соглашение о реструктуризации долга СССР Парижскому клубу. В дальнейшем соглашения о реструктуризации платежей текущего года достигались еще дважды: в 1994г. и 1995 г.

29 апреля 1996 г. было подписано соглашение о многолетней (на 25 лет) реструктуризации внешнего долга СССР перед Парижским клубом в сумме 33,2 млрд. долл. США с предоставлением 7-летнего льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты.

Последнее соглашение о реструктуризации задолженности бывшего СССР перед кредиторами Парижского клуба было достигнуто в августе 1999 года. В рамках договоренности платежи 1999-2000 гг. в объеме 8,3 млрд. долл. США были переоформлены в обязательства со сроками погашения до 2020 г. с предоставлением льготного периода до 1,5 лет.

В соответствии с Соглашением от 13 мая 2005 г. в период июля-августа 2005г. двумя траншами (12,5 и 2,5 млрд. долл. США соответственно) был досрочно погашен по номиналу долг в сумме 15 млрд. долл. США.

В результате проведения в июне 2006 года второго этапа операции по досрочному погашению долга бывшего СССР перед Парижским клубом (Соглашение от 16 июня 2006 года) задолженность перед 17 странами-кредиторами была погашена в полном объеме.

17 сентября 1997 г. в Париже Правительством Российской Федерации подписан Меморандум о взаимопонимании, оформивший присоединение России к деятельности Парижского клуба кредиторов в качестве полноправного государства-участника. Начиная с даты подписания Меморандума российские долговые требования приобретают тот же статус, что и аналогичные требования членов Парижского клуба.

За время участия в работе Парижского клуба Российской Федерацией подписано свыше 50 многосторонних соглашений на сумму более 50 млрд. долл. США.[1]

Лондонский клубЛондонский клуб – международное объединение частных коммерческих банков, чьи кредиты не находятся под защитой государственных гарантий или страхования, для решения проблем неплатежей ряда стран, в первую очередь развивающихся, по внешнему долгу.

В клуб входят около 600 коммерческих банков индустриально развитых стран мира.

Первое заседание Лондонского клуба было созвано в 1976 году в связи с платежными проблемами Заира. Лондонский клуб работает в тесном контакте с Парижским клубом, «большой восьмеркой» и другими международными финансовыми организациями.

В декабре 1991 года в соответствии с международной практикой на основании обращения Внешэкономбанка был создан Банковский консультативный комитет во главе с Дойче-Банком,
который выступал посредником по выработке общих принципов реструктуризации задолженности бывшего СССР перед коммерческими банками, объединенными в Лондонский Клуб.

Предметом отсрочки в рамках Лондонского клуба являлась задолженность бывшего СССР частным банкам по кредитам, не застрахованным и не гарантированным соответствующими государственными компаниями, заключенным до 31 декабря 1991 года включительно.

С декабря 1992 года Россия вела с Лондонским клубом переговоры о долгосрочной реструктуризации долгов бывшего СССР.

На время переговоров банки-кредиторы предоставляли Внешэкономбанку отсрочки платежей (ролл-оверы).

В ноябре 1995 г. во Франкфурте-на-Майне Правительством Российской Федерации и членами БКК был подписан Меморандум о согласованных принципах глобальной реструктуризации долга бывшего СССР данному клубу сроком на 25 лет с 7-летним льготным периодом.

Однако подписанию официальных документов и вступлению их в силу предшествовала большая длительная и кропотливая работа по согласованию условий реструктуризации с большинством банков-кредиторов и, соответственно, выверка задолженности с каждым банком - кредитором.

К концу 1995 г. были согласованы основные условия отсрочки Меморандума и подготовлены «Финансовые условия урегулирования задолженности Внешэкономбанка», которые в июне 1996 г. были разосланы всем банкам - кредиторам.

Эта работа была завершена 26 сентября 1997 года, когда выверенная и подтвержденная кредиторам сумма основного долга составила 21,5 млрд. долл. США или 90 % от 24,0 млрд. долл. США, заявленных кредиторами.

6 октября 1997 г. был подписан пакет документов о переоформлении задолженности бывшего СССР Лондонскому клубу. Всего было отсрочено платежей на сумму 28,2 млрд. долл. США, в том числе 22,2 млрд. долл. США – основной долг и 6,0 млрд. долл. США – проценты.

2 декабря 1997 г. (Closing Date) состоялось завершение операции по урегулированию задолженности перед иностранными финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб путем оформления основного долга в ценные бездокументарные бумаги (Principal Notes или PRINs) и процентов по нему – в бумажные процентные облигации Interest Arreas Notes или IANs) со сроками погашения в 2020 и 2015 гг. Эмитентом процентных облигаций выступил Внешэкономбанк. Часть задолженности по процентам была оплачена наличными в сумме 3,0 млрд. долл. США.

Согласно подписанным документам официально Российская Федерация не несла ответственности по задолженности бывшего СССР перед Лондонским клубом. В качестве должника выступал Внешэкономбанк, а Правительство РФ предоставило в пользу Внешэкономбанка платежную гарантию и подписало Декларацию о поддержке Внешэкономбанка в части обеспечения выполнения им своих обязательств перед Лондонским клубом кредиторов.

В связи с финансовым кризисом 1998 г. платежи Лондонскому клубу были приостановлены. 10-11 февраля 2000 г. во Франкфурте было заключено новое соглашение с Лондонским клубом о реструктуризации задолженности бывшего СССР.

Соглашение предусматривало обмен инструментов Лондонского клуба (PRINs и IANs), на облигации внешних облигационных займов Российской Федерации со сроками погашения в 2010 и 2030 годах. Общая сумма реструктуризированных долговых обязательств составила около 31,7 млрд. долл. США (включая сумму просроченных процентов в объеме 2,8 млрд. долл. США). Обмен происходил на условиях списания 36,5% (10,6 млрд. долл. США) долга бывшего СССР и выпуска финансового инструмента, не уступающему по своему качеству классическим еврооблигациям.

После переоформления долга общая сумма обязательств по еврооблигациям с конечными сроками погашения в 2010 и 2030 годах, выпущенных взамен инструментов Лондонского клуба, в абсолютных цифрах составила 21,15 млрд. долл. США.

Результатом реструктуризации явилось значительное улучшение структуры государственного внешнего долга России, снижение ее долгового бремени.

Кроме того, обмен инструментов Лондонского клуба на еврооблигации благоприятно отразился на финансовых показателях Банка и его кредитном рейтинге. В конце августа 2000 года агентство Fitch повысило рейтинг ВЭБа с «В-» до «В» со стабильным прогнозом, что соответствовало кредитному рейтингу Российской Федерации, то есть наивысшему возможному в то время уровню рейтингов российских банков.

[1] http://www.veb.ru/ru/agent/debt/outer/paris/ Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»