Денежные агрегаты. Денежно- кредитная политика.

Для анализа изменения движения денег на определенную дата за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегатыМ_0, М_1, М_2, М_3, М₄.

1) агрегат М₀ включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты.

2) агрегат М₁ состоит из агрегата М₀ и средств на текущих счетах банков. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме через трансформацию в наличные деньги и без перевода в другие счета.

3) агрегат М₂ содержит агрегат М₁ , срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги.

4) агрегат М₃ содержит агрегат М₂ , сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями.

5) агрегат М₄ = М₃ + различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

В России для расчета совокупной денежной массы применяются агрегаты М_0, М_1, М_2, М₃.

К денежным агрегатам относят:

1) М₀ – наличные деньги в обращении

2) М₁, включающий кроме М₀, средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, депозиты населения в сберегательных банках до востребования, средства страховых компаний

3) М₂ = М₁ + срочные депозиты населения в сберегательных банках, в том числе компенсация

4) М₃, состоящий из М₂ и сертификатов, облигаций государственного займа.

На денежную массу влияют 2 фактора: количество денег и скорость их оборота.

Кол-во денежной массы определяется государством- эмитентом денег, его законодательной власти. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства.

Скорость обращения денег, т. е. интенсивность их движения при выполнении функций обращения и платежа определяется косвенными методами, в том числе:

1)скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение: ВНП или национальный доход /денежная масса (М₁ или М₂). Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития.

2)оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.

Денежно-кредитная политика ныне осуществляется в условиях сильного влияния внешних факторов конъюнктурного характера, продолжаются структурные реформы, воздействующие на инфляционные процессы и на распределение денежных потоков. Правительство РФ и Банк России в целях ограничения инфляции предусматривают следующие меры.

1. Проведение более активной процентной политики. В прошлые годы уровень ставки рефинансирования корректируется вслед за инфляцией, отражая произошедшие изменения в состоянии денежной сферы. Ныне Банк России стремится воздействовать с помощью процентных ставок на уровень ликвидности банковской системы, объем предложений кредита и соответственно на инфляцию.

Однако этому препятствует большой приток ликвидности в экономику, что делает спрос коммерческих банков на кредиты Банка России незначительными.

2. Переход к свободно плавающему валютному курсу рубля, который приведет к установлению тесной взаимной корреляции (взаимосвязи) между реальным уровнем развития и ценами на российский экспорт. Это окажет положительное влияние на состояние производства и приведет к резкому превышению привлекательности российских активов. В конечном итоге должно способствовать стабилизации денежного обращения. Однако в данном случае возникнет необходимость определения рыночной стоимости рубля, к чему значительная часть населения не готова. Поэтому решение о свободно плавающем курсе рубля, несмотря на официальное его принятие, не реализовано. 3. Установление эффективного контроля за строгим соблюдением предельных уровней изменения цен на продукцию и услуги естественных монополий (нефть, энергоресурсы, транспорт). Их превышение предусмотрено и среднесрочным прогнозом. Однако установленные предельные барьеры этих цен постоянно нарушаются в силу объективных причин. В формировании индекса потребительских цен все еще высокая доля принадлежит регулируемым ценам, динамика которых лежит вне сферы воздействия Центрального банка РФ. Заданный Банком России совокупный барьер регулируемых цен в 35% не выполняется.

Определенное влияние на проведение денежно-кредитной политики оказывает Стабилизационный фонд. Он создан в составе федерального бюджета РФ и концентрирует дополнительные доходы, связанные с добычей и экспортом нефти и другими энергоресурсами и высокой конъюнктурой. Обеспечивая нейтрализацию значительной части избыточной ликвидности, Фонд выступает одним из основных факторов ограничения роста потребительских цен.

Осуществление этих мероприятий в комплексе потребует определенного времени, но они неизбежно приведут к укреплению национальной денежной единицы и стабилизации денежной системы России в целом. Уже сегодня наметились некоторые позитивные моменты в экономике, а темпы инфляции приобрели, хотя и слабую, тенденцию к затуханию

Лекция №12