Состав денежных потоков инвестиционного проекта

Состав денежных потоков инвестиционного проекта регламентируется Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Денежный поток инвестиционного проекта (t)
Денежный поток от инвестиционной деятельности (t)	Денежный поток от операционной деятельности (t)	Денежный поток от финансовой деятельности (t)
Притоки	Оттоки	Притоки	Оттоки	Притоки	Оттоки
1. Продажа активов	1. Капитальные вложения	1. Выручка от реализации	1. Производствен-ные издержки	1. Вложения собственного капитала	1. Выплата доходов собственникам
2. Поступления за счет уменьшения оборотного капитала	2. Затраты на пуско-наладочные работы	2. Прочие и внереализационные доходы	2. Налоги	2. Привлеченные средства	2. Затраты на возврат и обслуживание долга
	3. Ликвидацио-нные затраты в конце проекта	3. Поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды		3. Заемные средства
	4. Затраты на увеличение оборотного капитала
	5. Средства, вложенные в дополнительные фонды

Рисунок 5.1 Состав денежных потоков инвестиционного проекта

Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах.

Текущими называются цены без учета инфляции.

Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.

Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте.

По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской федерации. При необходимости денежные потоки могут быть выражены в дополнительной итоговой валюте.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются:

· денежные потоки инвестиционного проекта;

· денежные потоки для отдельных участников проекта.

Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток – поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

Тема 6. Показатели эффективности долгосрочных инвестиций