Вопрос 2 Анализ ликвидности баланса и оценка платёжеспособности организации
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике анализа различают:
· долгосрочную платежеспособность — способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе;
· текущую платежеспособность (ликвидность) — способность организации своевременно и в полном объеме отвечать по своим краткосрочным обязательствам, используя при этом оборотные активы.
На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность активов, представляющая собой время превращения активов в денежную форму. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Организация может обладать большей или меньшей ликвидностью, так как в состав оборотных активов входят разнородные объекты, среди которых не только легкореализуемые, но и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. На этих условиях основывается методика оценки ликвидности Баланса.
Ликвидность Баланса — такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.
Следует отметить, что в российском Балансе активы располагаются по степени возрастания ликвидности, соответственно и в пассивах обязательства располагаются по степени возрастания срочности погашения.
Методика анализа ликвидности Баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы:
· А1 - наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные обязательства (стр. 260 и 250 Баланса соответственно);
· А2 - быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 240 и 270 Баланса соответственно);
· A3 - медленно реализуемые активы — запасы (стр. 210 Баланса), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220 Баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230);
· А4 - трудно реализуемые активы — внеоборотные активы (стр. 190 Баланса).
В свою очередь пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
· П1 - наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, включая задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства (стр. 620, 630 и 660 Баланса);
· П2 - краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 Баланса);
· ПЗ - долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства (стр. 590 Баланса);
· П4 - постоянные пассивы — собственный капитал организации (сумма стр. 490, 640, 650 Баланса).
Для определения ликвидности Баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:
(2)
При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность. Четвертое неравенство не только носит «балансирующий» характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственного оборотного капитала (СОК):
(3)
где, СК - собственный капитал организации;
ВА - внеоборотные активы.
В процессе анализа ликвидности Баланса по каждой группе активов и пассивов выявляют платежный излишек (+) или недостаток (-) - DПИi, по формуле:
(4)
где, Аi - величина активов i - ой группы;
Пi - величина пассивов i - ой группы.
Такой расчет проводится как на начало, так и на конец анализируемого периода, таким образом, оценивается динамика уровня ликвидности Баланса. В случае, когда одно или несколько неравенств не соблюдаются, ликвидность Баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
[Расчёт ликвидности Баланса привёдём на примере ОАО «Лидер» в табл. 1.6 (смотри практику).]
Текущую платежеспособность организации можно также оценить с помощью коэффициентов ликвидности (табл. 2.1).
Таблица 2.1 - Коэффициенты ликвидности организации
Показатель и его значение | Расчётная формула и источники информации (коды строк формы №1) | Оптимальное значение |
Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления Баланса | 0,2 - 0,3 | |
Коэффициент критической ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов | 0,8 - 1 | |
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) - позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства | 1,5 - 2 |
Приведённые показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода, оценивается их динамика, и выявляются факторы, вызвавшие изменение уровня текущей ликвидности.
[Расчёт коэффициентов ликвидности и оценка платёжеспособности организации ОАО «Лидер» приведена в табл. 1.7 (смотри практику).]
Для оценки влияния факторов на изменение уровня текущей платёжеспособности организации может быть использована факторная модель, полученная на основе разложения исходной формулы расчета коэффициента текущей ликвидности:
(5)
где, ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства;
3 - запасы (включая НДС по приобретенным ценностям);
ДЗ - дебиторская задолженность;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДС - денежные средства;
ПОА - прочие оборотные активы;
КК - краткосрочные кредиты и займы;
КЗ - кредиторская задолженность;
ЗУ - задолженность участникам (учредителям) по доходам;
ПКО - прочие краткосрочные обязательства.
[Расчёт факторного анализа коэффициента текущей ликвидности проведём на примере ОАО «Лидер» методом цепных подстановок в табл. 1.8 (смотри практику).]
Следует отметить, что известные методики оценки платежеспособности организации на основе анализа ликвидности ее Баланса и расчета коэффициентов ликвидности имеют целый ряд недостатков.
В числе основных таких недостатков можно назвать следующие:
· коэффициенты ликвидности определяют только принципиальную возможность организации рассчитаться по своим обязательствам без учета установленных сроков;
· при расчете коэффициентов ликвидности учитываются толь краткосрочные обязательства на том основании, что погашение долгосрочных кредитов и займов осуществляется после того, как они окупятся.
Кроме того, две приведенные выше методики (оценки ликвидности Баланса и коэффициентов ликвидности) в некоторой степени противоречат друг другу. В частности в первую группу активов (наиболее ликвидных) включаются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. По условиям методики эта группа активов должна быть больше или равна первой группе пассивов (наиболее срочных), куда включены вся кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства, т.е. большая часть всех краткосрочных обязательств организации. В то же время любая организация сталкивается с риском потери экономических выгод в результате чрезмерного накапливания денежных средств без направления их в оборот. С учетом того, что предприятию в нормальных условиях деятельности не требуется единовременно погашать все свои обязательства (из-за различных сроков уплаты долгов), не требуется и держать на счетах значительные суммы денежных средств. Это в полной мере отражено в методике расчета коэффициента абсолютной ликвидности, оптимальная величина которого составляет 0,2 - 0,3 и означает, что организация должна быть в состоянии на любую дату погасить 20 - 30% своих краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и ликвидных финансовых вложений краткосрочного характера. Поэтому при реализации методики оценки ликвидности Баланса аналитик, как правило, сталкивается с тем, что Баланс организации оказывается не абсолютно ликвидным. Однако это совсем не означает, что у этой организации имеются сложности в уплате долгов кредиторам.
Дата добавления: 2022-07-20; просмотров: 66;