Анализ и оценка экономической эффективности проекта

Для оценки эффективности инвестиционного проекта используются две группы методов:

СТАТИЧЕСКИЕ p Простой срок (период) окупаемости (PBP- Payback Period)   p Бухгалтерская норма рентабельности (ARR - Accounting Rate of Return)

ДИНАМИЧЕСКИЕ p Динамический срок окупаемости(DPBP-Discounted Payback Period) p Чистая приведенная стоимость(NPV - Net Present Value) p Внутренняя норма доходности(IRR - Internal Rate of Return) p Индекс прибыльности(PI - Profitability Index)

Рисунок 17 - Методы и показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

9.1 Статические методы не учитывают разную ценность денег во времени.

Простой срок окупаемостиPBP – это минимальный период времени, в течение которого поступления от операционной деятельности предприятия покроют инвестиционные затраты на проект и предприниматель сможет вернуть первоначально авансированный капитал.

PBP=min n, при котором

Где I₀ – инвестиционные затраты в нулевой момент времени, CF – денежный поток в t-й момент времени.

Бухгалтерская норма рентабельностиARR – это отношение среднегодовой прибыли (PN) к среднегодовому размеру инвестиций.

, где I – исходная сумма инвестиций, RI – остаточная стоимость.

9.2 Динамические методы основаны на дисконтировании денежного потока, что позволяет учесть разную ценность денег во времени.

Динамический срок окупаемости DPBP – это период времени, в течении которого первоначально вложенный капитал может быть погашен с заданной нормой доходности.

DPBP=min n, при котором , где i – ставка дисконтирования.

Чистая приведенная стоимость NPV – это разница между приведенной стоимостью потока будущих поступлений от проекта и приведенной стоимостью потока выплат.

, где Т – горизонт расчета (срок жизни проекта).

Внутренняя норма доходности IRR рассчитывается нахождением коэффициента дисконтирования, при котором приведенная стоимость будущих денежных поступлений равна приведенной стоимости потока затрат на проект.

Индекс прибыльности PI рассчитывается как отношение приведенной стоимости денежных поступлений от проекта к приведенной стоимости выплат на проект, включая первоначальные инвестиции.