Государственный кредит выполняет фискальную и регулирующую функции.

Через фискальную функцию осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства для финансирования своих расходов. В экономически развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита.

Экономический смысл государственных заимствований заключается в том, что финансирование социальных расходов капитального характера за счет государственных займов обеспечивает потребности не одного поколения, поэтому должно оплачиваться в течение 30 лет. Налоговых поступлений на эти цели недостаточно, да и пользоваться налогоплательщики этими объектами не смогут в год перечисления налогов. При государственных заимствованиях поколение, осуществляющее строительство социальных объектов, несет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поколения, за счет налогов, с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему.

Положительное воздействие фискальной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются, но потом когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов по обслуживанию и погашению государственного долга. В случае производительного вложения мобилизованных средств построенный объект после ввода в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. При этом никакого усиления налогового бремени не происходит.

При финансировании социальных или военных расходов путем государственных заимствований единственным источником их погашения становятся налоги или новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Чем выше величина государственного долга, тем больше доля государственных средств, направляемая на его обслуживание. Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение.

Регулирующая функция государственного кредита проявляется, когда государство, вступая в кредитные отношения, вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость.Используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Мобилизуя средства физических лиц в систему государственного кредита, государство снижает платежеспособный спрос населения. При этом если за счет кредита финансируются производственные затраты, тогда происходит абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении, а если за счет кредита средства направляются на оплату труда работников бюджетной сферы, то количество наличной денежной массы в обращении остается без изменения.

Если государственный долг финансируется за счет привлечения накоплений юридических лиц, а полученные средства направляются на выплаты населению, количество денег в обращении возрастает.

Выступая в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства, и тем самым способствует росту цены кредита, т.е. уровня ссудного процента. Увеличение процентных ставок для предпринимателей вынуждает их сокращать инвестиции в сферу производства и одновременно стимулирует накопление в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенного предела этот процесс не оказывает существенного негативного влияния на производство. Если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет сведено к нулю до их полного поглощения, после чего активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение государством значительной доли денежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие государство оказывает на производство и занятость населения, формируя спрос на товары отечественного производства за счет внешних заимствований, т.е. зарубежных кредиторов, выступая в качестве кредитора и гаранта.

В экономически развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в районах, испытывающих спад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляемых банками согласно соответствующим программам.

Это означает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. Во многих экономически развитых странах функционируют государственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Таким образом поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Для стимулирования производства важную роль играют кредиты, предоставляемые местными органами власти. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономики той или иной территории.

Законом о бюджете утверждаются:

· суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств;

· размер долга иностранных государств на конец финансового года;

· предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом РФ иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, за исключением государственных кредитов, предоставляемых государствам – участникам СНГ;

· предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом РФ государствам – участникам СНГ;

· программа предоставления Российской Федерацией, субъектом РФ государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

Договоры о предоставлении государственных кредитов Российской Федерацией утверждаются Федеральным Собранием РФ в форме федерального закона в следующих случаях:

1. если предусмотренные этими договорами государственные кредиты не включены в программу предоставления Российской Федерацией государственных кредитов и предоставляемые по ним финансовые средства превышают сумму, эквивалентную 10 млн. долларов США, на весь срок кредита;

2. если исполнение таких договоров требует увеличения предельного объема предоставления государственных кредитов, утвержденных федеральным законом о федеральном бюджете;

3. других, предусмотренных законодательством.

РЕГИОНАЛЬНЫЕ

И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЗАЙМЫ

Региональные и муниципальные займы занимают относитель­но скромное место на фоне доминирующего положения федеральных ценных бумаг.

Бюджетный кодекс РФ предусмотрел регулирование заемной деятельности территорий путем введения следующих ограничений.

1. Предельный объем государственного долга субъекта РФ ограничен (точно так же, как и муниципального долга) объемом доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюд­жетной системы (ст. 107).