Управление дебиторской задолженностью

На уровень ДЗ влияют факторы:

· оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, ис­тории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

· контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояние ДЗ;

· анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффици­ентов инкассации.

В основе управления ДЗ лежат два под­хода:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и поте­рями, возникающими при изменении политики реализации про­дукции;

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, страте­гии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния ДЗ, т. е оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Оценка ведется отдельно по группам ДЗ с различными сроками возникновения (например, 0 – 30 дней, 30 – 60, 60 – 90 и т.д.).

Реальная ДЗ = Сумма ДЗ * (1 - Вероятность безнадежных долгов)

Вероятность безнадежных долгов рассчитывается на основе экспертных оценок или статистики самого предприятия, %. На сумму безнадежной задолженности формируют резерв по сомнительным долгам.

С целью максимизации притока ДС предприятию следует разрабатывать модели договоров с гибкими условиями оплаты и гибким ценообразованием. Предложение скидок оправдано в трех ситуациях:

1) Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении прибыли от реализации (эффект масштаба производства). Т.е. товар высокоэластичен по цене и имеет высокую долю постоянных затрат в себестоимости;

2) Система скидов интенсифицирует приток ДС в условиях их острого дефицита. Возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок;

3) Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализо­ванной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потреб­ности в ДС;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

• инфляционный рост цен - 2% в месяц;

• договорной срок оплаты - 1 месяц;

• при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;

• банковский процент по краткосрочному кредиту - 40% го­довых;

• рентабельность альтернативных вложений капитала - 10% годовых.

Расчет финансового результата

При предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.

Одним из важных моментов в управления оборотным капиталом является определение разумного соотношения между ДЗ и КЗ. Три этом необходимо проводить оценку не только своих собст­венных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Предположим, что поставщики сырья предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим це­лесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых.

Расчет финансового результата

Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым:

Минимально допустимый уровень скидки = 40% / 360 * 45 дн. = 5%

Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.