Вывоз капитала: формы, виды международных займов и их эволюция

Понятие и классификация вывоза капитала. Вывоз капитала осуществляется в двух основных формах: предпринимательского капитала и ссудного капитала. Вывоз ссудного капитала происходит преимущественно в форме внешних займов. Международные займы классифицируются, прежде всего, по субъектам кредитных отношений. В роли заемщиков (должников) выступают частные промышленные предприятия, правительства, муниципалитеты и иные публично-правовые учреждения. Кредиторами могут быть частные банки и капиталисты, государства, предоставляющие займы другим странам, а также международные валютно-кредитные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.

Частный международный кредит и рынок евровалют. Международный частный кредит стал одной из основ международных кредитных отношений с конца 1950-х годов, после введения полной конвертируемости валют развитыми странами. Его быстрому развитию в послевоенный период способствовала экономическая разруха в Западной Европе и Японии. США, будучи единственным платежеспособным государством, предоставляли кредиты с условием закупки американских товаров. Постепенно доллары стали использоваться для расчетов с другими странами, оседая на счетах европейских банков, что привело к формированию рынка евродолларов и становлению института частных финансовых кредитов.

Источники и формы частных финансовых кредитов.Главными источниками международных частных финансовых кредитов являются межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозтитные сертификаты. Поскольку большинство этих депозитов носит краткосрочный характер, ключевой задачей банков становится их пролонгация (продление). Долгосрочное кредитование часто осуществляется через выпуск облигаций, подразделяющихся на иностранные облигационные займы и международные облигационные займы (еврооблигационные). Начиная с 1960-х годов, еврооблигационные займы заняли лидирующее положение в долгосрочном инвестировании, демонстрируя устойчивую тенденцию к росту.

Историческое развитие межправительственных займов. Межправительственные займы получили широкое развитие во время Первой мировой войны, главным образом благодаря военным поставкам из США в Европу, что привело к образованию значительной межправительственной задолженности. Во время Великой депрессии 1929-1933 годов такие страны, как Германия и Франция, объявили дефолт по своим долгам. Это вынудило США в период Второй мировой войны осуществлять поставки по программе ленд-лиза (предоставление материалов взаймы или в аренду), а не предоставлять прямые кредиты.

Межправительственные займы после Второй мировой войны.После Второй мировой войны и до середины 1950-х годов США выступали монопольным кредитором по межправительственным займам. Крупнейшими примерами стали заем Великобритании на 3,75 млрд долларов и заем Франции на 650 млн долларов, которые часто сопровождались политическими и экономическими условиями. Значительную роль в восстановлении Европы сыграл «план Маршалла», в рамках которого была предоставлена масштабная финансовая помощь. Межгосударственные кредиты предоставляются за счет средств государственного бюджета и часто являются частью программ помощи, особенно от стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) развивающимся странам.

Роль международных финансовых институтов.После Второй мировой войны ключевая роль в предоставлении займов перешла к международным валютно-кредитным организациям. Такие институты, как МВФ и Группа Всемирного банка, стали основными каналами для многостороннего финансирования, предлагая кредиты на стабилизацию экономик, развитие инфраструктуры и поддержку реформ. Их деятельность способствовала структурированию глобальной финансовой системы и предоставлению целевых займов как развивающимся, так и развитым странам, нуждающимся в поддержке платежного баланса или осуществлении крупных проектов.

Сведения об авторах и источниках:

Коллектив авторов: Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Т.И. Капаева, Л.М. Максимова, О.М. Маркова, И.Я. Носкова, А.В. Печникова, В.Н. Сидоров, Л.Н. Ушакова, С.П. Эрастова, Н.Д. Эриашвили.

Источник: Общая теория денег и кредита

Данные публикации предназначены для студентов вузов и ссузов, практических работников финансово-банковской сферы и налоговых органов, а также для всех, кто интересуется вопросами денег, кредита и банков.